109. Сравнительная характеристика собствен. И заемного капитала.

Классификация капитала по источникам привлечения:

1. По титулу собственности формируемого капитала: - Собственный капитал; - Заемный капитал.

2. По группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию: - Капитал, привлекаемый из внутр-х источников; - Капитал, привлекаемый из внеш-х источников.

3. По национальной принадлежности владельцев капитала, предоставляющих его в хозяйственное использование: - Национальный (отечественный) капитал; - Иностранный капитал.

4. По формам собственности капитала: - Частный; - Иностранный.

Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный.

Собственный капитал - совокупность финн-х ресурсов п/п, сформированных за счёт средств учредителей и финн-х результатов собственной деят-ти. Собственный капитал = Итог по разделу баланса «Капитал и резервы».

110. Основные этапы выбора структуры капитала

Этапы оптимизации структуры капитала:

1. Анализ капитала предприятия.

2. Оценка основных факторов определяющих формирование структуры эффективного капитала. - Практика показывает, что не существует единых рецептов соотношения собственного и заемного капитала не только для однотипных п/п, но даже и для одного п/п на разных стадиях его развития и при различной коньюнктуре товарного и финансового рынков.

3. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. - Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа.

4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала.

6. Формирование общей картины о структуры капитала. Нахождение предельных границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры капитала позволяют определить поле выбора конкретных его значений на плановый период.

Факторы, влияющие на структуру капитала:

1. Отраслевые риски. Чем они выше, тем меньше сумма долга, которая является оптимальной.

2. Налоговый статус компании. Одна из основных причин интереса к использованию кредита – снижение налогового бремени. Однако если большая часть доходов фирмы уже укрыты от налогов путем, к примеру, ускоренной амортизации, долг не будет столь же выгоден.

3. Запланированная эмиссия акций. Финансово устойчивый баланс необходим для получения средств на фондовом рынке. Этот фактор является снижающим оптимальную величину заемного капитала.

4. Консервативная или агрессивная политика привлечения заемных средств. Фактор связан с отношением руководства к заимствованиям. Некоторые руководители склонны занимать больше денег, чем другие. Хотя этот фактор не влияет на оптимальную структуру капитала, но он является определяющим.