39. Валютная политика государства: понятия, инструменты, направлния. Государственное регулирование валютного курса

Валютная политика представляет собой систему мероприятий государства в сфере международных валютных отношений. Юридически валютная политика оформляется соответствующими законодательными актами страны и соглашениями между государствами. В настоящее время государства вправе самостоятельно выбирать режим валютного курса – плавающий или фиксированный.

К государственной валютной политике относятся также: девизная политика, дисконтная политика, протекционистские меры.Девизная политика означает регулирование валютного курса посредством купли-продажи иностранной валюты. Ее важнейшим инструментом являются валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ключевых иностранных валют. Чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк ее скупает в обмен на иностранные валюты. Тем самым повышается спрос на национальную валюту, а, следовательно, и ее курс. Соответственно, для того, чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту в обмен на иностранную. Для интервенций обычно используются официальные валютные резервы.

Дисконтная политика – это изменение Центральным банком учетной ставки. Воздействуя на стоимость кредита на внутреннем рынке и на международное движение капитала она, тем самым, влияет на валютный курс. Основные инструменты валютной политики - валютная интервенция, валютные ограничения, валютные резервы, валютное субсидирование, валютные паритеты.

Формирование валютного курса в Республике Беларусь проходит под воздействием ряда факторов, влияющих на соотношение спроса и предложения на валютном рынке. Основным институтом валютного регулирования является Национальный банк. Курс белорусской валюты в настоящее время является стабильным и прогнозируемым.

Гос регулирование валютного курса

Косвенное воздействие на валютный курс оказывают все инструменты денежно-кредитной и финансовой политики Центрального банка (ЦБ) страны. Если, например, ЦБ осуществляет мероприятие, направленное на снижение инфляции в национальной экономике, то это непременно скажется и на обменном курсе национальной валюты: при снижении инфляции (и прочих равных условиях) обменный курс стабилизируется. Таким образом, снижая инфляцию, ЦБ оказывает косвенное влияние и на обменный курс.

Однако более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса. К ним прежде всего относятся политика учетной ставки ЦБ и валютные интер-венции на внешних валютных рынках. Повышая учетную ставку (т. е. процент, который ЦБ взимает с коммерческих банков за предоставленный им кредит), ЦБ прямо воздействует на обменный курс национальной валюты в сторону его повышения. Ведь при высоком проценте коммерческие банки берут меньше кредитов и меньше покупают иностранной валюты на внешних валютных рынках. А снижение спроса на валюту ведет к повышению обменного курса национальной валюты.

Еще одним прямым методом регулирования валютного курса является «девальвация» (или «ревальвация») национальной валюты. Девальвация направлена на снижение курса своей валюты, а ревальвация на его повышение (до отмены золотого стандарта девальвация означала официальное снижение золотого содержания валюты, ревальвация — повышение). В наше время девальвация осуществляется путем снижения курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, о котором объявляет законодательный орган страны. Ревальвация также осуществляется как законодательное повышение валютного курса. Влияние этих мер на разные сферы экономики весьма противоречиво. Например, девальвация по своим экономическим последствиям невыгодна, так как приводит к уменьшению выручки в национальной валюте, но позволяет получить дополнительные выгоды импортерам и кредиторам, предоставляющим капиталы иностранным заемщикам.