4. Зробіть висновок про результати товарної політики підприємства.

Підприємство розраховувалося зі своїми постачальниками через 48 днів після одержання грошей за реалізовану продукцію. Отже, підприємство має у своєму розпорядженні додаткове джерело фінансування. В аналізованому періоді відстрочка між надходженням грошей і їхнім вибуттям знизилася на 5 днів і складає 43 дня - додаткове джерело фінансування зменшилося.

(Якщо ТОКр < ТНКр, те це означає, що підприємство віддає гроші постачальникам за кілька днів до одержання їхній від споживача, тобто надає іншим підприємствам товарний кредит.)

1.3 Аналіз заборгованості

Відношення величини активів до акціонерного капіталу (А/АК) характеризує структуру капіталу - співвідношення власних і позикових засобів, що є показником залежності підприємства від зовнішніх позик. Граничним рівнем вважається значення коефіцієнта <2, тобто власні засоби повинні складати не менш половини всього майна. У цьому випадку ризик кредиторів зведений до мінімуму: продавши половину майна, сформовану за рахунок власних коштів, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання, навіть якщо друга половина, у яку вкладені позикові засоби, з якоїсь причини знецінена.

Перевищення суми заборгованості над величиною власних засобів (коли коефіцієнт >2) говорить про слабку фінансову стійкість підприємства.

Розрахуємо коефіцієнт заборгованості для аналізованого підприємства:

А⁰ / АК ⁰ = 32500 / 22700 = 1.43; А^t / АК^t= 34000 / 25160 = 1.35.

Коефіцієнт заборгованості знаходиться в межах нормативного значення і має тенденцію до зниження, що свідчить про зменшення ступеня залежності підприємства від позикових засобів.

5. Оціните фінансову незалежність вашого підприємства

З іншого боку, коли підприємство використовує тільки власний капітал і не залучає кредити, прибутковість власного капіталу за інших рівних умов знижується. Це пояснюється тим, що вартість залучення кредиту, як правило, нижче прибутковості усіх вкладених коштів.

Визначимо прибутковість вкладеного капіталу (акціонерного і довгострокового кредитів) і порівняємо її з вартістю залучення кредитів (процентною ставкою).

Норма прибутку на вкладений капітал:

НПвк = ( ЧП + %ДКР) / (АК + ДКР),

де ДКР - довгостроковий кредит; %ДКР - сума відсотків, виплачених за користування довгостроковим кредитом.

НПвк⁰= (2043+140) / (22700+2000) = 0.088 (грн/грн),

НПвк^t = (2540+35) / (25160+500) = 0.100 (грн/грн).

Відносна зміна показника складає:

I^t = 0.100/0.088 = 1.14,

виходить, прибутковість усіх вкладених у підприємство засобів підвищилася на 14%.

Ставка залучення довгострокових кредитів - 7% річних. Таким чином, прибутковість вкладеного капіталу вище, ніж витрати, зв'язані з використанням позикового капіталу, - у базовому періоді 0.088 > 0.07; у звітному - 0.100 > 0.07. Отже, прибутковість акціонерного капіталу повинна перевищувати прибутковість усіх вкладених коштів, що і підтверджується при порівнянні відповідних норм прибутку: 0.090 > 0.088; 0.101 > 0.100.

При зменшенні коефіцієнта заборгованості (зменшення частки позикового капіталу в загальній величині активів) прибутковість власного капіталу, за інших рівних умов, знижується або збільшується з меншими темпами, чим норма прибутку на весь капітал. Так, індекс НПвк більше індексу НПак (1.14 >1.12).