- •Мичуринский государственный аграрный университет учебно-методический комплекс
- •Учебная программа дисциплины «Финансовый менеджмент»
- •Цели и задачи курса.
- •Требования к уровню освоения содержания дисциплины.
- •4. Содержание дисциплины
- •4.1 Разделы дисциплины и виды занятий Тематический план
- •4.2 Содержание разделов дисциплины
- •Тема 1 (2/2 ч.) Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией
- •Тема 6 (2/2 ч.) Финансовая политика организации
- •Тема 14 (2/2 ч.) Управление активами организации
- •Тема 15 (2/2 ч.) Формирование политики финансирования оборотных активов организации
- •Тема 16 (2/2 ч.) Финансовый леверидж
- •Тема 17 (2/2 ч.) Финансовые активы предприятия
- •Тема 18 (2/2 ч.) Стоимость и структура капитала
- •5. Лабораторный практикум
- •6. Учебно- методическое обеспечение дисциплины
- •6.2 Средства обеспечения освоения дисциплины
- •7 Материально-техническое обеспечение
- •8 Методические рекомендации по организации самостоятельной работы по дисциплине
- •Контрольные вопросы
- •Тема 1.
- •2. Основные задачи финансового менеджмента
- •3.Основные функции и механизмы финансового менеджмента
- •4.Структура службы финансового директора и квалификационная характеристика финансового менеджера
- •Тема 2 Эволюция финансового менеджмента за рубежом и в России План
- •1. Развитие науки «Финансовый менеджмент» за рубежом.
- •2. Становление науки о финансовом менеджменте в России.
- •1. Развитие науки «Финансовый менеджмент» за рубежом.
- •2. Становление науки «Финансовый менеджмент» в России
- •Тема 3 Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Тема 4 Методологические основы принятия финансовых решений План
- •1.Научный инструментарий финансового менеджмента
- •2. Методы и модели используемые в финансовом менеджменте
- •1.Научный инструментарий финансового менеджмента
- •2. Методы и модели, используемые в финансовом менеджменте
- •Тема 5 Информационное обеспечение финансового менеджмента план
- •1. Информационная база (система) финансового менеджмента
- •2. Совершенствование системы информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •1. Информационная база (система) финансового менеджмента
- •2. Совершенствование системы информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •Тема 6 Финансовая политика организации План
- •1 Понятие, цель финансовой политики
- •2. Бюджетирование деятельности организации
- •1 Понятие, цель финансовой политики
- •2. Бюджетирование деятельности организации
- •Тема 7 Финансовый менеджмент в условиях инфляции.
- •1. Усложнение планирования
- •2. Возрастающая потребность в дополнительных источниках
- •3. Увеличение процентов по ссудам и займам
- •4. Снижение роли облигаций хозяйствующих субъектов как источников долгосрочного финансирования
- •5. Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля
- •6. Умение работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента
- •Тема 8 Международные аспекты финансового менеджмента План
- •Специфика управления финансами
- •2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации.
- •Специфика управления финансами
- •2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации.
- •Тема 9. Управление текущими затратами. Производственный леверидж. План
- •Классификация затрат
- •Производственный леверидж
- •Классификация затрат
- •2.Производственный леверидж
- •Тема 10. Ценовая политика организации План
- •Спрос и предложение. Субъективная и предельная полезность
- •Эластичность спроса
- •Методы определения цены
- •Спрос и предложение. Субъективная и предельная полезность
- •Эластичность спроса
- •Методы определения цены
- •Тема 11.
- •Понятие политики управления оборотными активами и их анализ
- •Этапы формирования политики управления оборотными активами
- •Анализ оборотных активов организации в предшествующем периоде.
- •Этапы формирования политики управления оборотными активами.
- •Тема 12. Управление запасами План
- •Политика управления запасами и ее цель
- •Модель экономически обоснованного размера заказа
- •1.Политика управления запасами и ее цель
- •2. Модель экономически обоснованного размера заказа.
- •Тема 13. Управление дебиторской задолженностью План
- •Политика управления дебиторской задолженностью. Анализ дебиторской задолженности
- •Кредитная политика организации
- •1. Политика управления дебиторской задолженностью. Анализ дебиторской задолженности
- •2. Кредитная политика организации.
- •Тема 14. Управление денежными активами организации План
- •Виды денежных авуаров. Политика управления денежными активами
- •Оптимизация денежных активов и контроль за их использованием
- •1. Виды денежных авуаров. Политика управления денежными активами.
- •Тема 15. Формирование политики финансирования оборотных актиВов организации План
- •1.Анализ финансирования оборотных активов
- •2.Формирование принципов финансирования оборотных активов
- •1. Анализ финансирования оборотных активов организации.
- •2. Формирование принципов финансирования оборотных активов организации.
- •Тема 16. Финансовый леверидж План
- •Понятие финансового левериджа
- •Эффект финансового левериджа
- •1.Понятие финансового левериджа
- •2.Эффект финансового левериджа
- •Тема 17. Финансовые активы организаций план
- •Методы оценки финансовых активов
- •Доходность финансового актива
- •Методы оценки финансовых активов
- •Доходность финансового актива
- •Тема 18. Стоимость и структура капитала План
- •1. Понятие стоимости капитала
- •2. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.Основы теории структуры капитала
- •Понятие стоимости капитала
- •2. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.Основы теории структуры капитала
- •4. Методические указания по выполнению семинарских (практических) занятий.
- •Тема 1. (1/4 час)
- •Тема 2. Эволюция финансового менеджмента за рубежом и в России (0,5/2 часа)
- •Тема 3. Базовые концепции финансового менеджмента (1/2 час.)
- •Тема 4. Методологические основы принятия финансовых решений (0,5/2 час.)
- •Тема 5. Информационное обеспечение финансового менеджмента (1/4 час.)
- •Тема 6. Финансовая политика организации (1/4 час.)
- •Тема 7. Финансовый менеджмент в условиях инфляции (0,5/2 час.)
- •Тема 8. Международный аспект финансового менеджмента (0,5/2 час.)
- •Тема 9. Управление текущими затратами. Производственный леверидж. (1/2 час)
- •Тема 10. Ценовая политика организации (1/4 час.).
- •Тема 11. Политика управления оборотными активами (1/4 час.)
- •Тема 12. Управление запасами организации (1/2часов)
- •Тема 13. Управление дебиторской задолженностью организации (1/2 час.)
- •Тема 14. Управление денежными активами организации (1/2 час.)
- •Тема 15. Формирование политики финансирования активов организации (1/2 часа).
- •Тема 16. Финансовый леверидж. (1/4 час)
- •Тема 17. Финансовые активы предприятия (1/2 час)
- •Тема 18. Стоимость и структура капитала (1/4 час)
- •5. Самостоятельная работа, научно-исследовательская работа студентов
- •5.1. Подготовка докладов, рефератов, заседаний круглых столов.
- •Примерные темы докладов и рефератов, заседаний круглых столов.
- •5.2 Методические указания по написанию курсовых работ по дисциплине «Финансовый менеджмент» Общие указания
- •Раздел 1 характеризует экономическую сущность предмета исследования, его исторический аспект, зарубежный, отечественный опыт, дискуссионные вопросы по теме исследования.
- •Раздел 2 - основная часть, посвященная раскрытию содержания темы. Данный раздел обязательно включает несколько подразделов.
- •Тематика и примерное содержание курсовых работ.
- •Темы курсовых работ по дисциплине «Финансовому менеджменту» для студентов 4 курса, обучающихся по специальности 080105 «Финансы и кредит»
- •Планы к отдельным темам курсовых работ
- •Тема 1.Организация финансового менеджмента на предприятии
- •Тема 2. Совершенствование информационной базы финансового менеджмента организации
- •Тема 3. Эволюция финансового менеджмента в России и за рубежом
- •5.3 Сборник задач.
- •6. Материалы для контроля знаний студентов
- •6.1 Примерные вопросы к экзамену
- •6.2 Тесты для текущего контроля знаний Текущий контроль знаний (Модуль 1)
- •6.3. Тесты для итогового контроля знаний (Модуль 2)
- •6.4 Задания для контрольной работы студентов,
- •Обучающихся в институте заочного и дистанционного образования по специальности «Финансы и кредит»
- •Авансированный капитал
- •С собственный капитал
- •Управление прибылью:
- •Финансовая
2. Кредитная политика организации.
Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой, формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.
В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопроса: а) в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать предприятию.
Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности — товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит.
Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерческий) кредит предоставляется оптовому покупателю продукции на срок от одного до шести месяцев.
Потребительский кредит (в товарной форме) представляет собой форму розничной реализации товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа. Он предоставляется обычно на срок от шести месяцев до двух лет.
Выбор форм реализации продукции в кредит определяется отраслевой принадлежностью предприятия и характером реализуемой продукции (товаров, услуг).
Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции — консервативный, умеренный и агрессивный.
Консервативный (или жесткий) тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска, сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизация сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости; использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.
Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.
Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.
Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.
Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту. При расчете этой суммы необходимо учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средний период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита; средний период просрочки платежей исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде); коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.
Расчет необходимой суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, определяется как отношение планируемого объема реализации продукции в кредит на коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью умноженной на сумму среднего периода предоставления кредита покупателям, в днях и среднего периода просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.
Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы:
срок предоставления кредита (кредитный период);
размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);
стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);
система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.
Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.
Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:
определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;
формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;
выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;
группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;
дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.
Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. В составе этой процедуры должны быть предусмотрены: сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности. Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.
Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются:
факторинг;
учет векселей, выданных покупателями продукции;
форфейтинг;
спонтанное финансирование.
Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности. Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля на предприятии как самостоятельный его блок. Одним из видов таких систем является «Система ABC» применительно к портфелю дебиторской задолженности предприятия. В категорию «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые «проблемные кредиты»); в категорию «В»— кредиты средних размеров; в категорию «С» — остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности предприятия.