1.2. Оценка неплатежеспособности предприятий по российским методикам

Внедрение в экономику России рыночных принципов хозяйствования открыло предприятиям возможность самостоятельно планировать собственные производственные и финансовые показатели. Однако свободный рынок наряду с экономической свободой принес в хозяйственную жизнь страны много трудностей.

Ряд предприятий оказался перед лицом финансового краха, а у государства возникла проблема, связанная с отсутствием адекватных законодательных норм.

Чтобы упорядочить ситуацию, 14 июня 1992 г. был принят Указ Президента РФ № 623 «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных предприятий (банкротов) и применении к ним специальных процедур». Указ давал возможность многим предприятиям улучшить финансовое состояние, но им мало кто воспользовался, упустив время для реорганизации и получения финансовой поддержки от государства (санации).

Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 3929-1, подписанный Президентом России 19 ноября 1992 г., более четко и подробно определил условия и порядок объявления предприятия несостоятельным должником, решил вопросы конкурсного производства, очередности удовлетворения требований кредиторов, создал правовую базу для принудительной и добровольной ликвидации несостоятельного предприятия.

Новый Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) » был принят в 1997 г. В нем дано четкое определение понятия несостоятельности (банкротства): это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

В настоящий момент основной методикой оценки неплатежеспособности является методика, регулируемая Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа.

Данная методика основывается на трех группах коэффициентов¹:

1) Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия:

1.1) Коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам предприятия.

Под наиболее ликвидными оборотными активами понимаются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров).

Текущие обязательства предприятия - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств.

1.2) Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам предприятия.

Ликвидные активы - это сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов.

1.3) Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами, характеризующий величину активов предприятия, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам предприятия.

Скорректированные внеоборотные активы включают стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.

Обязательства предприятия – это сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств предприятия.

1.4) Степень платежеспособности по текущим обязательствам, которая определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств предприятия к величине среднемесячной выручки.

Среднемесячная выручка определяется как отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде.

2) Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

2.1) Коэффициент автономии (финансовой независимости), показывающий долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

Совокупные активы (пассивы) представляют собой баланс (валюту баланса) активов (пассивов)

2.2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, определяющий степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

2.3) Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, которая характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

2.4) Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам, определяемый как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

3) коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия

3.1) Рентабельность активов, характеризующая степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

3.2) Норма чистой прибыли, определяющая уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Расчет коэффициентов проведем в таблице 2.

Таблица 2

Расчет финансовых коэффициентов в соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа

Коэффициент	Значения
	2009 г.	2010 г.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,93	1,20
Коэффициент текущей ликвидности	1,59	1,41
Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами	1,59	1,66
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	6,05	5,02
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,44	0,47
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах)	-0,17	-0,22
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах.	0,00	0,00
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.	0,16	0,05
Коэффициенты, характеризующие деловую активность
Рентабельность активов, %	0,45	-3,58
Норма чистой прибыли,%	0,93	-6,92

В исследуемом периоде наблюдается повышение коэффициента абсолютной ликвидности и снижение коэффициента текущей ликвидности. При этом возрастает степень обеспеченности обязательств должника его активами, т.е. долгосрочная ликвидность. Кроме того наблюдается снижение всех показателей деловой активности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности меньше 2, что говорит о неудовлетворительной структуре баланса. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0,1, что может быть оценено положительно, т.к. за счет собственных источников финансируется более 10% текущих активов.

Так как коэффициент текущей ликвидности меньше своего нормативного значения, то следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности:

где , - значения коэффициента текущей ликвидности в отчетном и базисном периодах.

Для МП «ГТС» значение коэффициента восстановления платежеспособности составит:

Так как коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то восстановление в течение полугода не представляется возможным. По данным критериям предприятие формально может быть признано банкротом. В 1998г. вышло дополнение к постановлению Правительства России № 498 от 20.05.1994: при оценке неплатежеспособности ориентироваться не на три показателя, а на способность предприятия осуществлять первоочередные платежи в бюджет (налоги, фонды и т.п.). Внешним признаком проявления банкротства предприятия является его неспособность удовлетворять требования кредиторов в течение 3-х месяцев со дня наступления срока исполнения обязательств.