1.2 Анализ угрозы банкротства предприятия

Для определения платежеспособности предприятия производится анализ и оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 1, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода менее 0.1.

На нашем предприятии оба данных условия выполняются, что свидетельствует о большой вероятности банкротства предприятия.

В зависимости от полученных конкретных значений Кп и Кз/к анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:

а) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме:

Кв(у) = ( Кп.к. + П / Т * ( Кп.к. – Кп.н. ) ) / Кп.норм. , (1.16)

где Кп.к. - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (Кп) в конце отчетного периода;

Кп.н. - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (Кп) в начале отчетного периода;

П - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);

Кп. норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (Кп),

равное 1.

б) если коэффициенты Кп и Кз/к превышают свои предельно допустимые значения, то следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:

Кв(у) = (1.17)

где 3 - период утраты платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период ( 12 месяцев );

Кп.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( Кп ), равное 1 .

Если коэффициент утраты платежеспособности Кв(у) примет значение больше 1 , то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность.

В данном случае мы рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев:

Кв(у) = 0,492

Результаты проделанных расчетов показывают, что предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность.

Согласно закону Украины под банкротством понимают связанную с браком активов в ликвидной форме невозможность юридического лица субъекта предпринимательской деятельности удовлетворить в установленный срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом.

Для оценки возможности банкротства могут применяться интегральные показатели. В мировой практике часто используется индекс Альтмана. Для расчета индекса рассчитывают 5 наиболее значимых для прогноза банкротства показателей, которые характеризуют в общем виде прибыльность капитала и его структуры с различных позиций.

Индекс Альтмана рассчитывается по формуле:

Z= 3,3 * К1+ 1*К2+ 0,6*К3+ 1,4*К4 + 1,2*К5 , (1.18)

где Z – функция от К1……К5;

3,3. . . 1,2 - коэффициенты регрессии, которые характеризуют количественное влияние на Z каждого включенного в модель показателя при фиксированном положении остальных;

К1 – прибыльность общего капитала (характеризует общую рентабельность предприятия):

(1.19)

К2 – прибыльность на базе чистой выручки от реализации:

(1.20)

К3 – коэффициент соотношения собственного и заемного капиталов:

(1.21)

К4 - коэффициент соотношения реинвестированной прибыли и активов предприятия:

(1.22)

К5 - коэффициент соотношения рабочего капитала и активов предприятия:

(1.23)

К1 = 0,0074

К2 = 0,1685

К3 = 2,0190

К4 = -0,0206

К5 = -0,0247

Z = 1,3456

Полученное значение индекса сравниваем с табличными нормативами и определяем вероятность банкротства предприятия.

Таблица 1.1 – Степень вероятности банкротства согласно индексу Альтмана

Значение индекса	Вероятность банкротства
1,8 и ниже	Очень высокая
1,81-2,7	Средняя
2,7-2,99	Небольшая вероятность
2,99 и выше	Незначительная вероятность

На базе проведенного анализа можно сделать вывод, что существует очень высокая вероятность банкротства предприятия, т.к. индекс Альтмана ниже минимальной оценки 1,8.