14.4. Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политики. Использование модели is– lm для анализа последствий стабилизационной политики.

Кривая IS и LM могут изменять свое положение под воздействием следующих факторов:

• изменения государственных расходов;

• изменения налогов;

• увеличения или снижения предложения денег.

В модели IS-LM воздействие фискальной политики будет отражаться в сдвигах кривой IS, а денежно-кредитной – в сдвигах LM.

Р ассмотрим сдвиг кривой IS, вызванный ростом госрасходов. Предположим, что первоначально равновесие на рынках товаров и денег достигалось в точке Е₁ при процентной ставке r₁ , национальном доходе Y₁ (рисунок 14.9). Экономическая ситуация в стране потребовала увеличение госрасходов. Это приведет к увеличению совокупных расходов, и росту национального объема выпуска. Кривая IS₁ сдвигается в положение IS₂, так как товарный рынок расширяется и начинает превышать предложение денег. Нарушение равновесия в точке Е₁ приводит к росту процентной ставки r₂. Новое равновесие на рынках товаров и денег будет достигнуто в точке Е₂, а совокупный выпуск увеличится до Y₂, но не на величину Y₃-Y₁, а на величину Y₂-Y₁, так как рост процентной ставки снижает мультипликационный эффект государственных расходов, а их увеличение уменьшает объем инвестиций, то есть оказывает влияние эффект вытеснения, снижающий эффективность стимулирующей фискальной политики.

Денежно-кредитная политика предполагает свои инструменты регулирования рыночного макроэкономического равновесия. Пусть первоначально экономика находится в состоянии равновесия в точке Е₁ (рис.14.10).Стимулирующая ДКП, инструментом которой выступает увеличение предложения д енег, ведет к росту уровня дохода и снижению ставки процента. Предположим, правительство решает снизить уровень безработицы, увеличить объем совокупного выпуска путем увеличения предложения денег. На графике эти изменения характеризуются сдвигом кривой LM₁ вправо (вниз). В результате ставка процента снижается с r₁ до r₂ , величина дохода растет с Y₁ до Y₂ , кривая занимает положение LM₂. Падение ставки процента создает избыточное предложение денег на рынке. Это вызывает рост инвестиционных расходов, увеличение спроса на товары и услуги, совокупного выпуска. Совместное равновесие рынка товаров и денег перемещается в точку Е₂.

Результатом сдерживающей денежно-кредитной политики является снижением доходов и рост ставки процента, основанной на сокращении предложения денег. Снижение предложения денег предполагает обратный процесс: сдвиг кривой LM влево (вверх), рост ставки процента и снижения объема выпуска [21,141]

При взаимодействии любого изменения в денежно-кредитной или фискальной политике важно иметь в виду что инструменты одной политики могут влиять на результаты другой. В соответствии с моделью IS=LM, всякие изменения будут проводить национальный банк в ответ на увеличение налогов. Возможны варианты:

1. Национальный банк поддерживает предложение денег на постоянном уровне.

2. Национальный банк поддерживает ставку процента на постоянном уровне.

3. Национальный банк увеличивает предложение денег, чтобы сохранить уровень доходов на постоянном уровне.

Примечание: рекомендуется студентам самостоятельно построить графики взаимодействия фискальной и денежно-кредитной политики в модели IS – LM при практическом изучении мер национального банка 1-3.