Как долго и как часто необходимо проводить road show

• Таблица. Deal road show vs Non-deal road show или Различия между deal и nondeal road show

	Non deal road show, не связанные со сделкой	Deal road show, связанные со сделкой
Время проведения	Аналитики проводят непрерывные исследования и предоставляют отчеты для инвесторов в течение года - поводы разные. Интерес инвесторов постоянный Обычно road show проводят после получения результатов или после проведения дня инвестора	Непосредственно перед сделкой после ….информационно-разъяснительной работы ……. инвесторов аналитиками и торговцами….
Презентация	Презентация результатов аналитических исследований или их обновление, презентация результатов деятельности компании и прогнозов на будущее	Презентация сделки
Оценка стоимости компании	Акции котируются на бирже и уже имеют текущую стоимость	Синдикат объявляет индикативные цены
Встречи с инвесторами	Для компании определяется целевая база инвесторов на основе анализа существующих акционеров и информации торговцев о том, кто интересуется акциями компании	Инвестбанкиры и синдикат предоставляют…. с инвесторами к услугам компании для……. оптимального ценообразования и …информационной книги о компании
Участники-консультанты	Возможно участие только одного брокера	Несколько банков проводят совместную… и совместные встречи
Заинтересованность инвесторов после встреч	Инвесторы осуществляют операции купли/продажи на рынке на основании собственных выводов по результатам встреч и обсуждения с торговцами и аналитиками брокеров	Торговцы брокера компании обеспечивают ……. материализацию заинтересованности в ….на акции
Прозрачность для эмитента	Конфиденциальный характер всех операций купли/продажи	Полный анализ «книги спроса». Синдикат ….цену на основе спроса и качества…….
Meста проведения выездной презентации	Места пребывания местных инвесторов – в день обнародования результатов, Лондон – на следующий день, Франкфурт, Париж, Нью-Йорк и Бостон - дважды в год Амстердам, Цюрих, Милан, Стокгольм - в зависимости от загрузки руководства по мере поступления результатов	Презентации проводятся 1-2 группами …..по плотному графику в течение двух …….. расположения целевых инвесторов
Обратная связь	После завершения выездной презентации или на промежуточных этапах, если продолжительность проведения презентации – больше недели	Непрерывная обратная связь с ….. заинтересованностью инвестора в ….. и обретении возможности влиять на це……

Различают два типа road show - deal (с целью осуществления сделки) и поп deal (с другой целью).

Deal road show обычно организуется инвестбанком или брокером компании и проводится в течение двух-трех недель, в зависимости от расположения посещаемых инвестиционных фондов. Встречи рассчитаны на 20-30 минут и могут быть продлены до одного часа при наличии интереса со стороны инвесторов. Поэтому всегда необходимо иметь запас времени, чтобы не опоздать на следующую встречу. В non deal road show иногда достаточно присутствия одного IR-менеджера или CFO, особенно если инвесторы уже знакомы с компанией. Существуют некоторые отличия в предпочтениях инвесторов Европы и США. В США, например, инвесторы больше доверяют IR-менеджерам, и их роль на встречах является ведущей, тогда как в Европе лидирует СЕО.Non deal road show проводятся компаниями регулярно при помощи консультантов (брокеров и IR-агентств) или самостоятельно два раза в год — сразу после выхода отчетов

о результатах деятельности, а также дополнительно могут проводиться с другими целями: если есть что сказать инвесторам. Non deal road show занимают от 30 минут до одного часа. На практике очень сложно уложиться в полчаса, поэтому при наличии взаимного интереса встречи всегда продлевают. Планирование (по дням) встреч в рамках road show рекомендуется начинать за шесть-восемь недель. В публичных компаниях на его проведение уходит как минимум 25-30 рабочих дней в году.

Таблица. Как привлечь внимание инвесторов

Ключевые сообщения

Ожидания Сюрпризы Учет

Связь

Выбор

руководителей

Начинайте с главного; будьте предельно точны

Регулярно оправдывайте или превосходите ожидания

Инвесторы ненавидят неприятные сюрпризы и отличаются хорошей памятью

Ведите «учетную ведомость» вручения сообщений и выплаты доходов

Делайте презентации и наносите визиты инвесторам на регулярной основе

Выбирайте руководителей, способных хорошо объяснить на английском языке стратегию компании, обсудить финансовые вопросы и прогнозы

Таблица. Специфика работы менеджеров и аналитиков инвестфондов или ваши инвесторы – кто…

Менеджер, управляющий портфелем, - лицо, принимающее решения

Обычно портфельные управляющие являются специалистами «общего профиля» - в отличие от специалистов по странам или отраслям

Текущее (ежедневное) управление инвестициями

Оптимизация рентабельности инвестиций - фиксирование прибыли и операции по покупке/продажи акций компании

Определение времени покупки/продажи акций

Определение предпочтительных инвестиций и обсуждение этого вопроса с аналитиками

Buy-side-аналитик - лицо, при…..

Определяет, какие конкрентно акции …..

Специализируется в определенной отрасли при работе с акциями компаний с большой капитализацией

Специализируется по странам при работе с акциями с малой капитализацией

Подготовка

Road show — это не единичное мероприятие, а одно из направлений деятельности компании. Руководство зарубежных крупных холдингов проводит на выездных встречах с инвесторами около 30 дней в году. В компаниях организацией road show, поиском потенциальных инвесторов и контролем исходящей информации занимаются целые подразделения. Традиционно подготовка к таким выездам включает несколько этапов. Во-первых, анализ существующих инвесторов и определение их целевой базы. Во-вторых, подготовка и размещение информации о компании, которая должна включать в себя историю развития, финансовые показатели, положение на рынке, стратегию и прогнозы, а также инвестиционное предложение. Данная информация должна быть доступной для любого желающего: ее можно разместить на сайте компании, предоставить средствам массовой информации и прочее. В-третьих, необходимо подготовить презентацию,

которая будет показана конкретным инвесторам непосредственно во время road show. В-четвертых, подготовка включает организационные мероприятия, в том числе назначение встреч, логистику и прочее.

Важен каждый из этапов. К примеру, определение целевой базы инвесторов может сэкономить время менеджмента, поскольку позволяет определить приоритеты и сконцентрировать свои усилия на реальных инвесторах. Инвестировать в ваш бизнес могут институты совместного инвестирования (инвестиционные фонды), правительственные и общественные организации, страховые компании, банки, компании и частные лица. Стоит также помнить, что каждая из указанных групп требует своего подхода, так как ожидания и приоритеты различны.

Открывая общественности информацию о своей компании, следует четко взвешивать, о чем можно рассказывать, а о чем — нельзя. Определив рамки открытости, имеет смысл назначить круг лиц в компании, имеющих право общаться с представителями СМИ. Такому общению их необходимо обучить предварительно. Опубликование информации о компании является в некотором смысле «зеленым сигналом» для инвестора, особенно, если оно проходит после крупных событий в судьбе компании — покупки новых предприятий, реструктуризации, увеличения объемов производства и прочего.

Презентация — ключевой момент в подготовке к road show. От нее зависит успешность всего процесса. В ходе презентации инвесторам разъясняют динамику отраслевых показателей, определяют конкурентоспособность компании и ее преимущества перед конкурентами, рассказывают о достоинствах стратегии компании и финансовых показателях, а также в доступной форме показывают, как и куда она намерена двигаться в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Это пять основных разделов презентации. Для формирования эффективной презентации имеет смысл заполучить информацию о том, что знают потенциальные инвесторы о компании — это позволит определить и восполнить пробелы в их знаниях. Полезным будет также анализ презентаций компаний, являющихся вашими непосредственными конкурентами: как они описывают свою деятельность, какие преимущества озвучивают, какие показатели используют для демонстрации успешности своей работы. Информацию следует подавать в доступной форме. Она должна быть правдивой, так как доверие является основой отношений с инвесторами. Они, как правило, больше всего интересуются планами компании — куда она движется и какие цели перед собой ставит. Именно эта информация, как правило, является самым действенным инструментом привлечения инвесторов. Но здесь важно не перегнуть палку — ваши обещания должны быть реально выполнимыми.

Таблица. Основные разделы презентации

Отраслевые показатели

Стратегия компании

Преимущества перед конкурентами

Планы компании