Тема 2.2. Инвестиционная деятельность предприятия

1.Сущность инвестиций, их классификация

Успешное хозяйствование и устойчивость предприятия в условиях конкурентного окружения во многом зависит от его инвестиционной активности. Это требует от менеджеров поиска направлений эффективного вложения средств для создания базы, позволяющей увеличить доход, обеспечить развитие предприятия и приобретение конкурентных преимуществ. Решение данной проблемы возможно на основе осуществления инвестиционной деятельности, которая предусматривает действия субъектов хозяйствования по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или иному их использованию для получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата в соответствии с требованиями законодательства. В Республике Беларусь инвестиционная деятельность предприятий осуществляется в соответствии с положениями вступившим в действие с 9 октября 2001 года Инвестиционным Кодексом Республики Беларусь.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь организуется в следующих формах:

• создание юридического лица;

• приобретение имущества или имущественных прав (доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, оборудования, других основных фондов, концессий).

Инвестор - это субъект (юридическое, физическое лицо, государство), осуществляющий инвестиционную деятельность.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

• недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

• ценные бумаги;

• интеллектуальная собственность.

Соответственно, под инвестициями понимается любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование, результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору и вкладываемые им в объекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата. Множественность объектов инвестирования предопределяет разнообразие видов инвестиций, для упорядочения и изучения которых используется классификация. Достаточно широкое распространение получила классификация видов инвестиций по следующим признакам (таблица 1):

Таблица 1

Признаки классификации инвестиций

Классификационный признак	Виды инвестиций
По направлениям вложений средств	реальные финансовые портфельные
По участию инвестора в инвестиционном процессе	прямые непрямые (косвенное участие инвестора)
По объектам инвестирования	в недвижимость в ценные бумаги в интеллектуальную собственность
В зависимости от субъектов инвестирования	предприятий частной формы собственности государственные физических лиц
По структуре средств финансирования	за счет собственных средств инвестора (из внутренних источников) за счет заемных и привлеченных (из внешних источников) из смешанных источников (внутренних и внешних)
По страновой принадлежности инвестора	национальные иностранные совместные
По сфере реализации	промышленности торговли строительства и т.д.
По видам эффекта, возможного при реализации инвестиций	с экономическим с техническим с социальным с экологическим
По целевой направленности	для расширения источников увеличения прибыли (дохода) для достижения роста объема продаж для приобретения конкурентных преимуществ и т.д.

Наиболее часто в экономической практике используется такие виды инвестиций, как реальные, финансовые, портфельные, прямые и инвестиции с косвенным участием инвестора в инвестиционном процессе (непрямые).

Под реальными инвестициями понимают инвестиции в какой-либо тип материальных объектов, как, например, оборудование, предприятие и т.д. Разновидностью реальных инвестиций являются капиталообразуюшие инвестиции (инвестиции), предусматривающие инвестиции в расширенное воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение действующего производства, реконструкция, техническое перевооружение).

Финансовые инвестиции определяются как инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые активы. Их дополняют инвестиции в нематериальные активы – в имущественные и другие права, концессии и т.д.

Портфельные инвестициипредставляют собойинвестиции, направляемые для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (любых продуктов рынка ценных бумаг, а также финансовых активов - страховых полисов, целевых вкладов и т.д.).

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т.е. инвестор самостоятельно определяет объект инвестирования и организацию финансирования проекта. В отличие от них, непрямые инвестиции предусматривают вложение средств в ценные бумаги, выпускаемыми финансовыми посредниками (инвестиционными фондами, специализированными финансовыми организациями и т.д.).

В коммерческой практике различают следующие виды инвестирования:

• инвестиции в физические активы;

• финансовые инвестиции;

• нематериальные инвестиции.

Инвестиции в физические активы - это вложения в производственные здания и сооружения, в приобретение земли, а также в машины и оборудование; их чаще всего называют реальными (капиталообразующими) инвестициями.

К финансовым инвестициям относятся вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги с целью получения как дополнительного дохода, так и возможности участия в управлении предприятием-эмитентом. Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями.

К нематериальным инвестициям относятся вложения в исследование и развитие, приобретение имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, промышленные образцы, фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию, обучение и переобучение персонала и т.д.

Рассмотрим типичный для европейских и американских предприятий пример разделения инвестиций по следующим категориям в зависимости от их цели (таблица 2).

Такое разделение на классы делает возможной систематическую оценку обычно очень неоднородных вариантов инвестиций. Нетрудно заметить, что критерием классификации данных инвестиций является дифференциация нормы прибыли (процент прибыли, который должно обеспечить инвестирование) и, соответственно, риска для разных классов. Такая классификация необходима руководству предприятия для оказания воздействия на инвестиционные решения и правильной инвестиционной политики предприятия.