3.8. Откуда берется прибыль?

Одним из основных аргументов противников спекуляций на финансовых рынках является следующий: если кто-то выигрывает, значит должен кто-то и проигрывать (см. 2.8). А возможный проигрыш уже многих страшит, хотя возможность банкротства любого другого бизнеса пугает почему-то в значительно меньшей степени. Давайте попробуем сначала ответить на вопрос: а откуда вообще берется прибыль при ведении любого бизнеса, который нам известен?

Если считать, что объем национального продукта ограничен или изменяется незначительно, то получение прибыли всегда означает обогащение одних людей за счет других. Даже если доходы всего населения растут, то это происходит очень неравномерно. Успешный бизнес в конечном счете все равно возможен только за счет разорения или опережения конкурентов, а также за счет честного способа отнимания денег у потребителя. Обогащение всегда связано с более успешным и умелым ведением того или иного бизнеса, что позволяет более сильным и удачливым бизнесменам получать значительный доход за счет других. На наш взгляд, наибольшая проблема такого различного подхода к работе на финансовых рынках и к ведению более привычных видов бизнеса — филологическая и психологическая. Действительно, при обсуждении проблем ведения бизнеса и путей достижения успеха в нем никогда не употребляют уничижительного слова «игра», а говорят о трудной и последовательной работе профессионалов. Финансовые рынки многим напоминают игру в рулетку из-за того, что они содержат возможность получения огромной прибыли за малый промежуток времени, в отличие от обычных видов бизнеса. Однако мы пытаемся в этой книге показать, что если вы выходите на эти рынки с желанием «быстро выиграть большие деньги», то это будет игра в рулетку и, скорее всего, вы потеряете свои капиталы. Если же вы подходите к работе на таких рынках, как к серьезному бизнесу, и торгуете спокойно и планомерно, не стремясь получить моментальные и бешеные прибыли, то вы будете иметь доходы ничуть не меньшие, чем при ведении любого другого бизнеса. Успешность такого спекулятивного бизнеса тоже зависит от ваших умений, упорства, таланта и некоторой доли везения.

Хотя мы и будем в дальнейшем иногда употреблять слова «игра» и «спекуляции» по отношению к финансовым рынкам, мы считаем, что более подходящими для этого терминами являются все же «бизнес», «инвестиции», «управление капиталом» и т. п.

3.8.1. Игра с нулевым результатом

На спекулятивных финансовых рынках для совершения сделки необходимо наличие как покупателя, так и продавца. Поэтому такие рынки похожи на игру с нулевым результатом, когда для выигрыша одной стороны обязательно требуется проигрыш другой. На самом деле, игра с нулевым результатом — не совсем точное определение, поскольку участники рынка, особенно с небольшими капиталами, теряют деньги еще на спрэде и комиссионных. Поэтому для них условия еще более жесткие, чем при игре с нулевым результатом, что увеличивает рискованность этих рынков. Кроме того, при определенном экстремальном уровне цен на рынке может возникнуть ситуация, когда по этой цене можно не найти покупателя или продавца для совершения сделки, что приводит к потери ликвидности рынка.

FOREX представляет собой специфический рынок. Во-первых, как мы уже говорили, на этом рынке определяется «цена цены», т. е. цена денег с помощью денег. Во-вторых, он более подвижный и ликвидный, чем другие. Например, если у вас есть акции предприятия, то вы можете только продать эти акции и получить деньги. То есть на всех остальных рынках у вас идет обмен денег на специфический финансовый товар. На FOREX вы можете торговать маркой против доллара, йены, стерлинга, итальянской лиры и т.д. Поэтому объем валюты, используемой на отдельном рынке (например, на рынке марка-доллар), постоянно изменяется. К тому же деньги все время перетекают и на другие рынки. Так, при повышении доходности ценных бумаг деньги перетекают с валютного рынка в ценные бумаги и т. п. Поэтому FOREX достаточно специфический рынок, который трудно охарактеризовать как чистую игру с нулевым результатом. Например, прибыль при спекуляциях на курсе немецкой марки к американскому доллару может компенсироваться потерями от спекуляций на кросс-курсе немецкой марки к итальянской лире или на курсе стерлинга к доллару. Кроме того, потеря ликвидности FOREX — практически невозможная вещь. То есть вы всегда можете совершить нужную вам сделку. Такая ликвидность обеспечивается за счет огромного количества участников.