70. Венчурное (рисковое) финансирование и его значение для современной экономики России

Венчурное финансирование — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Венчурное финансирование в тех или иных пропорциях может включать в себя долговое финансирование (через предоставление связанных кредитов), а также финансирование в форме лизинга и частично финансирование из государственных источников. Тем не менее основной упор делается на инвестиции в акционерный капитал и определенное участие в реализации проекта

Акционерные инвестиции (инвестиции в акции и конвертируемые в акции ценные бумаги), как известно, могут быть двух типов:

• Биржевые (или портфельные)

• Внебиржевые (или прямые)

Биржевым (портфельным) финансированием путем инвестиций в акционерный капитал занимаются различные инвестиционные фонды, например Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и недавно появившиеся Общие фонды банковского управления (ОФБУ), которые осуществляют портфельные инвестиции в акции котируемых на фондовом рынке предприятий (“голубых фишек”)

Венчурный инвестор с целью уменьшения риска нецелевого использования инвестиций в качестве обязательного условия внебиржевого (прямого) финансирования (причем без обеспечения) в большинстве случаев требует вхождения одного или нескольких своих представителей в состав Совета директоров реализующего проект предприятия

Таким образом, специфическая “ниша” венчурного финансирования - это внебиржевые (прямые) инвестиции в акционерный капитал с уменьшенным в результате вхождения представителей инвестора в Совет директоров предприятия, реализующего проект, уровнем риска (что позволяет как бы держать “руку на пульсе)

Учитывая активность венчурных инвесторов, финансирование венчурным капиталом рассматривается не как просто финансы, а как нечто большее, включающее привлечение венчурным инвестором своего опыта, связей в мире бизнеса и не поддающегося формализации менеджерского ноу-хау

Роль венчурного финансирования

Прямое финансирование и его разновидность венчурное финансирование на сегодняшний день наибольшее развитие получило в странах прецедентных систем, в первую очередь в США, Великобритании, Канаде и Австралии

Наибольший интерес для России представляет уникальный опыт становления венчурного финансирования в США, где самый большой на сегодняшний день рынок венчурных капиталов

Малый и средний бизнес, на который в первую очередь рассчитано венчурное инвестирование, практически лишен иных возможностей без обеспечения получить долгосрочные (на 3-6 лет) инвестиции, особенно при отсутствии “кредитной истории”.

Между тем именно малый и средний бизнес способен наиболее динамично развиваться, создавая рабочие места