Билет14.Производные финансовые инструменты:понятия, специфические черты и виды.

Произ.фин.инструменты или фин.деривативы-это фин.инструменты, которые не создают каких-либо имущественных претензий эмитенту, а дают права на использование других инструментов рынка или актива. Инструментами лежащими в основе фин.деривативов могут быть денежные средства, товары,цен.бум, имущества, валютные курсы, индексы,%ставки и т.д

Главной особенностью произ.фин.инструментов:

1.их цена является производной от цены другого актива

2.внешняя форма их обращения аналогична обращению основных ц.б

3.ограниченный период существования(от нескольких минут до нескольких месяцев)

4.биржевой характер

5.более высокая доходность и следовательно более высокий риск обращения с ними, чем остальными ц.б

Соотношение риска и доходности фин.инструментов:

1.еврооблигации

2.гос.облигации

3.корпоративные облигации

4.привилигированные облигации

5.обыкновенные акции

6.производные фин.инструменты

Основными причинами выявления произ.фин.инструментов стали подвижность курсов традиционных ц.б, курсов валют и % ставок. В связи с чем стала актуальной задача защиты от риской, с валютой, займами и ц.б.

То есть главными целями образования произв.фин.инструментов является:

1.страхование(хеджирование) связанных с неблагоприятным изменением цен, курсов валют, % ставок, индексов

2.достижение определенного уровня риска доходности и периодичности платежей.

3.получение спекулятивной прибыли от колебания цен, курсов валют, % ставок, фондов, индексов.

Произ.фин.инструменты разделяются на 2 группы:

1.производные (вторичные) ц.б. К ним относятся фондовые варранты, подписные права, депозитарные расписки, вторичные долговые ц.б(вторичные закладные,ипотечные облигации, стрипы)

2.срочные контракты имеющие своей целью получения спекулятивной прибыли от изменения цен.

Относятся форвардные контракты, опционы, своповые контракты.

Кроме того в мировой практике существует производные активы, включающие в себя черты опциона. К ним отн-ся: кэпсы, флорсы, колларсы.

Билет15.Фьючерсный контракт как инструмент срочного рынка

Фьючерсный контракт-это документ предоставленный в виде контракта удостоверяющий права его держателя.

1.купить или продать в срок установ-ые этим документом определенный объем товаров, валюты,ц.б. и др.активов по цене зафиксированный в контракте в момент заключения контракта

2.полуать доход в связи с изменением дохода базисного актива лежащего в основе этого документа.

Отличительные черты фьючерсного контракта:

1.биржевой характер-операции могут осуществляться только на фондовой бирже.

2.стандартизация по всем параметрам, кроме цены

3.полная гарантия со стороны биржи выполнения всех обязательств предусмотренным контрактом минимизация риска потерь достигается путем установления биржей обязательных для участников торгов депозита и маржи, зачисляемых на специальный счет в расчетной палате

4.обезличенность сделки, т.е продавцы и покупатели обязуются между собой исключительно через брокерские компании с расчетной клиринговой палаты биржи

5.наличие особого механизма досрочного погашения обязательств по контракту любой из сторон

6.фиктивный характер сделок купля-продажа активов совершается, но обмен активами практически полностью отсутствует. Обязательство сторон прекращается обратной операцией с выплатой в разнице цен между контрактной ценой и биржевой на дату исполнения платежа.

При росте цены актива выигрывает покупатель контракта, а при ее снижении продавец.

Участниками фьючерсной торговли яв-ся:

- клиенты(продавцы и покупателя)

-брокерские фирмы (биржевые посредники)

-расчетные фирмы-член биржи который производит расчеты по по контрактам и гарантирует их исполнения.

«Купить» фьючерсный контракт-это значит заключить его в положении покупателя т.е. взять на себя обязательство принять от биржи первичный актив в срок исполнения контракта, и уплатить за него бирже по цене установленной в момент покупки контракта.

«Покупка» фьючерсного контракта означает открытии «длинной позиции».

«Продать» фьюч.контракта означает заключить его в положении, взять на себя обязательства продать первон.актив бирже и получить от нее денежные средства согласно установленным контрактом.

«Продажа» фьюч.контракта означает открытие «короткой позиции»

Фьючерсы делятся на 2 класса:-товарные;-денежные

К ним относятся:

-валютные фьючерсы

-фондовые фьючерсы

-базисные

-индексные фин.фьючерсы