1.2.2 Текущая доходность купонной облигации (до), по к-рой процентный (купонный) доход выплачивается несколько раз в год:

, где Ц – рыночная цена облигации 1.2.3 ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ ДИСКОНТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ (ДДО), удерживаемых неполный год:

где Цпр– цена продажи;

t – число дней владения облигацией (t<365).

1.2.4 ДОХОДНОСТЬ ДОЛГОСРОЧНЫХ И СРЕДНЕСРОЧНЫХ ОБЛИГАЦИЙ К ПОГАШЕНИЮ (КОНЕЧНАЯ ДОХОДНОСТЬ) (ДОПдс). При этом учитываются оба источника доходности облигационера: купонные выплаты и дисконтный доход или премиальный убыток:

где Т – время владения облигацией в годах.

1.2.5 ДОХОДНОСТЬ КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЛИГАЦИЙ К ПОГАШЕНИЮ (КОНЕЧНАЯ ДОХОДНОСТЬ) (ДОПк). При этом учитываются оба источника доходности облигационера: купонные выплаты и дисконтный доход или премиальный убыток:

где t – время владения облигацией в днях, месяцах; 12 - месяцы

Примечание: а) Если купонная облигация продается по номиналу, то купонная ставка равна текущей доходности облигации и ее доходности к погашению;

б) Если купонная облигация продается с премией, то ее купонная ставка больше текущей доходности, к-рая, в свою очередь, больше доходности к погашению;

в) Если купонная облигация продается с дисконтом, то ее купонная ставка меньше текущей доходности, к-рая, в свою очередь, меньше доходности к погашению

1.2.6 Доходность облигаций и других долговых ценных бумаг, продаваемых на вторичном рынке до наступления срока ее погашения (д):

где Ц_прод – цена, по к-рой облигация была продана; К_пр – комиссионные, выплаченные при продаже облигации; Ц_прид – цена, по к-рой облигация была приобретена; К_пк – комиссионные, выплаченные при приобретении облигации; t – период, на протяжении которого облигация пребывала в собственности инвестора.

Примечание: Эта же формула используется и для расчета доходности инвестиций в паевые инвестиционные фонды. В этом случае вместо К_пр и К_пк используем соответственно «скидки» и «надбавки» - см. 6.3

1.2.7 Доходность дисконтных облигаций (гко) к погашению (Ддп) с учетом налогообложения:

где Н – номинал дисконтной облигации в гривнах; Ц₁ – цена покупки дисконтной облигации; С – налоговая ставка на дисконтный доход (в долях единицы); 365 – количество дней в году, базис для расчета доходности; t – срок до погашения облигации в днях.

1.2.8 Доходность дисконтных облигаций к вторичным торгам (Двт) с учетом налогообложения:

где Ц₂ – цена продажи дисконтной облигации на вторичном рынке;

d – количество дней между датой приобретения дисконтной облигации и датой ее продажи.

9. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ДОХОДНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ (У_n) определяется по формуле:

где k – число облигаций в портфеле;

У_i – доходность i–й облигации, i=1,2,…k

Ш_i – отношение рыночной стоимости i–й облигации к рыночной стоимости всего портфеля, i=1,2,…k

Пример. Портфель состоит из двух облигаций с полугодовыми купонами, параметры которых (облигаций) указаны в таблице

Облигация	курсовая ставка	срок до погашения (лет)	номинальная стоимость, грн.	рыночная стоимость, грн.	доходность к погашению, %
1	7	1	10000	9905,70	8
2	10	2	20000	20000	10

Требуется определить средневзвешенную доходность портфеля облигаций.

Решение. k=2, У₁=0,08, У₂=0,10, Ш₁=9905,70/(9905,70+20000)=0,3312, Ш₂=20000/(9905,70+20000)=0,6688.

Следовательно, средневзвешенная доходность портфеля равна Уn=0,3312*0,08+0,6688*0,10=0,0934=9,34%.

1.2.10 ДЮРАЦИЯ – показатель, учитывающий средневзвешенный срок денежного потока остающихся платежей по облигациям.; позволяет сравнить процентный риск или рыночный риск по двум облигациям с различными купонными ставками и различными сроками погашения.. Чем выше ставка купона, тем короче Д. по сравнению с периодом, оставшимся до погашения. Д. Рассчитывается путем деления чистой текущей взвешенной стоимости периодических платежей на цену облигации, определяемую как чистая текущая стоимость будущего денежного потока.

и т.д. в зависимости от срока облигации.

где PV₁, PV₂,PV₃ – настоящая стоимость соответствующего денежного потока на данный момент; Р – текущая рыночная цена облигации.