Билет 7. Права владельцев обыкновенных и привилегированных акций.

Обыкновенная акция закрепляет за ее владельцем следующие права:

1.права на участие в управлении АО

2.право на получение дивидендов(размер зависит от величины прибыли АО и решения обществ.собрания акционеров)

3.преимущ.право купить акции дополнительных выпусков что дает возможность акционеров сохранить свою долю собственн.АО

4.право на часть имущества АО в случае его ликвидации,кот.остается после удовлетворения претензий кредиторов и владельцев привилегированных акций.

Привилегированная акция не дает права голоса в обществ.собрании акционеров,а привилегии владельца такой акции заключается в том что:

1.размер и сроки выплаты дивидендов,стоимость выплачив.при ликвидации АО устанавл.заранее,т.е. фиксирует при выпуске акции в твердой сумме или в % от номинальной стоимости. Так при этом выплата дивидендов может не только за счет чистой прибыли, но и за счет резервного фонда

2.в первую очередь по привилегированным, затем по обыкновенным акциям выплачиваются дивиденды

3.при ликвидации АО владельцы привилегированной акции после выплаты долга получают первое очередное право на имущество АО

Билет 8. Выплаты дивидендов по акциям.

Дивиденд- доход, кот. может получить за счет части чистой прибыли текущего года АО, кот. распределяется м/у держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости

Сроки выплаты дивиденда определяется уставом АО и утверждается общим собранием АО. Дивиденды могут уплачиваться деньгами, ценными бумагами, имуществом по решению общ.собрания акционеров.

Общим собранием может быть принято решение о частичной выплате или невыплате по итогам года.

Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» АО не имеет права объявлять или выплачивать акционерам дивиденды если:

1.уставный капитал оплачен не полностью

2.предприятие отвечает установл. законом признаком банкротства

3.стоимость чистых активов общества меньше стоимости уставного капитала и резервного фонда.

Билет 9. Определение облигации, порядок выпуска облигаций ао.

В соответствии с ГК РФ ст.816 и ФЗ “О рынке ценных бумаг” облигация-это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксир. в ней % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Выпуск облигации осуществляется для мобилизации дополнительных ресурсов без угрозы вмешательства их держателей кредиторов в управлении деятельности заемщика.

Облигации выпускаются с целью привлечения средств для решения текущих и перспективных задач АО и являются инвестициями в основн. фонд.

Размер купонного(%го) дохода по облигациям зависят от:

-ее надежности (чем устойчивее эмитент,тем ниже % выплат по ней)

-от срока обращения облигации(чем больше период обращения, тем выше % дохода)

Причины выпуска облигаций на Российском рынке

1)более низкие % ставки по сравнению с банковскими кредитами (12-16% против 26-35%)

2)большие объемы заимствования (Средний банковский кредит 100 млн руб, так обгигаионные займы в сроеднем занияли 600 млн руб)

3)более длинные сроки заимствования (70% кредитов выдается на срок до 5 лет, средний срок обращения облигации составляет 8 лет.

(Газпром,Ржд,Волгателеком,Детский мир,Лукойл,Автоваз, Банк Русский Стандарт, ВТБ)

Облигации – а)долговое обязательство эмитента, б)источник финансирования инвестиций АО, в)форма сбережений граждан и юр.лиц. и ср-ва получения доп.дохода.

Цель выпуска: для привлечения средств решения текущих и перспективных задач. Форма вложения средств-долговая. Срок обращения-ограниченный. Право на участие в управлении отсутствует. Очередность выплаты доходов- первая очередь. Форма выплаты доходов - %,дисконт. Уровень риска ниже, чем у облигаций.

Билет 10. Виды облигаций.

1.В зависимости от эмитента различают облигации:1)Государственные;2). Муниципальные;3)Корпораций;4)Иностранные.

2. В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:1)Облигация с которой оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на: -Краткосрочные; -Среднесрочные; -Долгосрочные.2).Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:-Бессрочные, или непогашаемые;

-Отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Еще при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу или с премией;

-Продлеваемые облигации предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;

-Отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.

3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть:1)Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;2)На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.

4. По целям облигационного займа облигации подразделяются на:1)Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные мероприятия;2)Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т. п.).

5.По способу размещения различают:1)Свободно размещаемые облигационные займы;2).Займы, предполагающие принудительный порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации

6.В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:1)С возмещением в денежной форме;2)Натуральные, погашаемые в натуре.

7.По методу погашения номинала могут быть:1)Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;2)Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала;3)Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).

8. В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают:1)Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком.2)Облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;3)Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии Е, выпускаемые в США;4)Облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании - эмитента. Такие облигации называют доходными или реорганизационными, т. е. выпускаются компаниями, которым грозит банкротство;

9. По характеру обращения облигации бывают:1)Неконвертируемые;2)Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные). Важное значение для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный коэффициент и конверсионная цена. Конверсионный коэффициент показывает, какое количество акций можно получить в обмен на такую облигацию.

Билет 11. понятие векселя, его функции и специфические свойства .

Вексель-ценная бумага,удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя или указанного векселя лица(переводной вексель) выплатить по наступлению указанного срока, определяющую сумму владельцу векселя.

Функции:1) вексель является орудием кредита, обеспечивая кредитование покупателям продавцов без посредничества банков и других финансовых институтов.Предоставленнная отсрочка платежа оформляется векселем. Вексельная сумма включает стоимость товарной сделки и величину процента за предоставленный коммерческий кредит.2) Вексель яв-ся средством обеспечения сделок, т.к. ему присущи формальная и материальная строгость, а также легкая передаваемость.3) Вексель служит инструментом денежных расчетов и способен ускорять их. 4) Яв-ся средством платежа. 5) Служит источником дополнительного финансирования, прежде всего предприятий малого и среднего бизнеса для поддержания высоких темпов развития.

Специфические свойства:1) строго формальный документ и отсутствие любого из обязательных реквизитов делают его не действительным. Обязательные реквизиты установлены ФЗ «о переводном и простом векселе». 2) безусловное денежное обязательство, т.к. приказ оплатить не может быть ограничен никакими условиями. 3) Абстрактное обязательство, т.к. в его тексте не допускается никаких ссылок на основание его выдачи. Возникнув в результате конкретной сделки вексель может быть передан любому лицу, которое не имеет отношение к условиям его возникновения получает право требовать платеж по векселю. 4) предметом вексельного обязательства может быть только деньги. 5)высокая обращаемость. Вексель посредством передаточной надписи может передаваться неограниченному кругу лиц. При этом лицо передающее вексель называется индоссант, а лицо принимающий вексель-индоссат. 6)Солидарная ответственность обязанных по векселю лиц, т.е. при неисполнении обязательства основных должников владелец векселя может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя, который в свою очередь при погашении им векселя приобретает право требовать вексельную сумму у любого из индассантов проходивших в вексельной цепочке. 7) обращение векселя регулируется особым международным законодательством в частности Женевской конвенцией принятой в 1930 г..8) выпуск векселей не требудет государственной регистрации.