2. Страновые и региональные риски.

Среди возможных страновых и региональных рисков, можно выделить:

1. политические риски, связанные с изменением политической ситуации в России и Северо-западном регионе:

• изменение государственного устройства;

• военные действия на территории страны;

• введение чрезвычайного положения;

• закрытие границ;

• запрет на вывоз или ввоз товаров;

• проведение забастовок и т.д.

2. экономические риски, связанные с изменением экономической

ситуации в России и Северо-западном регионе:

• ослабление государственной поддержки бизнеса;

• изменения конъюнктуры рынка;

• доступность источников кредитования и финансирования;

• снижения степени безопасности инвестиционной деятельности;

• замедление темпов роста экономики;

• снижение уровня доходов населения;

• ухудшение транспортного сообщения и др.

3. природные риски:

• стихийные бедствия;

• нарушение экологии;

• неурожай злаковых культур, используемых для производства продукции.

Вероятность наступления вышеуказанных событий достаточно мала, поэтому можно утверждать о низком уровне страновых и региональных рисков.

3.Финансовые риски

Среди финансовых рисков можно выделить следующие:

Валютный риск. Возможность недополучения предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия значительного изменения обменного курса иностранной валюты (доллара и евро), используемой в операциях эмитента по закупке сырья за рубежом, на ожидаемые денежные потоки. Рост курса доллара и евро по отношению к рублю приводит к увеличению стоимости выпускаемой эмитентом продукции.

Инфляционный риск. Возможность резкого обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от производственной деятельности в условиях инфляции.

Риск снижения финансовой устойчивости. Возможность нарушения равновесия финансового развития эмитента в результате нарушения структуры капитала (значительного увеличения доли заемных средств).

Форс-мажорные риски. Возникновения непредвиденных ситуаций, которые могут привести не только к потере дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей).

Возникновение вышеперечисленных ситуаций приведет к значительным изменениям в финансовом положении эмитента.

4.Правовые риски.

Существенные правовые риски эмитента связаны с изменением политики государства в области регулирования производства и реализации пива на территории Российской Федерации (увеличения ставок налогов, сборов). Изменение законодательства, регулирующего экспортно-импортные операции, существенным образом не отразится на деятельности эмитента.

Классификация экономических рисков

Таблица 1

№пп	Причина возникновения	Признаки классификации
		Фактор возникновения	Характер учета	Характер последствий	Фактор времени	Сфера основной деятельности
1	Падение спроса на продукцию	Экономический	Внешний	Чистый	Настоящий	Производственная
2	Эмбарго на поставку зерна заграницу	Политический	Внешний	Чистый	Будущий	Производственная
3	Сбой в расписании поставки удобрения	Экономический	Внешний	Чистый	Настоящий	Производственная
4	Увеличение налогов	Политический	Внешний	Чистый	Настоящий	Производственная
5	Неурожаи зерновых	Экономический	Внешний	Чистый	Будущий	Производственная

Анкета

Таблица 2

Оцените степень важности каждого из вопросов по 5-ти бальной шкале.

Причем 5 – это важно а 1 – это не важно.

№ п/п	Ранг значимости Вопросы к экспертной группе	1	2	3	4	5
1.	Падение спроса на выпускаемую продукцию ЗАО «Тобол» влечет за собой изменение выручки?
2.	Может ли эмбарго привести к банкротству предприятия?
3.	Сбой в расписании поставки удобрения приведет к уменьшению урожая?
4.	Увеличение налогов на зерновую продукции повлияет на ценовую политику предприятия?
5.	Может ли существенное изменение климата привести к уменьшению прибыли предприятия?

Значимость каждого из выявленных рисков устанавливается в процессе экспертного опроса. Численность экспертов 6 человек. Эксперты являются работниками отдела планирования на предприятии.

В процессе анализа выявлены пять рисков, которым может подвергаться деятельность предприятия ЗАО «Тобол». Необходимо проранжировать эти риски (представить в порядке их значимости) по степени их возможного влияния.

В экспертизе принимают участие шесть человек. Результаты их оценок приведены в табл. 3, 4.

Таблица 3

Ранги значимости рисков

Риски	1	2	3	4	5
Эксперты
1	4	1	5	2	4
2	5	2	1	3	5
3	3	2	1	3	4
4	5	1	5	2	5
5	5	3	1	3	3
6	4	2	1	3	4
Суммарный ранг значимости	26	11	14	16	25

Таблица 4

Ранги значимости рисков при полной согласованности экспертов

Риски	1	2	3	4	5
Эксперты
1	5	2	1	3	4
2	5	2	1	3	4
3	5	2	1	3	4
4	5	2	1	3	4
5	5	2	1	3	4
6	5	2	1	3	4
Суммарный ранг значимости	30	12	6	18	24

Среднее значение суммарной оценки для m рисков, назначенных п экспертами, составляет

=18

Qф^2 = (26-18)^2+(11-18)^2+(14-18)^2+(16-18)^2+(25-18)^2=182

Qф^2 = (30-18)^2+(12-18)^2+(6-18)^2+(18-18)^2+(24-18)^2=360

W = 182 / 360 = 0,505

0,5>0,505 следовательно мнения экспертов можно считать в достаточной степени согласованными.

Вывод: после обработки экспертных оценок, установлены значимые риски зерновой отрасли:

• Падение спроса на продукцию - 26б

• Эмбарго на поставку зерна заграницу – 11б

• Сбой в расписании поставки удобрения – 14б

• Увеличение налогов – 16б

• Неурожаи зерновых – 25б

Данные риски можно разделить на две группы:

1. общие риски, к ним относятся:

• Изменение спроса;

2. риски, обусловленные отраслевыми особенностями (отраслевые):

• Государственный запрет на поставку зерна заграницу;

• Недобросовестные поставщики;

• Изменение налоговой политики по отношению к зерновой отрасли;

• Изменение климатических условий.