6. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.

Расходы на финансирование бюджетных инвестиций предусматриваются бюджетом соответствующего уровня при условиях включения их в федеральный и региональный, целевую программу, либо в соответствии с решением органов исполнительной власти, ее субъекта и органа местного самоуправления. Предоставление бюджетных инвестиций влечет возникновение права государственной или муниципальной собственности на эквивалентную часть уставного капитала и имущества, созданных с привлечением бюджетных средств. Бюджетные инвестиции включаются в проект бюджета только при наличии технико-экономического обоснования. В рамках бюджетных инвестиций может предоставляться бюджетный кредит, государственные гарантии, инвестиционный налоговый кредит и решаются вопросы институционального обеспечения.

Инвестиционный налоговый кредит может способствовать выполнению организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона, предоставление особо важных услуг населению: на проведение организацией НИОКР и технического перевооружения, направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами, создание организацией внедренческой или инновационной, деятельности для совершенствования применяемых технологий, создание новых видов сырья и материалов.

В рамках институционального обеспечения была образована Государственная инвестиционная корпорация с выполнением следующих функций: осуществление экспертизы, конкурсного отбора и реализации инвестиционных проектов с учетом их экономической эффективности и приоритетов федеральных и региональных программ. Оценка социальных результатов инвестирования предполагает, что проект соответствует социальным нормам, стандартам и условиям соблюдения прав человека.

Основные виды социальных результатов инвестирования, подлежащие отражению в проектах:

1. изменение количества рабочих мест в регионе;

2.улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;

3.измения условий труда работников;

4.изменения структуры производственного персонала;

5.изменения надежности снабжения населения региона или населенных пунктов отдельными видами товаров;

6. изменение уровня здоровья работников и населения;

7. экономия свободного времени населения.

7. Инвестиционные качества ценных бумаг. Доходность и риск при оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги.

В условиях рынка продавца, покупателя и любого участника рынка в основном волнует доход, полученная прибыль. Это положение относится и к рынку ценных бумаг. Покупатели, обладающие свободными финансовыми ресурсами, и вкладывая их в акции, облигации, иностранную валюту, депозиты и другие финансовые инструменты, предполагают получить прибыль. Продавцы ценных бумаг в свою очередь предполагают получить денежные ресурсы в замен, ценных бумаг с дальнейшим их вложением в инвестиции с целью получения прибыли и выплаты дивидендов держателям ценных бумаг. В ходе рыночных отношений в данной ситуации одна из сторон несет определенный риск и редко когда бывает равновесие. Во многом это определяется конъюнктурой рынка. Равновесие между участниками достигается, когда спрос равен предложению, тогда и рыночная цена соответствует истинной цене ценных бумаг. Обозначим спрос через "V", а рыночную цену через “Р”. В этом случае, при достижении равновесия спроса и предложения Р=V, если рыночная цена не совпадает с истинной (настоящей) ценой, то равенство примет вид Р≠V, когда Р<V, это свидетельствует о недооценке истинной стоимости ценных бумаг и Р>V, то это говорит о том, что ценные бумаги переоценены. Как правило, рынок корректирует цены. Так, у недооцененных ценных бумаг, их курс цен на рынке растет, а у переоцененных падает.

Инвесторы, вкладывая свои свободные денежные средства в ценные бумаги, предполагают получение дохода за счет покупки недооцененных ценных бумаг, с последующей их перепродажей по более высокой цене, принося определенный доход. В этом случае эффективность таких операций называют ставкой доходности. Здесь важно учесть риск недополучения ожидаемой доходности. Данный риск обусловлен тем, что не всегда имеющиеся и используемые активы приносят доход, в т.ч. желаемый. У инвесторов, вкладывающих финансовые свободные средства в ЦБ различные цели. Так, инвестор – спекулянт стремится получить доход за счет разницы цен между покупкой и продажей. Как правило, здесь производятся короткие операции. Портфельные менеджеры стремятся получить доход за счет оптимальной диверсификации вложений с меньшим риском. Вкладывая капитал в ценные бумаги, необходимо владеть элементом финансового анализа рынка ценных бумаг. Как правило, прибыль получает тот инвестор, который быстрее определяет неверно оцененные активы. При этом имеет опыт в прогнозировании цен, ожидаемой доходности, риска финансовых активов и в стратегическом управлении инвестиционной деятельности. Результаты инвестиций в ценные бумаги определяют с помощью качественного показателя доходности. Выплата дивидендов или части имущества акционерного общества производится в следующей очередности:

1-я очередь - обеспеченные облигации;

2-я очередь - необеспеченные облигации (займы);

3-я - привилегированные акции;

4-я - обыкновенные акции.

В первую очередь выплачиваются дивиденды по облигациям, т.к. это долговой заем.

Величина дохода может зависеть как от типа ценной бумаги, так и от срока действия и эмитента долговых бумаг. Государственные краткосрочные облигации считаются безрисковыми и поэтому не имеют рисковой премии. Срок действия ценной бумаги является фактором, оказывающим существенное влияние на доходность. Когда срок действия финансового инструмента увеличивается, то уровень доходности возрастает. Корпоративные облигации, которые имеют более высокую степень риска по сравнению с государственными облигациями и соответственно более высокую премию за риск. Инвесторы, которые вкладывают свои средства в обыкновенные акции, принимают на себя дополнительный риск, а поэтому должны получать более высокую прибыль на свои вложения.