- •Эволюция мирового рынка нефти.
- •Внебиржевой рынок
- •Вертикальноинтегрированные нефтяные компании
- •Внешние – экзогенные(мировые цены на нефть)
- •Внутренние – эндогенные
- •Организация структуры винк
- •Вертикально-функциональные
- •Плюсы и минусы ви
- •Проблема среднего и малого бизнеса в нефтегазовой промышленности
- •Состояние основных фондов
- •Укрупнение мощностей, комбинирование технологических процессов, централизация ремонтных работ и т.Д.
- •Ресурсный -
- •Финансовый
- •Изменение во внешней среде
- •Трансфертное ценообразование
- •Рыночное трансфертное ценообразования
- •Фактическое трансфертное ценообразование
- •Договорное трансфертное ценообразование
- •Смешанное трансфертное ценообразование
- •Хеджирование
- •Государственное регулирование нефтяного сектора
- •Опек (Организация стран экспортеров нефти)
- •Теоритические аспекты слияния и поглощения компаний
- •По характеру интеграции
- •По национальной принадлежности
- •По способу объединения потенциала
- •Отношение компаний к слиянию
- •Условия слияния и поглощения
- •Механизм слияния
- •Дружественное и враждебное отношение к поглощению
- •Цели менеджеров компании-мишени
- •Основные средства защиты от поглощения до публичного объявления
- •Сдрества защиты после объявления о сделке
- •Особенности слияний и поглащений в некоторых странах мира
- •Сша, Великобритания
-
По характеру интеграции
-
Конгломератные – объединение компаний из разных отраслей. Цель - диверсификация
-
Вертикальные – слияние компаний в рамках единой технологической цепочки. Возможны слияния *вверх* (слияние с поставщиком сырья) и *вниз* (слияние с конечным потребителем)
-
Горизонтальные – реализуются между корпорациями, работающими в одном сегменте рынка. Цель – расширение доли рынка, устранение конкурентов (1999 год Лукоил и КомиТЕК)
-
Слияние с расширением продуктовой линии
-
Слияние с расширением рынка
-
Чистые конгломератные слияния
-
По национальной принадлежности
-
Национальные слияния
-
Транснациональные
-
По способу объединения потенциала
-
Корпоративные альянсы – объединение нескольких компаний, сконцентрированных на одном виде деятельности, где и формируется синергетический эффект
-
Корпорации – имеет место тогда, когда объединяются все активы, вовлекаемых в сделку фирм. В свою очередь в зависимости от того, какой потенциал объединяется можно выделить:
-
Производственные слияния
-
Финансовые слияния
Слияния могут осуществляться на паритетных условиях – самый трудный вариант слияния
-
Финансовые
-
Производственные
-
Отношение компаний к слиянию
-
Дружественное – компания покупатель объявляет тендер непосредственно акционерам компании-цели, минуя менеджмент компании, либо скупает акции на вторичном рынке
-
Враждебное - скупаем акции на вторичном рынке
-
Условия слияния и поглощения
-
Паритетное слияние
-
Непаритетное слияние
-
Слияние с образованием нового юридического лица
-
Полные поглощения
-
Частичные поглощения
-
Механизм слияния
-
Слияние и поглощения с присоединением всех активов и обязательств
-
Покупка активов поглощаемой компании
-
Покупка акций компаний
Виды слияния в зарубежной практике
В зарубежной практике можно выделить
-
Слияния компаний, функционально связанных по линии производства или сбыта (Product extension merger)
-
Слияние, в результате которого возникает новое юридическое лицо (statutory merger)
-
Полное поглощение (full acquisition)
-
Частичное поглощение (partial acquisition)
-
Прямое слияние (outright merger)
-
Слияние компаний сопровождающееся обменом акций (stock-swap merger)
-
Поглощение компании с присоединением активов (purchase acquisition)
Основные мотивы слияний и поглощений
-
Рост капитализации компании
Для того чтобы слияние и поглощение прошло успешно необходимо
-
Правильно выбрать организационную форму
-
Обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству
-
Необходимо иметь достаточное количество финансовых ресурсов
-
В случае слияния быстро и мирно решить кто главный
-
Включить в процесс не только акционеров и высший управленческий персонал, но и средний
Основные мотивы слияний и поглощений (схема)