13.Рынок ценных бумаг: функции, структура

Ценные бумаги – ден. документы, свидетельств. о предоставлении займа (облигации) или приобрет. владельцем ценной бумаги права на часть имущества (акция).

Рынок ценных бумаг – это совокупность эк. отношений, возникающих между различ. эк. субъектами по поводу мобилизации и размещения свобод. капитала в процессе выпуска и обращ. ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг вып. ряд ф-ций, кот. можно раздел. на 2 группы:

Общерыночная группа:

• коммерч. ф-ция, связанная с получ. прибыли от операций на данном рынке;

• ценовая ф-ция, при помощи кот. обеспеч. процесс формирования рын. цен, их постоянное движение и др.;

• информац ф-ция, на основе кот. рынок производит и доводит до своих участников инфо об объектах торговли;

• регулирующая ф-ция, связ. с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов упр-я и контроля.

Специфичная группа:

• перераспред. ф-ция, обеспеч. перелив ден. ср-в м-у отраслями и сферами деят и финан-ние дефицита бюджета;

• ф-цию страхования ценовых и фин. рисков, кот. осущ. на основе нового класса производств. ценных бумаг.

Можно выделить след. виды рынков ценных бумаг:

1. Первичный рынок – это приобрет. ценных бумаг их первыми владельцами. Вторичный рынок – это обращ. ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. сов-ть всех актов купли-продажи или др. форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

2. Организованный рынок ценных бумаг – обращение на основе правил, установленных органами упр-я между лицензированными профессион. посредниками – участниками рынка по поручению др. участников. Неорганизованный рынок – это обращ. ценных бумаг без соблюдения ед. для всех участников рынка правил.

3. Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, т.к. торговля ведётся строго по всем правилам биржи и только между биржевыми посредниками, кот. тщательно отбираются среди всех др участников рынка. Внебиржевой рынок – это торговля цен бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным. Организованный биржевой рынок осн. на комп. системах связи, торговли и обслужив. по цен. бум. Неорганизов. – связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких-либо правил.

4. Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 раб дней. Срочный – это рынок, на кот. заключ. сделки со сроком исполнения, превыш. 2 рабочих дня.

Важнейшую роль в функционировании рынка ценных бумаг играет его инфраструктура, кот. способствует заключению сделок и выполняет ф-ции информац. поддержки эмитентов, инвесторов и профессион. посредников.

К инфраструктуре рынка ценных бумаг относятся:

1. организаторы торговли – биржи и торг. системы, организующие проведение регулярных торгов по цен бум;

2. системы расчётов и учёта прав на ценные бумаги, обеспечив. расчёты по заключ. сделкам, учёт и перерегистрацию прав на ценные бумаги;

3. посредники на рынке ценных бумаг, оказыв. инвесторам услуги по заключ. сделок на рынке;

4. информац.-аналитич. системы поддержки инвестиций информационные и рейтинговые агентства.

14.Механизм функционирования финансов

Фин. механизм представляет собой формы и методы управления фин. предприятия с целью достижения макс прибыли. Включает в себя: фин. методы, фин. инструменты, правовое обеспечение, информационно-методическое обеспечение управления фин.

Фин. методами явл.: фин. планирование, фин. учет, фин. анализ, фин. регулирование и фин. контроль. С их помощью осущ. воздействие фин. отношений на хоз. процессы путем управ-я движением фин. ресурсов и оценки эффективности их использования.

Фин. инструмент – люб. контракт, из кот. возникают фин. актив для одного предпр-тия и фин. обязате-во или инструмент капитального хар-ра для др. предприятия. Это любой документ, явл. свидетельством долга, при про-даже кот. продавец обеспеч. финан-нием (акции, облигации, векселя, фин. опционы, фьючерсы и форварды).

Фин. обязательство – это люб. обязательство, кот. явл. контрактным обязательством: передать ден. ср-ва или иной фин. актив, обменять фин. инструменты с др. предприятием на потенциально неблагоприятных условиях.

Информац. обеспечение позволяет пользователям фин. отчетности оценить степень рискованности фин. инст-рументов.

Сущ. След. виды рисков: а) ценовой риск – включает потенциальные убытки или прибыль (бывает валютный, %, рын. риски);б) кредитный риск – может возникнуть в случае, если один из контрагентов не сможет ликвидиро-вать обязательство и вызовет убытки у др. стороны; в) риск ликвидности – обусловлен трудностями, с кот. может встретиться предприятие при мобилизации ср-в для погашения своих обязательств; г) риск ден. потока – обу-словлен колебанием величины будущих ден. потоков.

17.Основные принципы кредита

Кредит – движ. ссудного капитала, осущ. на началах обеспеч-ти, срочности, возврат-ти и платности. Кредит. отношения в эк-ке функц-ют в соотв. с осн. принципами, кот. наряду с эл-тами кредита раскрыв. его сущ-ть. Осн. принципы кредита: возвратность, срочность, платность, обеспеченность, целевой хар-р, дифференцированность.

1. Возвратность кредита означ. необход. своеврем. возврата ср-в кредитору после заверш. их использ. в хоз-ве заемщика. Заемщик не может распоряж. получ. кредитом как своим собств. капиталом. Он обязан вернуть получ. сумму путём перечисл. соотв. суммы ден. средств на счёт кредитора, что обеспеч. ему возм-ть продолжить коммерч. деят-ть. Возвратность – объективное св-во, оно означает, что общество не может его отменить, не изменив его сути. Кредит возвращ. в тот момент, когда высвободившиеся ср-ва дают возможность ссудополучателю вернуть ден. ср-ва, получ. во временное пользование. Кредитор только потому даёт ссуду взаймы, что предполагает её обрат. приток. Для заемщика необход. так использ. кредит, чтобы обеспеч. своевременное высвобождение стоимости и её возврат, чтобы кредит. отношения в дальнейшем не прерывались.

2. Срочность кредита предполаг., что возвращать заемщику сумму ссуды след. не в любое приемлемое для него время, а в точно опред. срок, установ. кред. договором.

3. Платность кредита выраж. необход. оплаты заемщиком права на использ. кред. ресурсов. Эк. сущ-ть платы за кредит проявл. в фактическом распред. доп. получ. при использ. ссуды дохода между заемщиком и кредитором. Платность кредита выступает в форме ссудного процента, кот. выполн. след. ф-ции:

а) перераспред. части прибыли юр. и физ. лиц;

б) регулирование произв-ва и обращения путём перераспред. кред. ресурсов на межсферном, межотраслевом, межтерритор. и межгос. уровнях;

в) антиинфляционной защите ден. капиталов кредиторов в кризисные годы. В истории развития кредита сущ. многочисл. примеры беспроцентных ссуд, напр, дружеские, личные кредиты знакомым, родственникам. Беспроцентными ссудами в особых случаях могут быть и междунар. кредиты, предоставл. в порядке помощи развив. странам. Однако кредит без уплаты % – всегда исключение.

4. Обеспеченность кредита – необход. защита имущ. интересов кредитора от возмож. нарушения заемщиком принятых в договоре обязат-в. Этот принцип на практике находит выраж. в таких формах, как ссуда под залог товар-матер. цен-ей или под фин. гарантии в виде ценных бумаг.

5. Целевой характер кредита использ. для большинства кред. отношений и выраж. необх. целевого использ. средств кредитора. Обычно в кредит. договоре оговаривается конкретная цель использов. получ. ссуды. Кредитор не только контролирует соблюдение кред. договора, но также и получает уверенность в возвращении ссуды и %, т.е. выполнение этого принципа явл. доп. обеспеч. кредита.

6. Дифференцированность кредита применяется кредитором, обычно кред. орг-ции, к различ. категориям заемщиков. Кредитор может раздел. заемщиков, исходя из индивид. интересов, исходя из индивид. интересов, в завис. от обеспеч., использ. ссуд и т.д., применяя к кажд. группе дифференциров. условия кред. договора.

Осн. принципы кредита использ. участниками кред. отношений (заемщиками и кредиторами) для воздействия на все стадии производств. цикла (само производство товаров, реализацию и их потребление, а также сферу ден. оборота).

18.Доходы, расходы и прибыль коммерческих организаций

Прибыль = Доходы – Расходы – Налог на прибыль 20% (24%) = ЧП (нераспределенная прибыль)

Отсюда могут образовываться фонды: фонд накопления, фонд потребления, фонд резервный, но они должны иметь целевые направления и все это Чистая прибыль.

Прибыль – это конечный финрезультат предпринимат. деят. Как экономической категории ей присущи 3 функции:

1. функции экономического показателя, характеризующего финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия;

2. стимулирующая, проявляющаяся в процессе распред и использ прибыли;

3. функция основного источника формирования финансовых ресурсов предприятия: собственный источник уставного капитала, прибыль, амортизационный фонд, заемные кредиты и ссуды, привлеченные – мобилизованные на финансовом рынке (от акций, облигаций, ценных бумаг и т.д.).

На величину прибыли произв-венной деятельности оказывают влияние факторы субъективные и объективные, т.е. не зависящие от деят хозяйствующего субъекта.

Субъективные факторы – это организационно-технический уровень управления предпринимательской деятельностью, конкурентноспособность выпускаемой продукции, уровень производительности труда, затраты на производство и реализацию, уровень цен на готовую продукцию.

Объективные факторы – это уровень цен на потребляемые материальные и энергетические ресурсы, нормы амортизационных отчислений, установленные законодательством, конъюнктура рынка.

Фонд накопления используется на техническое перевооружение и реконструкцию действующего производства, на конструкторские и технологические работы, на освоение новых видов продукции.

Фонд потребления – используется на социальное развитие и социальные нужды (премии, санаторно-курортные учреждения и т.д.).

Резервный фонд – его величина характеризует готовность предприятия к страхованию риска, связанного с предпринимательской деятельностью.

В отличие от прибыли, показывающей эффект предпринимательской деятельности, рентабельность характеризует эффективность этой деятельности.

Рентабельность – относительный показатель, отражающий степень доходности предприятия.

19.Виды ценных бумаг, их характеристика

Цен. бумага – это особ. форма существов. капитала, кот. заменяет его реальные формы, выражает имуществ. отношения, может самостоятельно обращ. на рынке как товар и приносить доход.

Св-ва ценных бумаг:

1. перераспределение денежного средства между отраслями и сферами эк-ки, территориями и странами, груп-пами и слоями населения, экон. субъектами и гос-вом.

2. предоставление определенного доп. права ее владельцам, помимо права на капитал. Напр, право на участие в упр-и, на получ. инфо, на превоочередность в некот. ситуациях и т.д

3. обеспеч. получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Цен. бумаги облад. св-вами, кот. сближают с деньгами. Главное свойство – возможность обмена на деньги в различ. формах (путем погаш., купли-продажи, возврата эмитенту переуступки)

Основные виды ценных бумаг:

1. акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющ. права держателя на получ. части прибыли акцио-нерного общ-ва в виде дивидендов, на участие в упр-и и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. По форме присвоения дохода акции делят на обыкновенные и привилегированны. Обыкновенная акция дает право держателю на долю в уставном фонде общ-ва, на участие и управлении общ-вом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получ. доли прибыли от деят-ти общ-ва после выплаты держателям привилегированных акций. Держатель привилегированной акции имеет преимущество перед держателем обыкнов. акций при распред. дивидендов и имущества общ-ва в случае его ликвидации. Дивиденд устанавливается по фик-сированной ставке. Держатели ПА имеют преимущ. право на опред. долю активов общ-ва при его ликвидации, и, как правило не имеют преимущ. прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.

2. Облигация удостоверяет внесение ее владельцем ден. ср-в и подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного %. Держатели облигаций не явл. совладельцами акц.общ-ва, а явл. его кредиторами. Держатель облигаций имеет право первооче-редности в получении доходов или возвращении своих осн. ср-в.

3. Вексель. 2 основных вида: простой вексель и переводной. Простой вексель (соло-вексель) представляет со-бой безусловное долговое обязательство установл. формы, выраж. обязательство векселедателя уплатить опред. ден. сумму кредитору (векселедержателю) в опред. срок и в опред. месте. Переводной весель(тратта) представляет собой письм. приказ векселедателя(трассанта) трассату(плательщику) об уплате последним опред. ден. суммы третьему лицу.

4. Депозитные и сберегательные сертификаты, представляют собой письм. свидетельство банка-эмитента о вкладе ден. средств, удостоверяющ. право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получ. по истечении установл. срока суммы депозита(вклада) и % по нему.

5. Чек – содержит письм. требование чекодателя плат-ку уплатить чекодержателю указ. в ней сумму. Чекода-тель – лицо выдавшее чек. Чекодержатель – лицо, на имя кот. выписан чек. Плательщик – банк или кред. учреждение, в кот. открыт счет.

Также к ценным бумагам относятся:

1. складское свидетельство – док-т, удостоверяющ. заключ. между сторонами договор хранения

2. коносамент – товарораспорядительный док-т, удостоверяющ. право его держателя распоряжаться указ. в коносаменте грузом и получ. груз после завершения

20.Финансовые ресурсы – совокупность фондов денежных средств, находящихся в распоряжении хозяйствующих субъектов, государства и домашних хозяйств, т.е. деньги, обслуживающие финансовые отношения.

Они образуются в сфере материального производства, т.е. там, где создается ВВП и национальный доход. Следовательно, объем финансовых ресурсов напрямую зависит от величины ВВП и национального дохода.

Субъектами финансовых ресурсов выступают:

1. домохозяйства;

2. предприятия, объединения, компании, т.е. юридические лица, владеющие децентрализованными финансовыми ресурсами;

3. государство в форме различных бюджетов и внебюджетных фондов.

Соотношение между ними определяются рыночными отношениями: чем больше у них самостоятельности, тем эффективнее работает предприятие, больше поступят налоги, т.е. речь идет о самофинансировании.

Оптимальное соотношение между субъектами определяется государством на основе научно-обоснованного расчета, заложенного в социально-экономических прогнозах страны.

Состав финансовых ресурсов:

1. собственные средства:

а) на уровне предприятия и домохозяйств – это прибыль, зарплата и доходы домохозяйств;

б) на уровне государства – это доходы от государственных предприятия и от внешнеэкономической деятельности;

2. мобилизованные на рынке:

а) на уровне предприятия и домохозяйств – это покупка-продажа ценных бумаг, покупка в кредит (банковский кредит);

б) на уровне государства – эмиссия ценных бумаг и денег, государственный кредит;

3. средства, поступившие в порядке перераспределения:

а) на уровне предприятия и домохозяйств – это процент и дивиденды по ценным бумагам, выпускаемым другими владельцами;

б) на уровне государства – это обязательные платежи: налоги, сборы, пошлины.

Финансовые ресурсы, их формирование и использование находят свое отражение в сводном финансовом балансе РФ. Он включает в себя финансовые ресурсы 3-х источников:

1. ресурсы, используемые самим предприятием (прибыль, амортизация);

2. средства аккумулируемые бюджетной системой;

3. средства вне бюджетных фондов.

Из-за отсутствия точных данных сводный финансовый баланс не включены финансовые ресурсы домохозяйств.

21/Кредит классифицируется по различным базовым признакам и имеет следующие формы:

I. Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями друг другу. Предоставляется в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг, если иное не предусмотрено законом.

Коммерческий кредит способствует реализации товара и получению прибыли, заложенную в них.

По этой причине уровень ссудного процента здесь ниже, чем по банковскому кредиту.

Для оформления коммерческого кредита используется вексель.

Вексель – это долговое обязательство покупателя перед поставщиком.

Существуют наиболее распространенные 2 вида векселя:

Простой, содержащий обязательства заемщика выплатить определенную сумму кредитору.

Переводный (тратта) предусматривающий письменный приказ кредитора заемщику о выплате установленной суммы третьему лицу, либо предъявителю векселя.

Таким образом, коммерческий кредит – это кредит предоставляемы одним предпринимателем другому в виде продажи товаров с рассрочкой платежа, оформляется векселем и его объектом является товарный капитал.

II. Банковский кредит. Предоставляется банками другим кредитно-финансовым учреждениям, другим заемщикам в виде денежной ссуды.

Объект – деньги (денежно-ссудный капитал).

Цель кредита – получение дохода в виде процентов.

Особенности:

1. его источником является, как привило, привлеченный капитал;

2. банк ссужает стоимость, т.е. временно свободные денежные средства хозяйствующих субъектов, помещенных на счетах в банках;

3. банк предоставляет не просто денежные средства, а денежный капитал, который проделав кругооборот возвращается с приращением.

III. Потребительский кредит – кредит, который предоставляется в виде коммерческого кредита (продажа товара с отсрочкой платежа) и банковского кредита (ссуда на потребительские цели).

IV. Лизинг – долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения с погашением задолженности в течение нескольких лет.

V. Ипотечный кредит – долгосрочные ссуды под залог недвижимости.

VI. Государственный кредит.

VII. Международный кредит – это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанных с предоставлением товарных и валютных ресурсов.

22.Территориальные внебюджетные фонды РФ.

Эти фонды созд. для решения территориал., отраслевых и межотраслевых задач.

1. Отраслевые и межотраслевые внебюджетные фонды были образованы в 90-х в целях привлечения доп. фин.ресурсов и усиления контроля за их использованием

2. Фонд НИОКР создан для финансирования научно-исследов. и опытно-конструкторских работ, результаты кот. использ. в народ. хоз-ве. Источником формиров. ср-в фонда явл. отчисления пред-тий и орг-ций от реализации продукции

3. Источниками Гос.фонда конверсии служат в основном бюджетные ассигнования. Ср-ва этого фонда наплавляются предприятиям военно-промыш. комплекса для переоснащения их на выпуск гражданской продукции

4. фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере создан для оказания гос. помощи малым предприятиям. В этот фонд направляется 1% средств, выделяемых из фед.бюджета на фин-ние науки.

5. фонды развития жилищной сферы создаются региональными и местными органами власти в целях мобилизации доп.средств на строительство жилищного фонда, поддержание технич. состояния коммунальных объектов, оказание помощи малоимущим гражданам в приобретении квартир.

23/Сущность кредита

Кредит – ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности, срочности и платности.

В результате производства возникает противоречие между наличием высвобожденных средств у одних предпринимателей и потребностью средств на определенное время у других.

При анализе сущности кредита различают 3 элемента:

1. субъект кредитных отношений;

2. объект кредитных отношений;

3. ссудный процент.

Субъектами кредитных отношений выступает кредитор и заемщик.

Кредитор – предоставляет ссуду на время, оставаясь при этом собственником для этого ему необходимо иметь определенные средства (собственные накопления или заемные средства).

Заемщик получает ссуду и обязуется ее возвратить к обусловленному сроку.

Кредиторами и заемщиками могут быть физические лица, организации, государство, а также международные организации.

Объект – ссудный капитал или денежный капитал, предоставляемый ссуду, обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и приносящий доход в форме ссудного процента.

Ссудный процент – это та часть прибавочной стоимости, которую отдают предприниматели-заемщики кредиторам.

Деление прибыли на предпринимательский доход и ссудный процент происходит на рынке в конкурентной борьбе.