1.2. Расчет финансовых показателей деятельности предприятия (по методике Симоненко а.Н.)

Для анализа предприятия посредством различных коэффициентов используем методику Симоненко А.Н.

Для анализа предприятия посредством различных коэффициентов используем методику Симоненко А.Н.

Анализ проводится в 4 этапа:

1) Анализ показателей оценки ликвидности активов и баланса

2) Анализ показателей оценки финансовой устойчивости

3) Анализ показателей оборачиваемости (в оборотах) активов, заемного капитала и составляющих их элементов

4) Анализ показателей рентабельности

Анализ показателей оценки ликвидности активов и баланса включает расчет следующих коэффициентов:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности

2) Коэффициент промежуточного покрытия

3) Коэффициент текущей ликвидности

4) Соотношение труднореализуемых активов с постоянным капиталом

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму {наличность) для возмещения обязательств. Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидны денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты и т.п.), а также непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета, акцептованные к оплате².

Другую часть оборотных активов нельзя с большой уверенностью назвать высоколиквидными активами (например, запасы, просроченная дебиторская задолженность, задолженность по выданным авансам и средствам в подотчет). Тем не менее при определенных условиях и грамотных методах работы с дебиторами- клиентами эта задолженность все-таки будет возвращена, а запасы реализованы. Однако следует иметь в виду, что отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, здания, современное оборудование, компьютеры и т.п.) также можно при необходимости реализовать даже с большим успехом, чем, например, некоторые запасы, и получить искомую наличность, если это в интересах компании.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга³.

Следующим этапом анализа выступает анализ показателей оценки финансовой устойчивости, проводимый на основе следующих коэффициентов:

1) Коэффициент автономии

2) Коэффициент финансовой устойчивости

3) Коэффициент финансовой зависимости

4) Коэффициент финансирования

5) Коэффициент маневренности

6) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

Финансовая устойчивость— целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания⁴.

Значения коэффициентов занесем в таблицу 3.

Таблица 3

Расчет показателей ликвидности и финансовой устойчивости

Показатель	Значения		Норматив
	2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,93	1,20	≥0,2
Коэффициент промежуточного покрытия	1,59	1,41	≥1
Коэффициент текущей ликвидности	1,97	1,99	≥2
Соотношение труднореализуемых активов с постоянным капиталом	1,21	1,23	≤1
Коэффициент автономии	0,44	0,47	≥0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,76	0,78	≥0,7
Коэффициент финансовой зависимости	0,56	0,53	≤0,5
Коэффициент финансирования	0,77	0,90	≥1
Коэффициент маневренности	-0,11	-0,20	≥0,1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	0,90	1,10	≥0,1

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличивается с 0,93 до 1,20. Такие значения коэффициента соответствуют нормативу, но может классифицироваться как слишком высокое, так как говорит о необоснованной задержке средств на счетах предприятия и выведения их из оборота.

Коэффициент промежуточного покрытия снижается с 1,59 до 1,41, оставаясь в пределах норматива. Коэффициент показывает, что вся текущая задолженность может быть покрыто в ближайшей перспективе при условии погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности находится на границе норматива. Этот коэффициент показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Росту коэффициента текущей ликвидности (общего покрытия) способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств. Соответственно, рост долгосрочных источников обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности, что вытекает из определения долгосрочных источников.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и промежуточного покрытия, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Соотношение труднореализуемых активов с постоянным капиталом за период не изменяется, выше норматива, что говорит об отсутствии у организации собственных оборотных средств.

Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их организации. Коэффициент автономии за период варьируется в пределах 0,44 – 0,47 . Это говорит о том, что не все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (автономии), путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые по сути являются долгосрочными обязательствами. Однако организация, получив кредит на 5—8 лет, может заняться реструктуризацией производства, обновить внеоборотные активы, внедрить новые технологии, повысить производительность труда и качество продукции. Полностью располагая этими средствами и своевременно выплачивая проценты по кредиту, организация условно рассматривает их в этом периоде в качестве собственного капитала, который при исчислении коэффициента финансовой устойчивости (долгосрочные кредиты) следует присоединить к общему объему собственного капитала

Коэффициент финансовой устойчивости составляет 78%, что соответствует нормативу и говорит о том, что 78% активов финансируются за счет собственных и приравненных к ним средств.

Коэффициент финансовой зависимостипревышает предельно допустимое значение в 0,5. Зависимость фирмы от заемных средств достигает 53%.

Коэффициент финансирования увеличивается до 0,9, не достигая при этом нормативного значения. Он показывает, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности. На протяжении анализируемого периода данный коэффициент отрицателен, что говорит об отсутствии собственных средств организации, находящихся в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими.

Далее обычно анализируются показатели оборачиваемости:

1) Коэффициент оборачиваемости активов

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

3) Коэффициент оборачиваемости чистых активов

4) Коэффициент оборачиваемости заемного капитала, привлеченных средств

5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

6) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

7) Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (покрытие дебиторской задолженности)

8) Коэффициент запасов

В ходе анализа рентабельности предприятия используются следующие коэффициенты:

1) Рентабельность продаж

2) Рентабельность затрат

3) Рентабельность активов

4) Рентабельность чистых активов

5) Рентабельность собственного капитала

6) Фондорентабельность

7) Оплаторентабельность

8) Общая рентабельность

9) Маржинальная доходность продаж

Рассчитаем значения коэффициентов оборачиваемости и рентабельности в таблице 4.

Таблица 4

Расчет показателей оборачиваемости и рентабельности

Показатель	2009 г.	2010 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	0,22	0,12
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	0,45	0,26
Коэффициент оборачиваемости чистых активов	7,73	5,94
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала, привлеченных средств	0,38	0,21
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,40	1,13
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	0,83	0,52
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (покрытие дебиторской задолженности)	0,66	0,21
Коэффициент запасов	1,45	0,82
Рентабельность продаж	-0,09	-0,19
Рентабельность затрат	-0,08	-0,16
Рентабельность активов	0,01	-0,03
Рентабельность чистых активов	0,091	-0,593
Рентабельность собственного капитала	0,011	-0,077
Фондорентабельность	0,01	-0,07
Оплаторентабельность	0,059	-0,321
Общая рентабельность	0,008	-0,055
Маржинальная доходность продаж	0,24	0,26

У предприятия наблюдаются высокие показатели оборачиваемости чистых активов, дебиторской задолженности и запасов. Активы, в том числе – оборотные, и заемный капитал, в том числе – кредиторская задолженность, оборачиваются менее 1 раза за период (год).

В отчетном периоде предприятие несет убытки, вследствие чего все показатели рентабельности имеют отрицательное значение.