- •Формулы и другие подсказки, используемые при решении задач и тестов в курсе «рынок ценных бумаг и биржевое дело»
- •1. Облигации:
- •1.1.3 Рыночная (курсовая) стоимость купонных облигаций, т.Е. Облигаций, по к-рым условиями займа предусматриваются процентные выплаты:
- •1.2. Показатели доходности облигаций:
- •1.2.1 Текущая доходность купонной облигации (дко). Текущей доходностью купонной облигации принято считать отношение суммы купонных платежей к рыночной цене облигации.
- •1.2.2 Текущая доходность купонной облигации (до), по к-рой процентный (купонный) доход выплачивается несколько раз в год:
- •1.2.6 Доходность облигаций и других долговых ценных бумаг, продаваемых на вторичном рынке до наступления срока ее погашения (д):
- •1.2.7 Доходность дисконтных облигаций (гко) к погашению (Ддп) с учетом налогообложения:
- •1.2.8 Доходность дисконтных облигаций к вторичным торгам (Двт) с учетом налогообложения:
- •2. Акции
- •2.1. Стоимостная оценка акции:
- •2.1.2 Рыночная цена акций с постоянным ростом дивидендов (Модель Гордона):
- •2.3. Показатели доходности акций:
- •2.3.3 Доходность акций, удерживаемых неполный год:
- •2.3.8 Коэффициент дивидендного покрытия (покрытие дивиденда) показывает, во сколько раз прибыль компании превышает сумму выплаченных нею дивидендов
- •3. Производные ценные бумаги (деривативы):
- •Доход покупателя опциона неограничен и зависит от того, насколько выгодно отклонение рыночной цены базового актива на момент исполнения от цены, зафиксированной в контракте.
- •3.5 Варрант
- •3.5.3. Курс исполнения варранта – это объявленный курс, по к-рому владелец в. Может приобрести лежащую в его основе акцию. К.И.В., как правило, превышает его расчетную стоимость.
- •3.6 Это полезно помнить:
- •3.6.7. Форвардный рынок – рынок соглашений на срок с поставкой в будущем.
- •4.3 Размер учетного кредита (р) по тем векселям, по к-рым начисляются проценты
- •4. 4 Сумма дисконта (с) по векселю:
- •5. Ценные бумаги иси (акции корпоративного инвестиционного фонда и инвестиционные сертификаты паевого инвестиционного фонда)
- •5.1. Общие сведения
- •5.2 Инвестиционные сертификаты
- •Примечание: в отличие от акций и.С. Не имеет номинала, не дает право на участии в управлении пиф
2.3. Показатели доходности акций:
2.3.1 ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ (Дт) учитывает только дивидендный доход по акциям:
Дт = Див/Цп * 100%,
где Див дивиденды по акциям; ;Цп – цена покупки акции;
2.3.2 ГОДОВАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ, УДЕРЖИВАЕМЫХ НЕСКОЛЬКО ЛЕТ:
, где
Д– годовая доходность акций; Див – дивиденды за год (среднегодовая величина); Цпр – курсовая (рыночная) цена акции на момент расчета (цена продажи);Цп – цена покупки акции; n – число лет от момента покупки до продажи акций
2.3.3 Доходность акций, удерживаемых неполный год:
, где С – срок владения акцией в днях. Если за прошедший период времени дивиденд на акцию не выплачивался, то он исключается из формулы.
2.3.4 СОВОКУПНАЯ (КОНЕЧНАЯ) ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ (Дс)
, где Див – дивиденды, выплаченные за весь период удержания акции
2.3.4 ДОХОД (ПРИБЫЛЬ) НА АКЦИЮ (ПОКАЗАТЕЛЬ EPS – Earnings per share ) - оценивает доход на одну акцию, используемый на потребление и накопление:
, где П – сумма чистой прибыли за вычетом той ее части, которая направляется на выплату привилегированных дивидендов; Пк – проценты за пользование кредитом; К – количество простых акций в обращении.
2.3.5 ДИВИДЕНДНАЯ ОТДАЧА АКЦИЙ (РЕНДИТ) – дивиденды, выплаченные акционерной компанией за определенный период (обычно год), отнесенные к текущей рыночной цене акций этой компании.
-
ДИВИДЕНДНАЯ ОТДАЧА
(РЕНДИТ)
=
Дивиденд на акцию. Рыночная цена акции
х100%
Примечание: рендит – реальный доход по ценной бумаге
2.3.6 КОЭФФИЦИЕНТ «ЦЕНА-ДОХОД» (ПОКАЗАТЕЛЬ Р/Е - Price – earnings ratio) – характеризует связь между рыночной стоимостью акции и доходом, к-рый она приносит. Более привлекательными считаются акции с меньшим абсолютным значением данного коэффициента
Показатель Р/Е |
= |
Рыночная цена акции |
Прибыль на акцию (доход на акцию) |
Примечание: В знаменателе следует брать в расчет чистую прибыль за вычетом той ее части, которая идет на выплату дивидендов по префакциям. При этом в расчет количества акций принимать только количество простых (обыкновенных) акций, находящихся в обращении.
2.3.7 КОЭФФИЦИЕНТ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ (КОЭФФИЦИЕНТ ВЫПЛАЧИВАЕМОСТИ ИЛИ КОЭФФИЦИЕНТ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ):
Коэффициент выплачиваемости ( дивидендных выплат) |
= |
Дивиденд на акцию |
Прибыль на акцию (EPS) |
2.3.8 Коэффициент дивидендного покрытия (покрытие дивиденда) показывает, во сколько раз прибыль компании превышает сумму выплаченных нею дивидендов
Коэффициент дивидендного покрытия |
= |
Прибыль на акцию |
Дивиденд на акцию |
2.3.9. КОЭФФИЦИЕНТ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ ПРЕФАКЦИЙ (Коп)– дает возможность оценить обеспеченность привилегированных акций (префакций) чистыми активами эмитента, т.е. определить степень защищенности капитала инвестора.
Коп |
= |
Чистые активы акционерного общества |
Количество эмитированных префакций |
ЭТО ПОЛЕЗНО ЗАПОМНИТЬ:
2.4.1 УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА состоит из суммы номинальной стоимости всех акций (обыкновенных и привилегированных).
ЛИКВИДНОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ – ее способность быть быстро проданной без существенных потерь в цене.
СПРЭД – это разрыв между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса
ГОЛУБЫЕ ФИШКИ – акции наиболее крупных и надежных компаний.
ПРЕФАКЦИЯ – то же, что и привилегированная акция.