35. Управление денежными потоками организации

Потоки денежных средств предприятий являются частью его финансов, т.е. существующих финансовых отношений.

Управление потоками денежных средств предполагает их анализ, учет и планирование.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, так как она компенсирует отвлеченные средства в дебиторскую задолженность.

Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла — одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия, так как это дает ему значительный эффект.

Как уже отмечалось, денежные потоки связаны с притоками и оттоками денежных средств.

Разница между суммой притоков и оттоков образует чистый поток денежных средств.

Существуют понятия регулярного и дискретного потоков денежных средств.

Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени, а дискретный — это единичные поступления и расходования денег предприятия за какой-либо период.

Дискретные потоки — это приобретение какого-либо дорогостоящего имущества, получение долгосрочного кредита, поступления от оплаты крупного векселя, покупки лицензий и др. Регулярные потоки денежных средств могут быть как с равномерными денежными интервалами, так и с неравномерными

36. Сущность и виды лизинга

Лизинг – это вид аренды, которому присущи элементы заемных операций, что придает ему сходство с кредитом (он также включает компоненты внешнеторговой и инвестиционной деятельности).

Наиболее привлекательными объектами лизинговых сделок являются автотранспортные средства. Второе место занимают машиностроительное и техническое оборудование, третье – компьютеры и офисное оборудование. На воздушные, морские, речные суда и железнодорожный состав приходится около 5%.

В России лизинговые отношения регулируются Законом «О лизинге» и Гражданским кодексом РФ. Права и обязанности участников договоров международного лизинга определяются в соответствии с Федеральным законом «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге».

Главное отличие лизинга от аренды в том, что в нем принимают участие три стороны:

1) лизингодатель – физическое или юридическое лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее его во временное владение и пользование за определенную плату и согласно договора;

2) лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, принимающее имущество в пользование согласно с договором;

3) продавец – физическое или юридическое лицо, продающее лизингодателю имущество, являющееся предметом договора лизинга.

В лизинговой сделке, помимо лизингодателя, лизингополучателя и продавца, принимают участие банки, страховые компании.

Предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательских целях.

Лизинг относится к прямым инвестициям.

В течение срока действия договора лизинга лизингополучатель регулярно вносит лизинговые платежи: оплата за основные услуги, амортизационные отчисления, инвестиционные затраты, процент по кредитам, налог на добавленную стоимость, налог на имущество, страховые взносы (в случае страхования), плата за дополнительные услуги лизингодателя.

Лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое обслуживание оборудования, переданного в лизинг, его текущий ремонт.

Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель по поручению лизингополучателя приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставляет его лизингополучателю во временное владение и пользование за плату.

Финансовый лизинг представляет собой долгосрочную аренду имущества, вытекающую из специфических условий лизингового договора. Он позволяет предприятию использовать в денежном обороте средства другого предприятия на долгосрочной основе. Операции по привлечению средств на основе долгосрочной аренды – эффективная форма финансирования вложений на приобретение основных средств.

Помимо финансового лизинга известны такие виды, как:

1. Оперативный лизинг. Лизингодатель на свой страх и риск закупает имущество и передает его лизингополучателю за плату во временное владение и пользование на определенный срок. По истечению срока действия договора предмет лизинга возвращается лизингодателю (лизингополучатель не имеет право требовать перехода собственности). Срок действия договора меньше чем нормативный срок службы оборудования. Т.е. это лизинг с неполной окупаемостью (или его еще называют сервисный лизинг). Объекты оперативного лизинга – сложные виды информационной и вычислительной техники, транспортные средства, эксплуатация которых требует высокой квалификации, а обслуживание – значительных затрат.

2. Прямой лизинг. Собственник имущества без посредников сдает объект в аренду, или фирма – собственник продает свое имущество финансовой компании (банк, страховая компания), так называемый возвратный лизинг. Покупатель имущества становится арендодателем и устанавливает лизинговые платежи на уровне, покрывающем стоимость его приобретения.

3. Косвенный лизинг. Передача имущества в аренду осуществляется через посредников. Пример – сублизинг, - лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга.

4. Внутренний лизинг. Лизингодатель, лизингополучатель и продавец представители одной страны.

5. Импортный лизинг. Нерезидентом является лизингодатель.

Экспортный лизинг. Нерезидентом выступает лизингополучатель.