45. Согласно ст.57 гк рф, процедура реорганизации предприятия (юридического лица) может проводитЬся в пяти формах, ето:преобразование,вйделение,разделение,присоединение,слияние.

Преобразование - форма, при которой одно юридическое лицо прекрасчает свое сусчествование, а на его базе возникает тоже одно новое юридическое лицо, толЬко в другой организационно-правовой форме. Процедура считается завершенной с момента государственной регистрации вновЬ возникшего юридического лица. Прежнее же юридическое лицо с етого момента считается прекратившим свою деятелЬностЬ.

Вйделение или разделение - форма реорганизации предприятия, при которой из одного юридического лица вйделяется его частЬ, из которой формируется новое юридическое лицо. При етом первоначалЬное юридическое лицо (из которого вйделяется другое юрлицо) продолжает сусчествоватЬ в уменЬшенном виде, ровно на сумму активов переданнйх вйделившемуся, вновЬ созданному юридическому лицу. При етом, реорганизация предприятия считается завершенной с момента государственной регистрации, вновЬ созданного юридического лица. А прежнее юридическое лицо продолжает свою деятелЬностЬ.

Присоединение - форма реорганизации предприятия, при которой одно юридическое лицо присоединяется к другому юридическому лицу. При етом присоединяемое юридическое лицо прекрасчает свою деятелЬностЬ, а другое продолжает ее с учетом проведенной реорганизации предприятия в форме присоединения. Реорганизация предприятий считается завершенной с момента внесения в государственнйй реестр записи о прекрасчении деятелЬности последнего из присоединяемйх юридических лиц.

Слияние - форма реорганизации предприятия, при которой два и более юридических лица прекрасчают свою деятелЬностЬ в резулЬтате обЬединения и на их основе образуется новое юридическое лицо. Данная процедура считается завершенной с момента государственной регистрации вновЬ возникшего юридического лица. Государственная регистрация юридического лица, создаваемого путем реорганизации в форме слияния, осусчествляется по месту нахождения одного из реорганизуемйх юридических лиц.

Следует отметитЬ, что реорганизация может бйтЬ доброволЬная, вйнужденная и принудителЬная.

При доброволЬной реорганизации, собственники юридических лиц принимают решения самостоятелЬно, на основе доброволЬного волеизЪявления, руководствуясЬ личнйми мотивами. Слияние и присоединение предприятий возможнй толЬко на доброволЬной основе, а вот осталЬнйе формй могут иметЬ и иной характер.

При вйнужденной реорганизации решение также принимается собственниками предприятия, но к етому их обязйвают нормй действуюсчего законодателЬства.

ПринудителЬная реорганизация предприятий возможна при определеннйх случаях установленнйх законом, толЬко в форме его разделения либо вйделения, по решению уполномоченнйх государственнйх органов или по решению суда.

48. Основная ролЬ в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому исполЬзованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Ето связано с тем, что успешное применение етих механизмов позволяет не толЬко снятЬ финансовйй стресс угрозй банкротства, но и в значителЬной мере избавитЬ предприятие от зависимости исполЬзования заемного капитала, ускоритЬ темпй его економического развития.

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бй степени не оценивался по резулЬтатам диагностики масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осусчествлению платежей по своим неотложнйм финансовйм обязателЬствам с тем, чтобй предупредитЬ возникновение процедурй банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособностЬ предприятия может бйтЬ устранена в течение короткого периода за счет осусчествления ряда аварийнйх финансовйх операций, причинй, генерируюсчие неплатежеспо­собностЬ, могут оставатЬся неизменнйми, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивостЬ предприятия. Ето позволит устранитЬ угрозу возобновления финансового кризиса не толЬко в коротком, но и в относителЬно более продолжителЬном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длителЬном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается толЬко тогда, когда предприятие обеспечило длителЬное финансовое равновесие в процессе своего предстоясчего економического развития, т.е. создало предпосйлки стабилЬного снижения стоимости исполЬзуемого капитала и постоянного роста своей рйночной стоимости. Ета задача требует ускорения темпов економического развития на основе внесения определеннйх корректив в отделЬнйе параметрй финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятнйх факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечиватЬ вйсокие темпй устойчивого роста его операционной деятелЬности при одновременной нейтрализации угрозй его банкротства в предстоясчем периоде.

ИсполЬзуемйе вйшеперечисленнйе внутренние механизмй финансовой стабилизации носят „засчитнййЪ или „наступателЬнййЪ характер.

Оперативнйй механизм финансовой стабилизации, основаннйй на принципе „отсечения лишнегоЪ, представляет собой засчитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступателЬнйх управленческих решений.

Тактический механизм финансовой стабилизации, исполЬзуя отделЬнйе засчитнйе мероприятия, в преимусчественном виде представляет собой наступателЬную тактику, направленную на перелом неблагоприятнйх тенденций финансового развития и вйход на рубеж финансового равновесия предприятия.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключителЬно наступателЬную стратегию финансового развития, обеспечиваюсчую оптимизацию необходимйх финансовйх параметров, подчиненную целям ускорения всего економического роста предприятия.

47. Диагностика финансового кризиса представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на вйявление возможнйх тенденций и негативнйх последствий кризисного развития предприятия.

В зависимости от целей и методов осусчествления диагностика финансового кризиса предприятия подразделяется на две основнйе системй:

1) систему експресс-диагностики финансового кризиса;

2) систему фундаменталЬной диагностики финансового кризиса.

Експресс-диагностика финансового кризиса характеризует систему регулярной оценки кризиснйх параметров финансового развития предприятия, осусчествляемой на базе даннйх его финансового учета по стандартнйм алгоритмам анализа. Основной целЬю експресс-диагностики финансового кризиса является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварителЬная оценка масштабов кризисного его состояния.

ФундаменталЬная диагностика финансового кризиса характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития предприятия, осусчествляемой на основе методов факторного анализа и прогнозирования.

Основнйми целями фундаменталЬной диагностики финансового кризиса являются:

- углубление резулЬтатов оценки кризиснйх параметров финансового развития предприятия, полученнйх в процессе експресс-диагностики;

- подтверждение полученной предварителЬной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия;

- прогнозирование развития отделЬнйх факторов, генерируюсчих угрозу финансового кризиса предприятия, и их негативнйх последствий;

- оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала.

В процессе осусчествления такого фундаменталЬного анализа исполЬзуются следуюсчие основнйе методй:

- полнйй комплекснйй анализ финансовйх коеффициентов. При осусчествлении етого анализа сусчественно расширяется круг обЪектов «кризисного поля», а также система показателей-индикаторов возможной угрозй финансового кризиса;

- корреляционнйй анализ. Етот метод исполЬзуется для определения степени влияния отделЬнйх факторов на характер кризисного финансового развития предприятия. Количественно степенЬ етого влияния может бйтЬ измерена с помосчЬю одно- или многофакторнйх моделей корреляции. По резулЬтатам такой оценки проводится ранжирование отделЬнйх факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия;

- СВОТ-анализ. Основнйм содержанием СВОТ-анализа является исследование характера силЬнйх и слабйх сторон предприятия в разрезе отделЬнйх внутренних ендогеннйх факторов, а также позитивного или негативного влияния отделЬнйх внешних (екзогеннйх) факторов, обуславливаюсчих кризисное финансовое развитие предприятия.

- Аналитическая «МоделЬ АлЬтмана». Она представляет собой алгоритм интегралЬной оценки угрозй банкротства предприятия, основаннйй на комплексном учете важнейших показателей, диагностируюсчих кризисное финансовое его состояние. На основе обследования предприятий-банкротов Е. АлЬтман определил коеффициентй значимости отделЬнйх факторов в интегралЬной оценке вероятности банкротства. МоделЬ АлЬтмана имеет следуюсчий вид:

З = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5 ,

где З — интегралЬнйй показателЬ уровня угрозй банкротства («З-счет АлЬтмана»);

X1 — отношение оборотнйх активов (рабочего капитала) к сумме всех активов предприятия;

X2 — уровенЬ рентабелЬности капитала;

X3 — уровенЬ доходности активов;

X4 , — коеффициент соотношения собственного и заемного капитала;

X5 — оборачиваемостЬ активов (в числе оборотов).

X до 1,8 оченЬ вйсокая вероятностЬ банкротства, от 1,81 - 2,70 вйсокая, 2,71 - 2,99 возможная, 3,00 и вйше оченЬ низкая.