Динамика и структура накопленных иностранных инвестиций в России7

	на 01.01.2001		на 01.01.2003		на 01.01.2006		на 01.01.2008
	млрд долл.	%	млрд долл.	%	млрд долл.	%	млрд долл.	%
Всего	32,00	100	42,27	100	111,8	100	220,6	100
Прямые	16,13	50,4	20,45	48,4	49,7	44,5	103,1	46,7
Портфельные	0,50	1,6	1,32	3,1	1,9	1,7	6,7	3,1
Прочие	15,37	48,0	20,50	48,5	60,2	53,8	110,8	50,2

Наибольшую сумму в притоке иностранных инвестиций в последние годы составляют прочие инвестиции, которые включают займы и кредиты, полученные от международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ.

Незначительная сумма портфельных инвестиций объясняется отсутствием ликвидного фондового рынка, а также нежеланием отечественных акционерных предприятий продавать свои акции внешним инвесторам.

Важность осуществления прямых иностранных инвестиций для России подчеркнута в Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. В разделе, посвященным инвестиционным проблемам, говорится, что перспективным источником финансирования инвестиционных потребностей экономики России являются прямые иностранные инвестиции.

Важную роль в определении качественного состава иностранного капитала, поступающего в Россию, играет география его происхождения. Ежегодно в Россию приходит капитал из более, чем 100 стран мира. В таблице 5.3. показан объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в 2001-2007 гг.

Таблица 5.3.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России по странам, млн долл.8

Год	2001	2005	2006	2007
Инвестиции – всего	14258	53651	55109	120941
В том числе:
США	1604	1554	1640	2839
Германия	1237	3010	5002	5055
Кипр	2331	5115	9851	20654
Великобритания	1553	8588	7022	26328
Нидерланды	1249	8898	6595	18751
Швейцария	1341	2014	2047	5340
Франция	1201	1428	3039	6696
Люксембург	1147	13841	12652	11516

По данным таблицы можно сделать вывод, что основные страны-инвесторы в 2007 году – это Великобритания, Кипр, Нидерланды, Люксембург, Франция, Швейцария, Германия, США. На долю этих стран приходится 80,4% от общего объема поступивших иностранных инвестиций в 2007 году.

США долгие годы были лидерами по абсолютному размеру осуществленных в РФ прямых капиталовложений. Но в 2003 году американских инвесторов превзошли по этому показателю представители сразу пяти государств (Кипра, Японии, Нидерландов, Великобритании и Германии). В результате по итогам 2004 года впервые по размеру накопленных прямых инвестиций на первое место вышел Кипр – 5,0 млрд. долл. и в 2007 году этот показатель составил 35,426 млрд. долл. У Кипра и Нидерландов прямые капиталовложения играют доминирующую роль в структуре поступающего в РФ капитала. Относительное равновесие между кредитами и прямыми вложениями характерно для американских предпринимателей, а у всех остальных доля прочих инвестиций существенно выше.

Портфельные инвестиции в Россию в 2007 году в наибольшем объеме представлены такими государствами, как Великобритания (2,314 млрд. долл., 40% всех вложений этого вида), Кипр (1,700 млрд. долл., 29,4%), США (1,207 млрд. долл., 20,9%).

В 2007 году по одному из наиболее важных показателей – общему объему накопленных инвестиций в экономике России лидером является Кипр (49,593 млрд. долл. или 22,5%), далее следуют – Нидерланды (39,068 млрд. долл. или 17,7%), Великобритания (29,235 млрд. долл. или 13,3%), Люксембург (29161 млрд. долл. или 13,2%).

Необходимо отметить, что в число ведущих стран-инвесторов в Россию входят не только ведущие развитые страны с рыночной экономикой, но и такие страны, как Кипр, Люксембург, Швейцария, Виргинские острова. Все они не относятся к разряду ведущих стран с рыночной экономикой, но в течение продолжительного времени выступают как наиболее известные оффшорные центры или зоны.

Анализ показывает, что в данном случае большую роль играет именно российский капитал, ранее ушедший в эти оффшорные центры, а теперь возвращающийся в Россию уже в качестве иностранных инвестиций. Причины этого связаны как с улучшением инвестиционного климата в самой России, повышением выгодности вложений капитала и снижением риска этих вложений, так и повышением прозрачности финансовых отношений в этих странах и формированием в них более жесткого налогового режима.

Приток иностранного капитала в экономику России в 2007 году достиг рекордной отметки, но доля иностранных инвестиций во вложениях в основной капитал в том же году составила 6%. Для сравнения, по данным ЮНКТАД за 2006 год, доля ПИИ в инвестициях в основной капитал в среднем в мире составляла 12%, в ЕС – 22,5, в странах ЦВЕ – 17,2%.

Анализ структуры привлеченных ПИИ по отраслям показывает, что большая их доля направляется либо в экспортно-ориентированные отрасли (ТЭК, горнодобывающую, деревообрабатывающую, целлюлозно-бумажную), либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоемкостью (торговлю, телекоммуникации, общественное питание, пищевую промышленность, финансовые услуги). Так, в структуре привлеченных иностранных инвестиций на долю добывающих отраслей приходится 17% всех привлеченных зарубежных капиталов, на долю торговли – 23,7%. Менее существенными, но все же значимыми реципиентами выступают машиностроение и металлообработка, цветная и черная металлургия, химия и нефтехимия. Заметное место занимают транспорт и связь – 9,6% и 8,5% всех привлеченных инвестиций. Из общего объема иностранных инвестиций в 2006 году только 24,8% были осуществлены в виде прямых капиталовложений, а 69,4% – в виде кредитов.

Одним из результатов инвестирования в Россию капитала из-за рубежа является возникновение в российской экономике слоя компаний с участием иностранного капитала («коммерческие организации с иностранными инвестициями»).

На начало 2007 года в РФ существовало 8953 предприятий с иностранными инвестициями (ПРИИ) (без субъектов малого предпринимательства). Среднесписочная численность работников на ПРИИ составляет 3271 тыс. человек, или 3,8% от среднегодовой численности занятых в экономике России. Объем производства товаров и услуг на ПРИИ составил 4128 млрд. руб. в фактических ценах или 16,5% от общего объема произведенных в России в 2007 году товаров и услуг⁹.

Производительность труда на ПРИИ значительно выше средних показателей по стране: выработка на одного работника выше общероссийской в 4,7 раза.

Эффективность ПРИИ, а также география распределения иностранных инвестиций в РФ характеризуется значительной неравномерностью. Реальный интерес для иностранных инвесторов представляет весьма ограниченное число регионов и отраслей. В основном, это отрасли и регионы, где уровень развития и так выше среднего по стране. Как следствие, иностранные инвестиции в настоящее время не только не смягчают, но, наоборот, усиливают диспропорции, сложившиеся в экономике России.

В целом в зависимости от разноплановых факторов определяющих инвестиционный климат, все регионы России делят на три группы.

Первая – регионы с относительно благоприятным инвестиционным климатом, с максимальной деловой активностью, высокими темпами формирования новых экономических структур.

К первой группе относят: города Москва и Санкт-Петербург, области – Калужская, Московская, Тульская, Ярославская, Ростовская, Свердловская, Нижегородская, Волгоградская, Самарская, Челябинская и Тюменская, Республика Татарстан, Республика Башкортостан, Республика Саха (Якутия), Красноярский край. На эти регионы приходится до 80% всех иностранных инвестиций в экономику России.

Вторая – регионы промежуточного типа, с менее благоприятным инвестиционным климатом, с невысокой деловой активностью, средними темпами экономических преобразований.

Самая многочисленная группа, в нее входит почти половина из 80 регионов России, в том числе – Белгородская, Оренбургская, Новосибирская, Камчатская, Вологодская, Мурманская, Тверская, Липецкая, Омская, Томская, Амурская, Магаданская области, Приморский край, Краснодарский край, Республика Коми, Удмуртская Республика, Республика Дагестан.

Третья – регионы с неблагоприятным инвестиционным климатом, с минимальной деловой активностью.

Включает 15 регионов, в том числе ряд регионов Центрально-Черноземного района, все республики Северного Кавказа, Калмыкию, Адыгею, Тыву, Чукотский автономный округ, Республику Алтай, Еврейскую автономную область.

Региональное распределение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет значительные межрегиональные отличия. Недостаток региональной структуры иностранных инвестиций в России состоит в том, что их основная часть сосредоточена в небольшом числе регионов, что сдерживает выравнивание уровней их социально-экономического развития.