Оптимизация величины и структуры управления оборотных активов.
Меры:
- определение возможности содержания оборотных активов;
- разработка схемы финансирования;
- минимизация стоимости источников финансирования.
Обеспечение необходимого уровня платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости:
Меры:
- разработка планов притока и оттока денежных средств и их синхронизация;
- обеспечение необходимого уровня собственного капитала;
- оптимизация соотношения собственных и заемных источников;
- обеспечение непрерывного контроля за состоянием оборотных активов.
Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, ДЗ, производственных запасов должно быть рассмотрено также с позиции рентабельности данного вида актива.
Например, высокий уровень производственных запасов требует значительных текущих расходов, но если увеличивается ассортимент готовой продукции, то увеличивается объем реализации, следовательно и доходы.
Рентабельность активов рассчитывается по следующей формуле:
Анализ источников финансирования оборотных средств
Источники финансирования:
Собственные
- УК
- добавочный капитал
- резервный капитал
- резервный фонд
- нераспределенная прибыль
- целевое финансирование (бюджет)
2. Заемные
- долгосрочные кредиты банка (займы)
- краткосрочные кредиты банка (займы)
- Коммерческий кредит
- Инвестиционный налоговый кредит
- инвестиционные взносы работников
3. Дополнительно привлеченные средства
- кредиторская задолженность
- задолженность перед бюджетом
- устойчивые пассивы – временная минимальная задолженность предприятия по заработной плате, по оплате отпусков
- резерв по сомнительным долгам
Эти средства формально не принадлежат предприятию, но находятся в его обороте.
Собственные и долгосрочные кредиты и займы относятся постоянным источникам финансирования, увеличение их доли повышает финансовую надежность предприятия. Хотя долгосрочные кредиты и займы считаются дорогим источником. Они не совпадают по времени их поступления, использования. К ним прибегают когда необходимо исправить показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Общепринято, что для финансирования оборотных активов наиболее целесообразны краткосрочные. Их преимущества:
- скорость получения
- гибкость (именно в нужный момент)
- более низкая стоимость.
В зарубежной практике для финансирования оборотных активов краткосрочные кредиты используются достаточно широко. Политика финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние на эффективность деятельности компании. Ее нужно учитывать при разработке финансовой стратегии.
В процессе анализа финансирования оборотного капитала обязательно нужно исследовать коэффициенты:
Коэффициент независимости
К-т финансовой устойчивости
К-т обеспечения собственными средствами
К-т финансирования