44) Стратегии формирования оборотных активов.

Модели финансирования оборотных активов:

1) Идеальная модель предполагает финансирование всех оборотных активов за счет текущих обязательств. Данная модель характеризуется следующими соотношениями:

ТО=ОА,

ДП=ВОА,

ДП=СК+ДО,

ЧОК=ОА-ТО=0,

где ТО – текущие обязательства,

ОА – оборотные активы,

ВОА – внеоборотные активы,

ДП – долгосрочные пассивы,

СК – собственный капитал,

ДО – долгосрочные обязательства,

ЧОК – чистый оборотный капитал.

2) Агрессивная модель исходит из того, что каждая категория активов должна компенсировать обязательства какого-нибудь вида, при условии, что они имеют примерно равный срок погашения. Данная модель характеризуется следующими соотношениями:

ТО=ВЧ,

ДП=ВОА+СЧ,

ОА=СЧ+ВЧ,

ЧОК=ОА-ТО=СЧ+ВЧ-ВЧ=СЧ,

3) Консервативная модель предполагает покрытие всех активов предприятия собственным капиталом и долгосрочными обязательствами. Финансовая устойчивость высокая.

ТО=0,

ДП=ВОА+СЧ+ВЧ,

ЧОК=ОА-ТО=СЧ+ВЧ-0=ОА,

4) Компромиссная модель – системная часть и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрывается собственным капиталом и долгосрочными обязательствами, а оставшаяся часть оборотного капитала - текущими обязательствами.

ТО=½ ВЧ,

ДП=ВОА+СЧ+½ ВЧ,

ОА=СЧ+ВЧ,

ЧОК=ОА-ТО=СЧ+ВЧ-½ ВЧ =СЧ+½ ВЧ,

Источники финансирования оборотных активов определяются на основе след. показателей:

1) собственные оборотные средства – показывают, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы

СОС = СК – ВОА

2) чистый оборотный капитал – показывает, какая часть оборотных активов профинансирована за счет долгосрочных источников.

ЧОК = ОА – КО

45) Эффективность использования оборотного каптала

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коб) характеризует количество оборотов оборотных средств в течение определенного периода (обычно года).

где В – выручка от реализации продукции (или иная база расчета), р.;

ОБК – средняя величина оборотного капитала, р.

Коэффициент закрепления (Кзак) характеризует количество оборотного капитала, приходящееся на 1 рубль реализуемой продукции.

,

Длительность оборота – это период времени, за который оборотные средства совершают один полный кругооборот:

,

где Fк – продолжительность календарного периода, дни;

Коб – коэффициент оборачиваемости.

Операционный цикл оборотных средств (Доц) – это промежуток времени с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до оплаты готовой продукции покупателями:

,

где Дз – длительность оборота запасов, дни;

Ддз – длительность оборота дебиторской задолженности, дни.

Финансовый цикл оборотных средств (Дфц) – это промежуток между сроком платежа предприятия по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей:

,

где Дкз – длительность оборота кредиторской задолженности, дни.

Относительное высвобождение оборотных средств (ОБКот) происходит при ускорении оборачиваемости

или

где Iрп - индекс роста объема реализованной продукции в плановом периоде по сравнению с базовым;

Дб, Дпл - соответственно длительность оборота в базовом и плановом периодах;

Впл – выручка от реализации продукции в плановом периоде.

46) Планирование потребности предприятия в оборотных средствах.

Метод прямого счета основан на установлении нормы запаса по каждому элементу оборотных средств и определению нормативов по формуле:

где Qi – норматив оборотных средств по i-му элементу, тыс. р.;

Нзi – норма запаса по i-му элементу;

Сi – показатель, относительно которого устанавливается норма.

Норма запаса в днях для запасов сырья и материалов учитывает затраты времени на транспортировку, складирование и подготовку материалов к работе, интервал между поставками, время нахождения на складе в виде гарантийного запаса.

Норма запаса по НЗП рассчитывается на основе длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат, который характеризует уровень готовности продукции в составе незавершенного производства:

где Сн - сумма единовременных затрат на изделие в начале производств. процесса, р.;

Ск - сумма конечных затрат на изделие, р.

Норма запаса по ГП включает время подборки по ассортименту, накопления изделий до партии отгрузки, транспортировки.

Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов определяется по формуле:

,

где РБПн - расходы будущих периодов на начало планируемого года, р.;

РБПпл - расходы на эти цели, производимые в плановом году, руб.;

РБПспис - расходы, списываемые на себестоимость продукции, выпускаемой в плановом году, руб.