16.Депозитарии: нб, хар-ка

ФЗот 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" Депозитарием называется организация, которая оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги. Ведение счетов дает депозитарию возможность фиксировать (удостоверять) право собственности на ценные бумаги и учитывать те имущественные права,которые закреплены ими. Счета, предназначенные для учета ценных бумаг, называются «счета депо».

Клиент может иметь несколько счетов в разных депозитариях, но одна ценная бумага в каждый конкретный момент учитывается на каком-то одном из его счетов. Копии этого счёта могут в целях обеспечения надёжности храниться ещё где-то, но местонахождение оригинала фиксировано. к основным функциям депозитария относятся следующие:

-  ведение счетов депо по договору с клиентом (такой договор называют депозитарным договором, или договором счёта депо); - хранение сертификатов ценных бумаг;

- выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором (например, при выплате дивидендов эмитент переводит в депозитарий сумму денег, соответствующую числу ценных бумаг, находящихся на счёте депозитария; депозитарий же в свою очередь перечисляет дивиденды своим клиентам в соответствии с количеством ценных бумаг этого выпуска, находившихся на их счетах депо).

Депозитарием может быть только юридическое лицо. Депозитарная деятельность может совмещаться с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме деятельности по ведению

реестра владельцев ценных бумаг. Чаще всего депозитарная деятельность совмещается с деятельностью по выявлению взаимных обязательств по сделкам (расчетно-клиринговой деятельностью). Депозитарная деятельность подлежит лицензированию. Лицензия на осуществление депозитарной деятельности выдается сроком до трех лет.Депозитарии в настоящее время принято делить на расчетные и кастодиальные .

Расчетные депозитарии обслуживают участников организованных рынков. Расчетными их называют потому, что они, кроме депозитарной деятельности, ведут расчеты по сделкам или взаимодействуют с

клиринговыми и торговыми системами, чтобы обеспечить расчеты по сделкам с ценными бумагами своих депонентов. Кастодиальные депозитарии оказывают услуги непосредственным владельцам ценных бумаг, поэтому их часто называют клиентскими. В России их делят на специализированные и неспециализированные. Неспециализированные совмещают депозитарную деятельность с посреднической деятельностью (брокерской, дилерской, деятельностью по управлению ценными бумагами). Специализированные обслуживают паевые инвестиционные фонды или конкретного эмитента, который при эмиссии своих документарных именных ценных бумаг принял решение об их обязательном централизованном хранении.

17.Расчетно-клиринговые орг-ии: НБ, хар-ка. расчетно-клиринговая организация — профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная организация, которая осуществляет расчетное обслуживание участни­

ков организованного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.

Основные цели такой организации: • выявление позиций участников сделок и их урегулирование; • снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка; • сокращение времени расчетов; • снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые име­

ют место при расчетах.

Расчетно-клиринговая организация может существовать в форме ЗАО или некоммерческого партнерства

и должна иметь лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, которая выдается на срок до трех лет. Она может обслуживать какую-либо одну фондовую биржу или сразу несколько фондовых бирж

или рынков ценных бумаг. Последний вариант предпочтительнее, так как обычно профессиональные фондовые посредники работают сразу на многих фондовых биржах и для них удобнее и выгоднее, если расчетное обслуживание всех таких рынков ведется в одном месте.

Деятельность расчетно-клиринговых организаций включает: • проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации (а в ряде случаев — и другими участниками фондового рынка); • осуществление зачета взаимных требований между участниками

расчетов, или осуществление клиринга; • сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживаются данной организацией; • разработку расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им ин­

формация и документация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию; • контроль за перемещением ценных бумаг (или других активов, лежащих в основе биржевых сделок) в результате исполнения контрактов; • гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов

(сделок); • бухгалтерское и документарное оформление произведенных рас­

четов.

Уставный капитал расчетно-клирин.организации образуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов складываются из: • платы за регистрацию сделок; • поступлений от продажи информации;

• прибыли от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;

• поступлений от продажи своих технологий расчетов, программно­го обеспечения и т.п.; • других доходов.

Членами такой организации обычно являются крупные банки и крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи. Расчетно-клиринговые организации не имеют права проводить кредитные и большинство других активных операций (вкладывать деньги в ценные бумаги и т.п.) в отличие от коммерческих банков.

Как правило, расчетно-клиринговые организации не ограничивают круг своей деятельности только расчетным обслуживанием, а одновременно выполняют и услуги депозитарного характера.

18.Фондовая биржа (ФБ): нормат.база, хар-ка, члены,орг.упр-я. Согл ФЗ от 20.02.92г 32383-1 «О тов биржах и биржевой торговле» фонд биржа отн-ся к участ-кам РЦБ, организующим их куплю-продажу. ФБ –организов-й и регулярно функц-щий р-к по купле- продаже цен б-г. Это хоз-щий суб-т, заним-щийся обращ-ем цен б-г. По з-ну ФБ не м/т совмещать д-сть по орг-ции торговли цен б-гами с др видами проф д-сти на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и ф-ции опр-ся тем поло­жением, к-ое ФБ занимает на РЦБ как ее участник. Изначально ФБ создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю цен б-гами, обеспечивать соблюд-е интересов ее уч-ков. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организов-е место для торговли. 1-ая за­дача ФБ заключ-ся в том, чтобы предоставить место для торговли. 2-ой задачей ФБ следует считать устанол-е рав­новесной биржев цены. 3 зад биржи заключ-ся в том, что она д/а не т/о аккумулировать временно своб ден ср-ва, но и перераспр-ть их. 4-ой зад ФБ м/о считать обеспч-е глас-сти, открытости биржевых торгов. Пятая зад биржи заключ-ся в обеспечении арбитража. 6-ой зад биржи счит-ся обеспеч-е гарантий исполнения сделок, заключ-х в биржевом зале. 7-ая зад биржи заключ-ся в разраб-ке этических стандар-ов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Уч-ки Ф разли­ч-ся в зав-сти от ее организ формы. Если биржа есть некоммерческое партнерство, то уч-ками м/б т/о ее члены — те лица, к-ые ее создали. Если биржа яв-ся АО, то происходит процесс разделения ее членов на акц-ров и уч-ков. Акц-ром биржи м/б любой уч-ник РЦБ. Участ­никами акц биржи м/б т/о проф торговцы: брокеры, дилеры и упр-щие (цен б-гами). Чтобы ФБ могла выполнять поставленные перед ней задачи, она д/а иметь эффек организ стр-ру, к-ая могла бы обеспечивать не т/о более низкие из-держки, связ-е с торговлей цен б-гами, но и ликв-сть р-ка. В соот-вии с рос законодат-ными док-тами ФБ соз-ся в форме некоммерч партнерства. Общее собрание членов биржи яв-ся ее высшим законодательн органом управ-я. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обяз-м порядке раз в год. К исключит компетенции общего СОБР-я отн-ся:осущ-е общего руков-ва биржей и биржевой торговлей; опр-е целей и задач биржи, стратегии ее развития; утвержд- ние и внес-е измен-й во внутрибиржевые норм док-ты; формирование выборных органов; рассмотр-е и утверж-е бюджета биржи, год баланса отчета приб/убыт, распр-ние прибыли; -прием новых членов биржи; утверж-е сметы расх-в на содерж-е комитета (совета) персонала биржи, -принятие реш-я о прекращении д-сти биржи, назначении ликвидац комиссии, утверж-е ликвидац баланса.

Для опер-ого упр-я биржей выбирается биржев совет. Он яв-ся контрольно-распоряд органом тек упр-ния биржей и решает все вопр ее д-сти, кроме тех, к-ые м/т решать т/о на общем собрании членов биржи. Из состава бирж сов формир-ся правление, к-ое осущ-ет оператив руков-во биржей и предст-ет ее интересы в орг-циях и учрежд-ях. Задачи правления: допуск п/п-ий и лиц к участию в биржев торговле; орг-ция и провед-е оп-ций на бирже; контроль за соблюд-ем законов, распоряжений и прочих положений; поддержание порядка в помещениях биржи; установл-е усл-й д-сти на бирже; назнач-е органов руков-ва биржей.

Контроль за фин-хоз-й д-стью биржи осущ-ет ревизион комиссия, к-ая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

19. Фондовые брокеры: НБ, хар-ка, взаимоотн-я с клиентами. Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 №2383-1 (в редакции от 15.04.2006 №47-ФЗ) ФЗот 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

Брокеры – это профессиональные участники фондовой биржи, которые имеют право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счет. Это посредники, осуществляющие заключение сделок между продавцами и покупателями валют, ценных бумаг и других финансовых активов. Их доход – это комиссионные за посредническую деятельность, которые они получают при совершении операций с ценными бумагами. От объема сделки зависит сумма, которую получит брокер в качестве вознаграждения. На данный момент основной объем посреднических операций совершается крупными брокерскими компаниями, имеющими большую сеть филиалов и связи с банковскими учреждениями. Юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи, заключают сделки при посредничестве брокеров. Инвестор для совершения операций с акциями может обратиться в брокерскую фирму. После заключения договора с брокером, по Вашему поручению брокер обязан покупать и продавать Ваши ценные бумаги на бирже, выдавать Вам наличными или перечислять на банковский счет прибыль от операций с Вашими ценными бумагами и причитающиеся Вам дивиденды, отчитываться перед Вами о выполнении Ваших поручений о покупке или продаже ценных бумаг.

Процедура покупки акций через брокера проста. В брокерской фирме с Вами заключают договор на обслуживание. Этот договор будет подтверждением для того, чтобы Вы давали поручения брокеру для работы на бирже. Вы вносите соответствующую сумму денег для покупки акций. Брокер перечисляет Ваши деньги на биржу, где Вам откроют счет, на котором будут учитываться Ваши операции с ценными бумагами, а также денежные средства. После того, как договор заключен, и счет открыт, Вы можете покупать и продавать ценные бумаги. Для этого достаточно дать распоряжение на покупку или продажу ценных бумаг уполномоченному представителю брокера - трейдеру, на соответствующей бирже.

20. Фондовые дилеры : НБ, хар-ка, взаимоотн-я с клиентами. Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 №2383-1 (в редакции от 15.04.2006 №47-ФЗ) ФЗот 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" -

Дилеры – профессиональные участники фондовой биржи, к которым относятся банки и инвестиционные компании, которые занимаются торговлей ценными бумагами. Они ведут дела от своего имени, за свои деньги и не занимаются посредническими операциями. Дилер принимает на себя большую долю риска от операций по купле--продажи ценных бумаг.

Сделки они заключают с клиентами, брокерами и между собой. На разнице курсов продавца и покупателя, а так же на изменении курсов ценных бумаг и валют они получают свою прибыль.

Особенностью дилерской торговли являются дополнительные обязательства, которые берёт на себя дилер путём публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценам в оговоренный промежуток времени. Это позволяет крупным дилерам становиться маркетмейкерами. Дилером по российскому законодательству может быть толькоюридическое лицо. Дилерская деятельность является лицензируемым видом деятельности. В Российской Федерации лицензия на осуществление дилерской деятельности выдается Федеральной Службой по Финансовым Рынкам — ФСФР (ранее — ФКЦБ). Без лицензии на осуществление дилерской деятельности юридическое лицо не может быть участником торгов на бирже.

Имеется два вида лицензий на дилерскую деятельность:*по операциям с корпоративными ценными бумагами;*по операциям с государственными ценными бумагами.

Для обеспечения гарантий исполнения сделок дилер должен обладать достаточным собственным капиталом, минимальная величина которого устанавливается законодательно. Дилер может совмещать свою деятельность на рынке ценных бумаг с брокерскойдеятельностью.

Принимая на себя обязательства по котированию ценных бумаг, дилеры формируют дополнительную ликвидность фондового рынка. Объявляя публичные котировки, дилер может сообщить и другие существенные условия, необходимые для заключения договора купли-продажи: количество покупаемых (продаваемых) ценных бумаг, срок действия объявленных цен и др. Участник рынка, зная условия совершения сделки, оценивает их и, если они его устраивают, заключает сделку с дилером на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку исполнить. Особенностью российского законодательства по ценным бумагам является то, что если дилер не предложил существенных условий совершения сделки, кроме цены, то он обязан заключить договор купли-продажи на существенных условиях, предложенных другим участником сделки. В случае уклонения дилера от заключения договора на условиях клиента по объявленным дилером котировкам, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и возмещении клиенту понесённых убытков.

Объявляя котировки ценных бумаг, дилер, как правило, обладает информацией о состоянии эмитента. Однако эта информация не всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому на дилера возлагается обязанность раскрывать информацию об эмитенте и консультировать клиентов по вопросам приобретения тех или иных ценных бумаг.

Законодательно дилер обязан:*действовать исключительно в интересах клиентов;

*обеспечивать своим клиентам наилучшие условия исполнения сделок;

*доводить до клиентов всю необходимую информацию о состоянии рынка, эмитентов, ценах спроса и предложения, рисках и др.;*не допускать манипулирования ценами и понуждения к совершению сделки путем предоставления умышленно искаженной информации об эмитентах, ценных бумагах, динамике изменения цен и др.;*совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с поручением клиентов в первоочередном порядке по отношению к дилерским операциям, если дилер совмещает свою деятельность с брокерской деятельностью.

От осуществления своей деятельности дилер может получать доход в виде:1. спреда (разница между заявленными ценами покупки и продажи) 2.комиссий 3.платы за консультации и предоставление информации.

1. Гос. регулирование рынка ценных бумаг: цели, методы, органы.

2. Процедура эмиссии ценных бумаг.

3. Фундаментальный анализ рцб.

4.Технический анализ РЦБ

5.Портфель цб; понятие, виды.

6.Управления портфелем ценных бумаг:понятие,методы

7. Модели формир-я портф. цб.

8.Фондовые индексы.

9. Рейтинг цб и уч-ов рцб.

10. Акция: нормат-ая база, характер-ка, виды, стоимостная оц-ка, доход и доход-ть.

11.Облигация: нормативная база, хар-ка, виды, стоимостная оценка, доход и доходность

12.Банковский сертификат: НБ, характеристика, виды, стоимостная оценка, доход и доходность.

13. Опреации с векселями: акцепт,учет, домицилизация, протест.

14.Складское свидетельство: НБ, хар-ка, виды, стоимост. оц.

15. Цб местных орг.власти: нормат.база, хар-ка, виды, стоимост-я оц.

16.Депозитарии: НБ, хар-ка

17.Расчетно-клиринговые орг-ии: НБ, хар-ка.

18.Фондовая биржа (ФБ): нормат.база, хар-ка, члены,орг.упр-я.

19. Фондовые брокеры: НБ, хар-ка, взаимоотн-я с клиентами.

20. Фондовые дилеры : НБ, хар-ка, взаимоотн-я с клиентами.