Тема 7 анализ безубыточности.

Применяется для определения:

1. Безубыточного объема производства

2. Зависимости финансового результата от факторов, учитываемых в модели

3. Запаса финансовой прочности

4. Уровня производственного риска

5. Целесообразности собственного производства или закупки

6. Минимальной договорной цены на некоторый период

Предпосылки модели:

1. Разделение затрат на переменные и постоянные

В реальности существуют смешанные затраты (электроэнергия, транспорт, содержание и эксплуатация оборудования). Выделение в них переменной и постоянной части происходит с помощью специальных методов. Уровень постоянных затрат остается неизменным в ограниченном диапазоне производства.

2. Линейная зависимость между объемом реализации и переменными издержками

Линейность кривой продаж означает, что рынок сбыта продукции компании совершенен

Линейность кривой постоянных издержек говорит о постоянстве цен на ресурсы и постоянной отдаче от масштабов производства. При иных условиях линейный анализ дает лишь приблизительное описание безубыточности компании.

3. Ассортимент продукции не меняется

4. Объем производства и реализации в плановом периоде равны

Предпосылки соответствуют массовому производству с достаточно продолжительным производственным циклом.

Вывод основных формул

1. Безубыточный объем продаж в натуральном выражении (точка безубыточности)

Точка безубыточности – объем продаж, при котором прибыль равна нулю

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ВЫВОД

Осуществляется решением уравнения:

EBIT = (Q· (P-AVC)-TFC) =0

Где EBIT – прибыль до вычета процентов и налогов (операционная прибыль),

Q – количество проданных изделий,

P – цена за единицу проданного товара,

AVC – величина переменных издержек на единицу проданного товара,

TFC – общая сумма постоянных издержек корпорации

Число единиц продукции, при которой прибыль компании равна нулю определяется по формуле

ЛОГИЧЕСКИЙ ВЫВОД

Разницу между ценой и средними (удельными) переменными издержками (P – AVC) называют удельным выигрышем, вкладом на покрытие или удельным маржинальным доходом (прибылью) (Contribution Margin)

Маржинальный доход – превышение выручки над переменными расходами

Компании, для того, чтобы выйти на безубыточный уровень необходимо заработать величину маржинального дохода, равного величине постоянных расходов. Предположив, что она способна получать от каждой проданной единицы определенную величину удельного маржинального дохода, можно определить то количество продукции, которое необходимо реализовать, чтобы покрыть постоянные расходы.

Q* = TFC/CM_УД

2. Порог рентабельности

Финансового менеджера больше интересует не количественное выражение объема реализации, а выручка от реализации, соответствующая этому уровню. Для этого достаточно умножить количество проданных изделий, обеспечивающих безубыточность, на цену продажи.

TR* = P·Q* = P· (FC – CM_УД) = FC/ (CM_УД/P) = FC/CM_%

В результате получаем более важную формулу

BSV = TR* = FC/CM_%

Где BSV (Breakpoint Sales Value) – безубыточный объем продаж в стоимостном выражении,

CМ_% – маржинальный доход в относительном выражении.

СМ_% = (P – AVC)/P = (TR-VC)/TR

Маржинальный доход в относительном выражении показывает долю маржинального дохода в выручке или среднюю долю маржинального дохода в цене продукции. По своему смыслу он тесно связан с торговой наценкой. Только торговая наценка, обычно, показывает процент прибыли, который добавляется к затратам, а маржинальный доход в относительном выражении показывает процент прибыли в цене продукции. На практике удельный маржинальный доход часто называют маржей прибыли.

Порогом рентабельности называют уровень выручки в точке безубыточности, другими словами порог рентабельности это безубыточный объем продаж.

Очень часто фирме необходимо определить объем продаж при плановом уровне прибыли, в этом случае плановый уровень прибыли можно отнести к дополнительным постоянным издержкам, а полученное значение объема продаж тоже называют порогом рентабельности.

1 уровень	Покрываются только прямые постоянные расходы
2 уровень	Прямые + накладные (часть общехозяйственных расходов)
3 уровень	Прямые + накладные + финансовые (обычно в виде процентов)
4 уровень	Все постоянные расходы + выплата части налога ИЛИ Все постоянные расходы + требуемый уровень прибыли
5 уровень	Все постоянные расходы + часть долга + требуемый уровень прибыли

В зависимости от того насколько широко или узко компания определяет величину своих постоянных расходов, на практике принято говорить о разных уровнях безубыточности или разных уровнях порогов рентабельности. Как правило, эти уровни выглядят следующим образом:

Количество единиц продукции при планируемом уровне прибыли можно рассчитать по формуле

*

То же самое характерно и для порога рентабельности:

TR _(EBIT) = (FC+EBIT)/CM_%

Аналогичным образом, добавляя к прямым постоянным расходам, дополнительную стоимость, которую нужно окупить, рассчитывают любой уровень порога рентабельности.