1.3 Финансовая устойчивость предприятия: оценка финансовых источников

Понятие устойчивости является многофакторным и многоплановым, в зависимости от влияющих на нее факторов, устойчивость предприятия подразделяют: внутреннюю, внешнюю, общую и финансовую.

Внутренняя устойчивость – это такое финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность, которая достигается соответствующей системой управления рыночной экономики в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия достигается при такой организации денежных потоков, которая обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходами (затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивающая свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Показатели финансовой устойчивости характеризует степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость имущества, поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия.

При  проведении финансового анализа, используют следующие коэффициенты:

а) Коэффициент финансовой автономии (независимости)  характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:

К_авт = Собственный капитал (1)

Всего источников средств

б) Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости, произведение этих коэффициентов равно 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по формуле:

К_зав. = Всего источников средств (2)

Собственный капитал

в) Коэффициент маневренности собственного капитала, который показывает, насколько мобильны собственные источники средств, и рассчитывается по формуле:

К_ман = Собственные оборотные средства (3)

Собственный капитал

г) Коэффициент концентрации заемного капитала, определяет зависимость предприятия от внешних займов и характеризует соотношение заемных и собственных средств, определяется по формуле:

К_кск = Собственный капитал (4)

Валюта баланса

д) Коэффициент структуры долгосрочных вложений, определяет долю долгосрочных пассивов в составе внеоборотных средств, определяется по формуле:

К_сдб = Долгосрочные пассивы (5)

Необоротные активы

к) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, определяется по формуле:

К_{д.пр.з.ср}. = Долгосрочные обязательства (6)

Собственный капитал +Долгосрочные обязательства

л) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяется по формуле:

Кс/з = Заемный капитал (7)

Собственный капитал

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения – на внешние и внутренние, по важности результата – на основные и второстепенные, по структуре - на простые и сложные, по времени действия – на постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Внешние же от решения руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются почти во всех случаях самыми важными факторами финансовой устойчивости, которые можно рассмотреть в таблице 1.

Таблица 1 – Классификация типов финансовой устойчивости с учетом неплатежей и нарушений финансовой дисциплины [27, С184].

Тип финансовой устойчивости	Признаки
Абсолютная и нормальная устойчивость	Отсутствие платежей и причин их возникновения, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины
Неустойчивое финансовое состояние	Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и в платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли
Кризисное финансовое состояние	Первая степень (1): наличие просроченных ссуд банкам; Вторая степень (2): 1+ наличие просроченной задолженности поставщикам за товары; Третья степень (3): граничит с банкротством: 2+ наличие недоимок в бюджет

К внешним факторам относится влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования. Таков уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.

Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они позволяют определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего взаимосвязанные группы показателей, которые даны в таблице 2.

Таблица 2 – Показатели внутреннего анализа финансовой устойчивости [27, С188].

Виды неплатежей	Причины неплатежей	Источники, ослабляющие финансовую напряженность
1 Просроченная задолженность по ссудам банка	Недостаток собственных оборотных средств	Временно свободные собственные средства
2 Просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков	Сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей	Привлечение средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)
Недоимки в бюджеты	Товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями
Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда	Претензии по качеству товаров Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования	Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства

Ликвидность предприятия – это способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная времени превращения активов в денежные средства.

Рентабельность - относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степени использования ресурсов. В составе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли или затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия. Таким образом, коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности деятельности компании. Показатели рентабельности можно разделить на основные группы, которые отражены в таблице 3.

Таблица 3 – Показатели рентабельности [13,С414]

Показатели рентабельности	Формулы расчета		Назначение
Рентабельность отдельных видов продукции, всей товарной продукции и производства	Прибыль в расчете на единицу продукции___ *100% Себестоимость единицы продукции Прибыль в расчете на товарный выпуск___ *100% Себестоимость товарной продукции Балансовая (чистая) прибыль *100% Сумма основных производственных фондов и материальных оборотных средств	8 9 10	Характеризует прибыльность различных видов продукции, всей товарной продукции и рентабельность (доходность) предприятия. Служит основанием для установления цены.
Рентабельность реализации (продаж)	Прибыль от продажи продукции Выручка от реализации *100% Балансовая прибыль Чистая выручка от *100% реализации продукции + Доходы от прочей реализации и внереализационных операций	11 12	Показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого рубля реализации. Служит основанием для выбора номенклатуры выпускаемой продукции

Продолжение таблицы 3

Показатели рентабельности	Формулы расчета		Назначение
Рентабельность активов (капитала) Рентабельность текущих активов Рентабельность чистых активов	_____Прибыль ___ *100% Совокупные активы _____Прибыль ___ *100% Текущие активы _____Прибыль ___ *100% Чистые активы	13 14 15	Эти экономические показатели характеризуют отдачу, которая приходится на 1 руб. соответствующих активов. Отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств.
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль *100% Собственный капитал	16	Характеризует прибыль, которая приходиться на 1 руб. собственного капитала после уплаты процентов за кредит и налогов. Характеризует отдачу или доходность собственных средств.

Наиболее часто используют показатели рентабельности активов (капитала) рентабельности чистых активов, рентабельности собственного капитала и рентабельности реализации.

Из всего выше указанного можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

2 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ

ООО «КРИСТИНА»

2.1 ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «КРИСТИНА»

ООО «Кристина» было создано в 2009 году и расположено в г. Екатеринбурге. Основным видом деятельности предприятия является розничная продажа лекарственных средств.

О бщество является юридическим лицом, имеет обособленное имущество, печать и счет в банке. Уставной капитал общества составляет 10 тысяч рублей. Организационная структура предприятия представлена на рисунке 7. Организационная структура построена по линейно-функциональному принципу.

Рисунок 7- Организационная структура ООО «Кристина»

Директор выполняет следующие функции:

- осуществляет общее руководство деятельности предприятия;

- осуществляет контроль над бухгалтерским учетом, планированием;

- осуществляет рекомендации по приему, увольнению сотрудников, а также составляет график отпусков;

- визирует всю документацию;

- выбирает партнеров: местные поставщики товаров;

- требует от руководства Компании обеспечения организационно-технических условий и оформления установленных документов, необходимых для исполнения должностных обязанностей;

- осуществляет контроль над повышением уровня квалификации работников.

Отдел маркетинга:

- анализ, выработка стратегии продвижения на рынке запросы потенциального потребителя;

- информационно-исследовательская работа в области сбора и обработки экономической, коммерческой информации;

- исследует конъюнктуру рынка фармацевтических товаров и услуг;

- выявляет возможные потребительские сегменты рынка, возможных конкурентов и поставщиков, ассортимент предлагаемой ими продукции;

- проводит анализ ценовой политики этих предприятий;

- определяет емкость рынка и степень захвата рынка предприятиями-конкурентами и характер конкуренции;

- планирование и проведение промо-акций (способ продвижения товаров или услуги на рынке) по группам товаров.

Отдел сбыта:

- освоение нового канала сбыта, продажа лекарственных препаратов через Интернет;

- принимает участие в организации выставок, ярмарок, выставок - продаж и других мероприятиях по рекламе продукции;

- принимает меры по обеспечению своевременного поступления средств за реализованную продукцию.

Отдел готовых лекарственных форм и безрецептурного отпуска:

- обеспечивает наличие необходимого ассортимента лекарственных средств, сохранность необходимого ассортимента и запаса медикаментов и товаров медицинского назначения;

- размещение лекарственных средств на витрине;

- консультация клиентов аптечного пункта;

- обеспечению покупателей готовыми лекарственными формами.

В основе коммерческой деятельности предприятия лежат договорные отношения. Покупка им и продажа продукции оформляется договором поставки. В статье 506 ГК РФ определена как договор, по которому поставщик – продавец, осуществляющий предпринимательскую деятельность, обязуется передавать в обусловленный срок или сроки, производимые или закупаемые им товары покупателю для использования в предпринимательской деятельности или в иных целях, не связанные с личным, семейным, домашним и иным подобным использованием.

При заключении договора прежде всего, согласованию подлежат условия о товаре (лекарственных препаратов), т.е о их наименовании, количестве и качестве, что в совокупности и составляет предмет договора поставки или объект сделки. Количество и наименование поставляемого товара в договоре поставки определяется по соглашению сторон исходя из потребностей покупателя и с учетом производственных или иных возможностей поставщика.

В долгосрочном договоре поставки может быть определено только общее количество и группировка ассортимент поставляемых товаров, а количество товаров в отдельной партии и их развернутый ассортимент может устанавливаться в прилагаемых к договору спецификациях.

Цена определяется сторонами на момент заключения договора. Предварительное согласование цены можно проводить как в устной форме, так и с помощью средств связи. Таким образом, согласование цены происходит до заключения договоров и при необходимости может быть оформлено в письменном виде. Отметим, что цена зависит от условий поставки. Если проектом договора предусматривается доставка продукции силами поставщика на склад покупателя, то цена увеличивается на стоимость доставки, расходов на страхование грузов, погрузочных работ и т.д. если покупатель (ООО «Кристина») доставляет продукцию самостоятельно, то цена будет увеличена только на стоимость расходов, связанных с погрузкой.

Договорная цена может быть трех видов: фиксированной, скользящей и последующей фиксацией. Если стороны договорились о применении твердой фиксированной цены и определили ее конкретную цифру, то она не подлежит изменению при оплате. В случае использования скользящей цены в договоре стороны связывают ее с рыночными ценами, действующими в момент исполнения договора. Этот способ применяется в случаях, когда определить твердую цену в момент заключения договора трудно. И тогда стороны могут не включать в текст договора конкретную цифру, но должны предусмотреть фиксацию исходной (базисной) цены. Она изменяется в процессе исполнения договора при изменении ценообразующих элементов по методу, который стороны согласовывают между собой. Предел отклонения рыночной цены от договорной оговаривается заранее, но в любом случае в текст договора необходимо указать источник определения цены (или несколько источников), по которому будет определяться среднерыночная цена. Если время исполнения договора поставок продукции превышает один год, то скользящая цена определяется в момент исполнения договора путем пересмотра договорной цены. При этом учитываются изменения в издержках производства, имевших место за истекший период с момента заключения договора.

Если стороны предпочтут использовать цену с последующей фиксацией, то конкретная цифра в тексте договора может не указываться (это единственный случай для возмездного договора). Между тем в договоре следует подробно описать способы ее определения, а также те конкретные источники, на которые будут ориентироваться стороны в момент оплаты. В рассматриваемом договоре определено, что согласование цены продукции осуществляется в момент приемки-передачи продукции путем подписания сопроводительных документов.

При условии, когда предприятие выступает в качестве покупателя, выбор формы расчетов зависит от расходов поставщика по осуществлению расчетов. Этот выбор также определяется соотношением во времени поставки товара и оплаты за него.

Выделим следующие варианты оплаты:

- непосредственно до или после передачи товара;

- предварительная оплата;

- оплата товара в рассрочку (уплата предварительного товара не сразу полностью, а согласованными частями и согласованные в договоре сроки).

Для ООО «Кристина» наиболее выгодно получать товар на условиях отсрочки платежа, реализация же производиться в розничную торговлю (за наличный и безналичный расчеты).

По договору аренды (имущества найма) арендодатель обязуется предоставить арендатору (ООО «Кристина») имущество за плату во временное владение и пользование или во временное пользование. Плоды, продукция и доходы, полученные арендатором в результате использования арендованного имущества в соответствии с договором, является его собственностью. ООО «Кристина» арендует помещение под аптеку у ООО «Инвестком».

Договор транспортной экспедиции – гражданско-правовой договор, в соответствии с которым одна сторона (экспедитор) обязуется за вознаграждение и за счет другой стороны (клиента – грузоотправителя или грузополучателя) выполнить или организовать выполнение определенных договором экспедиции услуг, связанных с перевозкой груза (ст.801 ГК РФ). Договором транспортной экспедиции могут быть предусмотрены обязанности экспедитора организовывать перевозку груза транспортом и по маршруту, избранными экспедитором или клиентов, обязанность экспедитора заключить от имени клиента или от своего имени договор (договоры) перевозки груза, обеспечить получение груза, или другие обязанности связанные с перевозкой.

Кредитный договор - гражданско-правовой договор, в соответствии с которым банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную сумму и уплатить проценты на нее (ст.819 ГК РФ). В качестве своевременного возврата кредита банки и другие кредиторы по кредитному договору принимают залог, поручительство (гарантии) и обязательства в других формах, принятых банковской практикой. В соответствии с законодательством кредит может предоставляться и без обеспечения, однако в банковской практике такие случаи крайне редки и обычно имеют в силу конъюнктурных обязательств. Согласно ст.820 ГК РФ кредитный договор должен быть заключен в письменной форме. Несоблюдение письменной формы влечет его недействительность. Такой договор считается ничтожным.

Большинство расчетов коммерческие организации производят в безналичной форме. Для этого между банком и ООО «Кристина» заключается договор банковского счета, в соответствии с которым обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету (ст.845 ГК РФ).

Банк может использовать имеющееся на счете денежные средства, одновременно гарантируя право клиента беспрепятственно распоряжаться этими средствами. Банк не вправе определять и контролировать направления использования денежных средств клиента и устанавливать другие, не предусмотренные законом или договором банковского счета ограничения его права распоряжаться денежными средствами по своему усмотрению.

Успех в коммерческой деятельности зависит от ассортимента товара. В ассортимент лекарственных средств ООО «Кристина» входят:

- лекарственные препараты (сердечно-сосудистые, неврологические, гастроэнтерологические, пульмонологические, гинекологические, урологические, офтальмологические и других болезней);

- гомеопатические препараты (монопрепараты и "комплексоны", имеют самые разные формы выпуска: гранулы, эликсиры, разные опельдоки, капли, мази, масла);

- биологически активные добавки;

- средства санитарной гигиены и предмета ухода за больными (костыли и трости различных модификаций, наколенники и налокотники из мягких и жестких материалов, различные бинты и повязки, корректоры осанки для взрослых и детей, бандажи до-и-послеродовые, почечные, грыжевые колготки разной компрессии, для профилактического и лечебного пользования, грелки, спринцовки, кружки Эсмарха, судна подкладные из различных материалов, моче-и-калоприемники, тест на уверенность (определения беременности), памперсы для взрослых и детей, подушечка-сидение 400х400х40 см, для лежачих больных и др.);

- приборы домашнего пользования (для измерения артериального давления, малогабаритные электростимуляторы с автономным питанием для лечения болевого синдрома, характерного для невралгии, радикулита, остеохондроза позвоночника, артритов и других заболеваний);

- лечебная косметика (крема, гели, лосьоны, шампуни, мыло, эмульсии, витаминно-минеральные комплексы и препараты, нормализующие обмен веществ.)

- лекарственные травы, чаи, бальзамы, фитопрепараты;

- товары для детей и беременных женщин (средства по уходу за детьми, специальное белье для беременных и родивших женщин, средства безопасности детей);

- оптика (линзы, оправы, корригирующие очки, контактные линзы); - сопутствующие товары (футляры для очков (пластмассовые, кожаные, из кожзаменителя), декоративные цепочки для ношения очков, контейнеры для хранения линз, антисептические салфетки для протирания очков).

В таблице 4, составленной автором представлен ассортимент лекарственных средств на период 2009-2010 гг.

Таблица 4 – Ассортимент лекарственных средств ООО «Кристина» в

2009-2010 гг.

Ассортиментная группа	Период, тыс. руб.
	2009г.	2010г.
Лекарственные препараты	1 286,3	2 859,84
Гомеопатические препараты	744,6	1 012,67
Биологически активные добавки	485,4	648.16
Средства санитарной гигиены и предмета ухода за больными	379,41	736.8
Приборы домашнего пользования	136,65	274.28
Лечебная косметика	84,2	126,5
Лекарственные травы и др.	97,5	163.8
Товары для детей и беременных женщин	53,9	109.16
Оптика	63,6	106.4
Сопутствующие товары	72,8	98.36

Основными поставщиками лекарственных средств являются Государственное унитарное предприятие Свердловской области «Фармация», ЗАО «Генезис-Екатеринбург», ЗАО «Роста», ЗАО «СИА Интернешнл-Екатеринбург», ЗАО «ФАК «Балтимор»», ЗАО НПК «Катрен», ИП Костарев А.А., ООО «Годовалов», ООО «Гудвин», ООО «МФФ «Аконит»», ООО «РИФАРМ «Челябинск», ООО «СиЭс Медика Урал», ООО «ТД «Радуга»», ООО «Уральский торговый дом», ООО «Метро Кэш энд Керри», ООО «Стм». Аптека ООО «Кристина» в основном закупает лекарственные средства у производителей и торговых посредников. ООО «Кристина», закупая лекарственные средства у посредников, не имеет возможности устанавливать большую торговую наценку, так как рынок является высоко конкурентным. У ООО «Кристина» имеется ряд важных преимуществ перед конкурентами.

Во-первых, аптека находиться в близи с основными поставщиками, что в свою очередь позволяет поддерживать полный ассортимент производителя лекарственных средств и уменьшает затраты на транспортировку.

Во-вторых, часть розничных клиентов обращающихся к производителю переадресуются к ООО «Кристина».

В-третьих, месторасположение аптеки соседствует с такими объектами, как супермаркет «Елисей», Институт Энергетики Урала, магазин модной одежды «Love Moschino», салон красоты Мотчаного.

В аптечном пункте бухгалтерский и складской учет автоматизирован средствами программы «1С». Программа «1С» позволяет автоматизировать ведение всех разделов бухгалтерского учета: операции по банку и кассе; основные средства и нематериальные активы; товары и услуги, выполнение работ; взаиморасчеты с организациями; расчеты с подотчетными лицами; расчеты по зарплате; расчеты с бюджетом.

С учетом ведения бухгалтерского учета в «1С» можно автоматически подготовить любые первичные документы: платежные документы; счета на оплату; приходные и расходные кассовые ордера; акты, накладные, требования, доверенности и другие документы.

Работа с документами, по средствам «1С», позволяют организовывать ввод документов, их произвольное распределение по журналам и поиск любого документа по различным критериям: номеру, дате, сумме, контрагенту.

В бухгалтерской системе, благодаря автоматизации, можно выполнить широкий набор стандартных отчетов, позволяющих получить информацию за произвольный период, в различных разрезах и с небольшой степенью детализации.

Средствами «1С» можно подготовить ряд документов, позволяющих оптимизировать управление финансами.

Ведомость по контрагентам позволяет оценить динамику расчетов с контрагентами, показывая уменьшение или увеличение долга. Отчет «анализ продаж» позволяет оценить рентабельность совершения сделок.

Программа также позволяет формировать заказы поставщикам на основе заявок покупателей.

Финансовое планирование осуществляется по следующим вопросам: определение очередности платежей; планирование закупок; составление схемы расходов с дебиторами и кредиторами.

Очередность платежей определяет бухгалтер по согласованию с директором Компании на основе анализа необходимых сумм и имеющимся в наличии (ожидаемых к поступлению), условий договора и значимости расчетов для аптеки.

Бухгалтер составляет ежемесячный налоговый календарь, указывая суммы налогов к уплате и очередность выплат. Основанием к оплате является подписание платежного поручения.