Глава 8. Кредитно-денежное регулирование

повышение ставки рефинансирования с 28 до 43% годовых, а также по­вышение норматива резервных требований для поддержания курса госу­дарственных ценных бумаг. Это способствовало повышению рыночной ставки государственных облигаций до 46% и последующему обеспече­нию покрытия дефицита государственного бюджета.

Рефинансирование колтерческих банков

В банковской системе России основным инсгрументом пополнения ликвидности является рефинансирование коммерческих банков. В пе­риод после августовского (1998 г.) кризиса Банк России взял на себя процедуру предоставления краткосрочных кредитов коммерческим банкам. Это важно в условиях, когда межбанковский кредитный ры­нок не восстановлен.

Кроме учетных кредитов, в практике ряда стран распространены кредиты рефинансирования под залог ценных бумаг. Это так называе­мые ломбардные кредиты, ставка по которым превышает учетную на 1-3%.

Начиная с октября 2003 г. благодаря усилиям Ассоциации российс­ких банков и банковского сообщества Банк России начал регулярно проводить ломбардные кредитные аукционы и аукционы прямого РЕПО и увеличил их сроки. Было достигнуто соглашение с Банком России о кредитовании банков под залог еврооблигаций, предусмат­ривалась возможность принятия в качестве залога субфедеральных цен­ных бумаг. Это позволяло расширить структуру операций рефинанси­рования.

Практика банковской деятельности: ломбардное кредитование Ломбардные кредиты широко использовались в практике денежно-кредитной ноли-тики России. После событий 17 ашуста 1998 г. Совет директоров Центрального банка оперативно принял решение о внесении изменений в действующий механизм кредитова­ния банков. Исходя из критерия срочности, кредиты рефинансирования Центрального банка разделяются на краткосрочные - кредиты «овернайт», внутридневные кредиты - и среднесрочные - от 1-2 до 6 месяцев или до 1 года. В целях упорядочения процедуры проведения ломбардных аукционов и недопущений завышения банками процентных ста­вок оыло установлено, что начиная с 1 сентября 1998 г. банки, имевшие возможность получения кредитов «овернайт», не допускаются к участию в ломбардных кредитных аукционах. В связи с выпуском облигаций Центрального банка эти ценные бумаги стали

215

Часть III. Банковское посредничество: институты и организация

приниматься в обеспечение кредитов Центрального банка, предоставляемых по резуль­татам ломбардных кредитных аукционов, внутридневных кредитов и кредитов «овер­найт». В целом за 1998 г. Центральный банк предоставил ломбардные кредиты 160 бан­кам 44 регионов.

В последние годы наибольший удельный вес в совокупных кредитах рефинансирова­ния Центрального банка России имеют краткосрочные кредиты («овернайт» и внутри­дневные), поскольку межбанковский кредитный рынок не восстановлен после кризиса и обеспечение краткосрочными кредитами взял на себя Центральный банк. Процедуру предоставления обеспеченных кредитов Цешрального банка - внутридневных и креди­тов «овернайт» - предполагается распространить на банки ряда регионов по мере их технической готовности.

Кредитные аукционы являются широко практикуемым центральными банками спо­собом предоставления кредитных ресурсов. При проведении кредитного аукциона по­тенциальные заемщики направляют в Центробанк заявки с указанием объема кредитов, которые они хотели бы получить, и уровня процентной ставки. На основе полученных заявок Центральный банк устанавливает общую сумму кредитов аукциона, уровень про­центной ставки, а также способ проведения аукциона.

При американском способе заявки ранжируются но уровню предложенной процент­ной ставки в порядке убывания, а затем удовлетворяются в том же порядке, начиная с максимальной предложенной процентной ставки до полного исчерпания установленно­го объема кредита. В результате сумма последней из удовлетворенных заявок может быть сокращена. При голландском способе все заявки удовлетворяются по цене отсечения -минимальной ставке, предлагаемой банками, попавшими в круг покупателей.

В случае аукциона с фиксированной процентной ставкой удовлетворяются все заяв­ки, однако при превышении общей суммы этих заявок над объемом предложенною к аукциону кредита все заявки удовлетворяются частично.

В рамках проводимой реструктуризации банковской системы России основным ин­струментом предоставления дополнительной ликвидности банкам будет рефинансиро­вание. Уже в течение сентября - ноября 1998 г. Центральный банк с целью поддержания ликвидности, повышения финансовой устойчивости и проведения мероприятий по фи­нансовому оздоровлению принимал решения о предоставлении кредитов банкам регио­нов России (первоочередная задача - восстановление и укрепление региональных бан­ков), а также отдельным социально значимым банкам на сумму около 8 млрд руб. сро­ком до 1 года.

Источник: Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред. К. Р. Тагир-бекова М.: И ПФРА-М; Издательство «Весь мир», 2001. С. 94.

Ломбардное кредитование применяется и в практике Банка Рос­сии. Так, 29.06.2004 г. Банком России был проведен ломбардный кре­дитный аукцион (по американскому способу) со сроком кредитова­ния 14 календарных дней; дата предоставления кредита -30.06.2004 г., дата погашения с уплатой процента - 14.07.2004 г. Ставка отсечения - 7,40% годовых, средневзвешенная процентная ставка - 7,54% годовых.

216