14.Методы финансирования инвестиционных проектов.

Согласно действующему законодательству, инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:

-собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления граждан и юридических лиц, резервные средства и т.д.);

-заемных финансовых средств инвестора (кредиты, облигационные займы и другие средства);

-привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц); -денежные средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

-инвестиционных ассигнований из госбюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

-иностранных инвестиций.

Методы финансирования инвестиционных проектов следующие:

1.проектное финансирование, т.е. основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект;

2.банковское (ссудное) финансирование используется для финансирования инвестиционных проектов с возможностью выдачи среднесрочных и долгосрочных займов. Процентная ставка определяется сроком ссуды, а также риском, который банк берет на себя;

3.лизинг включает денежные средства, аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производств характера, т.е. является формой инвестирования;

4.форфейтинг является формой трансформации коммерческого кредита в банковский. Форфейтинг для инвестора является дорогой формой кредитования, т. к. кредит он получает, в конечном счете, через посредника;

5.самофинансирование (прибыль, амортизация, эмиссия ценных бумаг и т.д).

15. Лизинг, виды и преимущества.

Лизинг- долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного характера (т.е.является формой инвестирования) на срок от З до 20 лет и более, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного исполнения при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок действия договора.

В зависимости от срока, на который заключен договор аренды, различают три вида финансовых арендных операций:

1) рейтинг - краткосрочная аренда на срок от 1 дня до года;

2) хайринг - среднесрочная аренда от 1 года до 3 лет;

3) лизинг – долгосрочная аренда от 3 до 20 лет. Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды, осуществляющую специальными лизинговыми компаниями, которые приобретают для инвесторов машины и оборудования, как бы кредитуют арендатора. В рамках долгосрочной аренды различают два основных вида лизинга:

1. финансовый - соглашение, предусматривающее выплату в течение периода своего действия твердо установленной суммы арендной платы, покрывающей полную стоимость амортизации машин и оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечению срока действия такого соглашения арендатор может вернуть объект аренды арендодателю; заключить новое соглашение на аренду дан оборудования; купить объект лизинга по остаточной стоимости.

2. операционный - соглашение срок, которого короче амортизации периода оборудования. При завершении срока действия соглашения предмет договоpa может быть возвращен владельцу и/или вновь сдан в аренду.

Существуют также другие виды лизинга:

1. лизинг с обслуживанием - сочетание финансового лизинга с договором подряда;

2. леверидж - лизинг - в этой сделке большая доля, сдаваемого в аренду оборудования берется у третьей стороны (инвестора). В первой половине срока аренды осуществляется амортизационное отчисление по арендованному оборудованию и уплата процентов по взятой ссуде на его приобретение, что снижает облагаемую налогом прибыль инвестора и создает эффект отсрочки уплаты налога.

3. лизинг в «пакете» - себестоимость финансирования предприятия, при которой здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается по договору аренды.

По источнику приобретения:

- прямой- приобретение арендодателем у предприятия - изготовителя имущества в интересах арендатора.

- возвратный - предоставление предприятием - изготовителем части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта о его аренде.

Основные элементы лизингового платежа:

- амортизация;

- плата за ресурсы, привлекаемые арендодателем для осуществления сделки;

- лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемую услугу (1-3 процента);

- рисковая премия, величина, которая зависит от уровня различия рисков, которую несет лизингодатель.