6. Синдицированное кредитование

К одним из самых важных способов привлечения финансовых ресурсов на международном рынке капиталов в последнее время можно отнести синдицированные кредиты. Доля синдицированных кредитов составляет почти 1/3 общего объема заимствований на международном уровне. Предпосылками возникновения такого рода кредитования являются:

рост инвестиционной активности в национальных экономиках;

потребность в финансировании крупных масштабныхпроектов;

диверсификация кредитных рисков;

преодоление нормативно установленных ограничений при привлечении больших объемов кредитования.

Cиндицированным является кредит, предоставляемый одному заемщику на единых условиях несколькими кредиторами (синдикатом банков) через банк, аккумулирующий их кредитные ресурсы. Синдикат банков объединяет на срок свои временно свободные денежные ресурсы для кредитования (как правило, долгосрочного) крупного объекта ввиду необходимости диверсификации рисков, недостаточности свободных ресурсов или невозможности предоставить кредит на всю сумму одним банком, ограниченным официальным нормативом, в части кредитного риска на одного заемщика.

7. Депозитарные расписки: сущность, виды, место на международном финансовом рынке

Депозитарные расписки представляют собой ценные бумаги, подтверждающие права собственности иностранных экономических субъектов и задепонированные в банке депозитарии.

Целью выпуска депозитарных расписок является:

мобилизация капитала;

расширение круга потенциальных инвесторов;

приобретение иностранной компании;

диверсификация активов на международном рынке.

Депозитарные расписки позволяют преодолевать национальные границы и законодательные ограничения, и рассматриваются как эффективный инструмент международных инвестиций.

Депозитарные расписки охватывают широкий спектр ценных бумаг. Они включают: американские, европейские, глобальные расписки.

Американские депозитарные расписки (American Depositary

Receipts, АДР) обращаются на основных биржах США и вне-

биржевом рынке, деноминированы в долларах США и регу-

лируются законодательством США.

Европейские депозитарные расписки (European Depositary

Receipts, ЕДР) обращаются на европейских, обычно на лон-

донской и люксембургской биржах, деноминированы в евро,

их обращение осуществляется через клиринговые системы

Euroclear и Clearsystem.

Глобальные депозитарные расписки (Global Depositary Re-

ceipts, ГДР) – это депозитарный сертификат, подтверждаю-

щий право на акции иностранной компании, и обращающий-

ся на мировых рынках капитала. Интерес глобальной депози-

тарной расписки для эмитента заключается в том, что

привлечение капитала происходит не только на американ-

ском или европейском рынках, но и на других фондовых

площадках мира. Особенность ГДР заключается в том, что их целевое назначение – обеспечить прирост капитала1.