Глава 2. Анализ производства и реализации продукции

2.1. Анализ финансового состояния оао «пэмз».

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность развития зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы оптимально составлены и успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Для того, чтобы определить рейтинг предприятия и выявить возможности его дальнейшего развития, оценить, насколько рискованным является производство продукции, необходимо провести финансовый анализ. Для этого, прежде всего, используют данные о величине активного и пассивного капитала, показатели доходов, расходов и финансовых результатов, а так же приложения к бухгалтерскому балансу, которые позволяют конкретизировать ситуацию на предприятии. Оценка бухгалтерского баланса позволяет дать первоначальную характеристику о структуре, структурной динамике и динамике средств и источников средств и выявить оптимальное их соотношение. На основе бухгалтерской информации составлена таблица 12.

Таблица 12

Анализ динамики, структуры и структурной динамики средств и источников средств ОАО «ПЭМЗ»

Наименование статей	код строк	Значение			Абсолютное изменение		Удельный вес, %			Изменение удельного веса		Темп роста, %
		2003	2004	2005	2004 к 2003	2005 к 2004	2003	2004	2005	2004 к 2003	2005 к 2004	2004 к 2003	2005 к 2004
Актив
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	28,5	23,5	29,5	-5	6	0,019	0,016	0,019	-0,003	0,004	99,82	100,26
Основные средства	120	39587,5	70060	66926,5	30472,5	-3133,5	26,618	47,104	43,983	20,486	-3,120	100,77	99,96
Прочие внеоборотные активы	130,135,140, 145,150	4039	783,5	1682	-3255,5	898,5		0,527	1,105	0,527	0,579	99,19	101,15
Итого по разделу 1	190	77005	72681	68638	-4324	-4043	51,776	48,866	45,108	-2,910	-3,758	99,94	99,94
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	49716,5	55497	88470,5	5780,5	32973,5	33,428	37,313	58,142	3,884	20,829	100,12	100,59
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	220	2208,5	2022,5	2547,5	-186	525	1,485	1,360	1,674	-0,125	0,314	99,92	100,26
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)	240	19662	17712,5	24752	-1949,5	7039,5	13,220	11,909	16,267	-1,312	4,358	99,90	100,40
Итого по разделу 2	290	71721,5	76054,5	83525,5	4333	7471	48,224	51,134	54,892	2,910	3,758	100,06	100,10
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	148726,5	148735,5	152163,5	9	3428	100	100	100			100,00	100,02
Пассив
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	55889	55889	55889			37,578	37,576	36,730	-0,002	-0,847	100,00	100,00
Добавочный капитал	420	34393	34393	34393			23,125	23,124	22,603	-0,001	-0,521	100,00	100,00
Резервный капитал	430	2794	2794	2794			1,879	1,879	1,836	0,000	-0,042	100,00	100,00
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	470	-28330,5	-36718,5	-34674	-8388	2044,5	-19,049	-24,687	-22,787	-5,638	1,900	100,30	99,94
Итого по разделу 3	490	64745,5	56357,5	58402	-8388	2044,5	43,533	37,891	38,381	-5,642	0,490	99,87	100,04
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные обязательства	590	51	692,5	1849,5	641,5	1157	0,034	0,466	1,215	0,431	0,750	112,58	101,67
Итого по разделу 4	590	51	692,5	1849,5	641,5	1157	0,034	0,466	1,215	0,431	0,750	112,58	101,67
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	810,5	140,5	0	-670	-140,5	0,545	0,094	0,000	-0,450	-0,094	99,17	99,00
Кредиторская задолженность	620	83108,5	91537,5	91385	8429	-152,5	55,880	61,544	60,057	5,664	-1,487	100,10	100,00
Прочие краткосрочные обязательства	630,650,660	11	7,5	527	-3,5	519,5	0,007	0,005	0,346	-0,002	0,341	99,68	169,27
Итого по разделу 5	690	83930	91685,5	91912	7755,5	226,5	56,432	61,643	60,403	5,211	-1,240	100,09	100,00
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	148726,5	148735,5	152163,5	9	3428	100	100	100			100,00	100,02
СОС упрощённый вариант	490-190	-12259,5	-16323,5	-10236	-4064	6087,5	-8,24298	-11	-7	-2,732	4,248	100,33	99,63
СОС уточнённый вариант	490+640-190	-12259,5	-16323,5	-10236	-4064	6087,5	-8,24298	-11	-7	-2,732	4,248	100,33	99,63

Исходя из анализа динамики, структуры и структурной динамики средств и источников средств предприятия можно сделать вывод о том, что ОАО «ПЭМЗ» испытывает проблемы с финансированием. У предприятия в течение 3-ёх последних лет наблюдается недостаток собственных оборотных средств. В период с 2003 по 2005 года предприятие несёт значительные убытки от основных видов деятельности. Изменение за отчетный период собственных оборотных средств незначительно и составляет 4%. У предприятия наблюдается большой непокрытый убыток, величина которого в отчётном году составляет 34674 тыс. руб. В основном это связано с убыточной деятельностью в период с 2001 по 2004 год.⁸ Сумма чистой прибыли за отчётный период увеличилась на 200%. Следовательно, у организации наблюдается рост доходов, превышающий рост расходов, что свидетельствует о более эффективном использовании имущества организации в отчётном году, чем в предыдущем году, что является положительным фактором.

В 2005 году по сравнению с 2004 годом величина имущества увеличилась на 3428 тыс. руб. Изучение структуры актива указывает, что в 2003 году у предприятия преобладают внеоборотные активы – 52%, а оборотные активы составляли 48% от общей структуры имущества предприятия. В 2005 году наблюдается снижение доли внеоборотных средств до 45% и возрастание оборотных средств до 55%.

В числе оборотных активов предприятия наибольший удельный вес имеют запасы. В последнее время наблюдается тенденция увеличения запасов: темп роста составляет 100%. У ОАО «ПЭМЗ» отсутствует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через год. В 2005 году краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась на 40%. ОАО «ПЭМЗ» в рассматриваемый период не имеет денежных средств. Предприятие в 2004 году резко сократило прочие внеоборотные активы, а в 2005 году наблюдается их незначительный прирост. Наибольший удельный вес (40%) во внеоборотных активах имеют основные средства. Темп роста основных средств в 2004 году составлял 100,77%, что свидетельствует о приобретении новых ОС и вводе их в эксплуатацию.

В составе структуры источников имущества наибольшую долю занимают собственные средства, где 37% занимает уставный капитал, который как и добавочный и резервный капиталы, на протяжении 3-ёх последних лет не изменялся. ОАО «ПЭМЗ» привлекает кредиты и займы долгосрочного характера. В 2005 году их величина увеличилась и составила 1849,5 тыс. руб. В отчётном периоде предприятие не имеет краткосрочных кредитов. Кредиторская задолженность имеет наибольший удельный вес в составе источников имущества предприятия, равный 60 %.

Так как у предприятия наблюдается в 2005 году рост доходов, превышающий рост расходов и ОАО «ПЭМЗ» приобретает и вводит в эксплуатацию новые основные средства, следовательно, организация более эффективно использует имущество и имеет возможность осваивать новую технику и планомерно обновлять производство. Рассчитаем и оценим уровень и динамику финансовых результатов за 2003 – 2005 года.

В 2004 году по сравнению с 2003 годом выручка от продажи товаров увеличилась, а в 2005 году по сравнению с 2004 годом произошло уменьшение её уровня, что обусловлено снижением объёма продаж. Себестоимость проданных товаров в 2005 году уменьшилась на 45600 тыс. руб., так как были снижены затраты на производство продукции в доле, относящейся к проданной в отчетном периоде продукции.

В период с 2003 по 2005 г.г. наблюдается тенденция увеличения чистой прибыли: в 2005 году чистая прибыль возросла на 16547 тыс. руб. при увеличении доли в выручке на 5,45%. Изменению чистой прибыли способствовал рост прибыли от продаж, а так же изменение финансовых результатов от операционной и внереализационной деятельности. Данная ситуация объясняется тем, что изменилась структура расходов выручке от продаж. В течение исследуемого периода наблюдается тенденция снижения величины коммерческих расходов и их доли в выручке от продаж.

Таблица 13

Расчёт и оценка уровня и динамики финансовых результатов предприятия

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.			Абсолютное изменение, тыс. руб.		Уровень показателя в выручке от продаж, %			Относительное изменение, %
	2003	2004	2005	2004	2005	2003	2004	2005	2004	2005
Выручка от продажи товаров	196312	240730	202390	44418	-38340	100	100	100
Себестоимость проданных товаров	(191936)	(225940)	(180340)	34004	-45600	97,77	93,8	89,105	-3,97	-4,695
Валовая прибыль	4376	14790	22050	10414	7260	2,23	6,14	10,89	3,91	4,75
Коммерческие расходы	(8295)	(7270)	(4206)	-1025	-2668	4,23	3,019	2,078	-1,211	-0,941
Прибыль от продаж	-3919	7520	17844	11439	10324	-1,99	3,12	8,816	5,11	5,69
Операционные доходы	6944	11715	14521	4771	2806	3,53	4,866	7,174	1,336	2,308
Операционные расходы	(7059)	(8657)	(7057)	1598	-1600	3,59	3,59	3,48		-0,11
Внереализационные доходы	66	29	220	-37	191	0,034	0,012	0,108	-0,022	0,096
Внереализационные расходы	(8285)	(11415)	(5002)	3130	-6413	4,22	4,74	2,47	0,52	-2,27
Прибыль до налогообложения	-12355	-1465	20526	10890	21991	-6,29	-0,6	10,14	5,69	10,74
Уплаченный налог на прибыль	1181	(2872)	(9579)	-1691	6707	0,60	1,19	4,73	0,59	3,54
Отложенный налог	(59)	(1188)	75	1129	-1113	0,03	0,493	0,037	0,463	-0,456
Чистая прибыль	-11233	-5525	11022	5708	16547	-5,72	-2,295	5,45	3,425	7,745

До 2005 года наблюдается тенденция роста операционных доходов при увеличении их удельного веса в выручке от продаж: в 2005 году операционные доходы возросли по сравнению с 2004 годом при увеличении их удельного веса в выручке от продаж на 2%. Данная ситуация обусловлена продажей и выбытием основных средств, а также оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями, с содержанием законсервированных производственных мощностей и объектов, прекращением убыточного производства. В 2005 году внереализационные доходы увеличились, а внереализационные расходы в свою очередь сократились примерно в 2 раза при сокращении их удельного веса в выручке от продаж по сравнению с 2004 годом.

Прибыль от продаж в 2005 году по сравнению с прошлым годом возросла на 10324 тыс. руб. Рассчитаем общее изменение прибыли от продаж за счёт изменения цен, объёмов продаж, себестоимости выпускаемых изделий, уровня коммерческих и управленческих расходов:

ΔПп(общ) = ΔПп(ц) + ΔПп(к) + ΔПп(с) + ΔПп(кр) + ΔПп(ур).

Для определения влияния объема продаж и цен на изменение выручки от продаж и соответственно прибыли от продаж рассчитаем выручку от продаж 2005 года в ценах прошлого периода как отношение выручки отчётного периода к индексу инфляции. В' = 202390/1,11 = 182333,33 тыс. руб.

Выручка от продажи продукции в 2005 году по сравнению с предыдущим годом увеличилась за счет роста цены на (202390-182333,33)=20056,67 тыс. руб. Изменение прибыли от продаж за счет изменения цен составило 30,41 тыс. руб. Так как в отчётном году объём реализации уменьшился, то это привело к снижению прибыли от продаж на 5839,67 тыс. руб.

В отчетном периоде уменьшилась себестоимость продукции. Изменение прибыли от продаж за счет снижения уровня себестоимости составило 9502,21 тыс. руб. Значительное влияние на прибыль от продаж оказало снижение уровня коммерческих расходов на 1%. Это привело к увеличению прибыли на 1904,49 тыс. руб.

ΔПп(общ) =30,41-5839,67+9502,21+1904,49=5597,44 тыс. руб

Таким образом, общее изменение прибыли от продаж за счёт вышеперечисленных факторов составило 5597,44 тыс. руб.

Для предварительной оценки уровня ликвидности балансов ОАО «ПЭМЗ» за 2003 – 2005 г.г. составляем следующую таблицу 12. На основе данных, приведенных в таблице, можно сделать вывод о том, что балансы за исследуемый период деятельности предприятия не являются абсолютно ликвидными. У ОАО «ПЭМЗ» наблюдается недостаток по первой группе ликвидности и срочности, т.е. ликвидных средств для покрытия кредиторской задолженности у предприятия на протяжении всего рассматриваемого периода меньше, чем требуется. Начиная с 2004 года, наблюдается тенденция увеличения срочных обязательств организации и отсутствие с 2003 по 2004 г.г. денежных средств и их эквивалентов. Платёжный излишек по второй группе ликвидности показывает, что ликвидных средств для покрытия прочих краткосрочных обязательств у завода больше, чем требуется. Сопоставление третьей группы показывает, что предприятие обеспечивает покрытие долгосрочных обязательств за счет запасов, НДС и прочих оборотных активов. Анализ четвертой группы ликвидности и срочности показывает, что трудно реализуемые активы не превышают собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. Исходя из выше изложенного, можно говорить о том, что у ОАО «ПЭМЗ» наблюдается кризис ликвидности и неустойчивое финансовое положение.

Таблица 14

Предварительный анализ ликвидности балансов ОАО «ПЭМЗ»

Наименование статьи актива	Значение			Наименование статьи пассива	Значение			Платёжный излишек
	2003 год	2004 год	2005 год		2003 год	2004 год	2005 год	2003 год	2004 год	2005 год
Абсолютные и наиболее ликвидные активы				Наиболее срочные обязательства	83108,5	91537,5	91385	-83108,5	-91537,5	-91385
Быстро реализуемые активы	19662	17712,5	24752	Краткосрочные прочие обязательства	821,5	148	527	18840,5	17564,5	24225
Медленно реализуемые активы	51925	57519,5	91018	Прочие пассивы	51	692,5	1849,5	51874	56827	89168,5
Трудно реализуемые активы	77005	72681	68638	Постоянные пассивы	64745,5	56357,5	58402	12259,5	16323,5	10236

Для того, чтобы дать окончательные выводы по результатам анализа ликвидности расчёт абсолютных показателей ликвидности дополняется расчетом коэффициентов ликвидности, сведённых в таблицу 13.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) в 2003г. составляет 0,002, а в 2004г. коэффициент увеличился до 0,009, следовательно, гарантия погашения долгов в 2004г. возросла. В 2005 году данный коэффициент уменьшился на 0,360.

Коэффициент уточненной ликвидности на протяжении исследуемого периода сокращается, его величина значительно ниже нормы.

В 2005 году текущие активы предприятия в 0,881 раза превышают краткосрочные обязательства, что на 0,074 раза больше, чем в 2004 году. На протяжении рассматриваемого периода с 2003 по 2005 г.г. значение коэффициента текущей ликвидности значительно меньше нормативного значения. Наблюдается тенденция превышения текущих активов над текущими пассивами, т.е. организация стремится создать резервный запас для компенсации убытков.

Таблица 15

Расчёт и оценка коэффициентов ликвидности хозяйственной деятельности ОАО «Псковский электромашиностроительный завод»

Наименование коэффициента	Нормативное значение	Значение						Абсолютное изменение
		2003 год		2004 год		2005 год		2004 год	2005 год
Коэффициент текущей ликвидности	1 - 2		0,828		0,807		0,881	-0,021	0,074
Коэффициент промежуточного покрытия	1,5		0,236		0,202		-0,082	-0,034	-0,284
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1 – 0,4		0,002		0,009		-0,351	0,007	-0,360
Общий показатель ликвидности	1		0,304		0,284		0,430	-0,020	0,146
Доля оборотных активов предприятия	0,1		0,482		0,511		0,549	0,029	0,038

Проанализировав данные коэффициенты можно сделать вывод, что к концу рассматриваемого периода предприятие не является платежеспособным, т.к. все коэффициенты ниже нормативного значения. Исходя из комплексной оценки ликвидности баланса в целом, можно сделать вывод, что в 2005 году общий показатель ликвидности увеличился, по сравнению с 2004 годом, что является положительной тенденцией. Так же положительной является тенденция увеличения доли оборотных активов в общей сумме активов ОАО «ПЭМЗ».

Абсолютные показатели финансовой устойчивости позволяют оценить тип финансового состояния организации. В соответствии с правилами формирования трехкомпонентного показателя наблюдается кризисное финансовое состояние предприятия как на начало, так и на конец периода. Т.е. Ф_сос<0; Ф_кф<0; Ф_ви<0; т.е. S(Ф)={0,0,0}. Это свидетельствует о том, что часть запасов и затрат предприятие финансирует за счёт кредиторской задолженности и прочих обязательств, что приводит к полному несоответствию периода оборота запасов и затрат и источников финансирования. При этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем обоснованного снижения запасов и затрат, путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Таблица 16

Классификация типа финансового состояния организации

Наименование показателя	Значение
	2003 год	2004 год	2005 год
Запасы и затраты	49716,5	55497	88470,5
Собственные оборотные средства	-12259,5	-16323,5	-10236
Капитал функционирующий	-12259,5	-16323,5	-10236
Общая величина источников	-11449	-16183	-10236
Излишек (недостаток) СОС	-61976	-71820,5	-98706,5
Излишек (недостаток) КФ	-61976	-71820,5	-98706,5
Излишек (недостаток) ВИ	-61165,5	-71680	-98706,5
Трехкомпонентный показатель типа финансового состояния S(Ф)	{0,0,0}	{0,0,0}	{0,0,0}

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства.

Анализ типа финансового состояния предприятия дает оценку рациональности размещения финансовых ресурсов в активы предприятия. Оценку «качества» структуры пассивов проводят с использованием финансовых коэффициентов.

Таблица 17

Расчёт и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия

Наименование коэффициента	Нормативное значение	Значение			Абсолютное изменение
		2003 год	2004 год	2005 год	2004 год	2005 год
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1	-0,176	-0,220	-0,126	-0,044	0,094
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат СОС	 0,6	-0,247	-0,294	-0,116	-0,048	0,178
Коэффициент финансовой активности	 1,5	1,297	1,639	1,605	0,342	-0,034
Коэффициент финансовой независимости	 0,5	0,435	0,379	0,384	-0,056	0,005
Коэффициент финансовой устойчивости	0,6 – 0,8	0,436	0,384	0,396	-0,052	0,012
Коэффициент манёвренности собственных средств		-0,189	-0,290	-0,175	-0,100	0,114

Коэффициент финансовой активности в 2004 и 2005 г.г. превышает нормативное значение, т.е. у предприятия существует опасность возникновения дефицита денежных средств: ОАО «ПЭМЗ» очень активно привлекает заёмные источники при имеющемся недостатке СОС. Коэффициент финансовой независимости в 2005 году незначительно превысил значение 2004 года и составил 0,384, что ниже нормативного значения. Коэффициент финансовой устойчивости изменился незначительно и в последние 2 года наблюдается тенденция его увеличения. Коэффициент маневренности собственного капитала в 2005 году составил –0,175, превысив уровень 2004 года, т.е. мобильность собственных средств в 2005 году увеличилась, но данный показатель не соответствует нормативному значению. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами увеличился по сравнению с 2004 годом на 0,178, но значение данного показателя меньше нормативного. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличивается, но его величина так же меньше нормативного значения.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности, равный 0,881, незначительно ниже нормы, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2004 году составляет (-0,220), а в 2005 - (-0,126), то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности в течение последующих 6 месяцев.

Таблица 18

Расчёт коэффициента восстановления платёжеспособности

Наименование	2003 год	2004 год	2005 год
Коэффициент восстановления платёжеспособности (норма 1)	0,41	0,41	0,55

Рассчитанный коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы, следовательно, велика вероятность утраты платежеспособности, т.е. предприятие не сможет восстановить за шесть месяцев свою платежеспособность.

Исходя из всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что в настоящее время ОАО «ПЭМЗ» имеет недостаточно высокую прибыль для того, чтобы окончательно восстановить свою платежеспособность.

Для стабилизации финансового состояния предприятию необходимо проанализировать влияние на прибыль таких факторов как объём производства и реализации, а так же структуру товарной продукции и, как следствие, разработать ассортимент товаров в соответствии со стратегией и требованиями рыночной конъюнктуры.