Контрольные вопросы:

1. Что представляет собой государственное регулирование рынка ценных бумаг? Каковы его основные цели?

2. Какие органы исполнительной власти участвуют в регулировании рынка ценных бумаг? Каковы их основные функции и полномочия?

3. Какие системы (модели) регулирования рынка ценных бумаг существуют в международной практике?

4. Опишите структуру нормативной базы регулирования фондового рынка?

5. Почему саморегулирование является эффективным дополнением к государственному регулированию?

6. Какие требования к СРО участников рынка ценных бумаг устанавливает российское законодательство?

7. Каковы функции СРО на рынке ценных бумаг?

8. Приведите примеры саморегулируемых организаций на российском фондовом рынке.

Практические задания к теме №1

Задание 1. Проанализируйте нормативно-правовые акты, которыми утверждены Условия эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг в 2009 и 2010 годах. Охарактеризуйте особенности эмитента, формы выпуска, номинал, сроки обращения, доход, ограничения владельцев облигаций, сведя результаты анализа в табличную форму:

Эмитент	Регистрационный номер и дата государственной регистрации Условий эмиссии	Нормативный правовой акт, которым утверждены Условия эмиссии	Форма облигаций	Номинал	Срок обращения	Доход

Задание 2. Классифицируйте действующую нормативную базу Российской Федерации, касающейся внутреннего долга:

1) Федеральные законы

2) Постановления и распоряжения Правительства РФ

3) Приказы Минфина РФ

4) Иные документы

Тема 2. Характеристика рынка государственных ценных бумаг

1. Общее представление о государственных ценных бумаг

2. Государственные краткосрочные обязательства (ГКО)

3. Облигации федеральных займов (ОФЗ)

4. Государственные сберегательные облигации (ГСО)

5. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

6. Облигации нерыночных займов (ОНЗ)

7. Облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа («вэбовки»), облигации государственного валютного облигационного займа (ОГВЗ)

8. Облигации внешнего облигационного займа (ОВОЗ) – еврооблигации

9. Казначейские обязательства

10. Инвестиционное качество государственных ценных бумаг

Основные вопросы изучаемой темы

Дефицит бюджета, федеральные ценные бумаги, муниципальные ценные бумаги, внутренний долг, внешний долг, доходность, риск, ликвидность.

1. Общее представление о государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти и управления.

С помощью государственных ценных бумаг государство может решать несколько задач:

- финансирование дефицита бюджетов различных уровней;

- ликвидация кассового разрыва;

- рефинансирование государственного долга;

- финансирование конкретных проектов;

- регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении;

- поддержание ликвидности финансово-кредитной системы.

В настоящее время все федеральные государственные ценные бумаги выпускаются в форме облигаций и их эмитентом является Министерство финансов РФ.

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут выпускаться только в документарной форме, в т.ч. с обязательным централизованным хранением. В этом случае весь выпуск ценных бумаг оформляется глобальным сертификатом, который находится на хранении в депозитарии, а права владельцев учитываются на счетах депо.

В России могут эмитироваться краткосрочные (срок обращения до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (срок обращения от 5 до 30 лет) государственные ценные бумаги. Они могут быть выпущены как от имени Российской Федерации, так и от имени отдельных субъектов, номинированы как в российской валюте, так и в валютах других государств.

Муниципальные ценные бумаги могут выпускаться на срок не более 10 лет и могут быть номинированы только в российских рублях.

От имени Российской Федерации выпускаются следующие виды государственных ценных бумаг:

- Государственные краткосрочные обязательства (ГКО;

- Облигации федеральных займов (ОФЗ);

- Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ);

- Облигации государственного сберегательного займа РФ (ОГСЗ);

- Государственные сберегательные облигации (ГСО);

- Облигации государственных нерыночных займов;

- Облигации внешнего облигационного займа (ОВОЗ) – еврооблигации.

Рассмотрим характеристику каждого вида ценных бумаг, формирующих государственный внутренний и внешний долг, при этом под внутренним долгом понимаются обязательства в валюте Российской Федерации, а под внешним долгом – обязательства в иностранной валюте.