Вторичные финансовые инструменты (деривативы)

Деривативы — это производные финансовые инструменты. Производные они потому, что основываются на каком-то ином активе, их стоимость определяется ценой базового актива — продукта, ценной бумаги, валюты, долгового обязательства — то есть того, от чего они производны.

Для чего используют деривативы? Первое их назначение — это хеджирование рисков, то есть перераспределение риска, подстраховка. Все деривативные сделки обращены в будущее. Подстраховка состоит в том, что замораживается определённая ситуация сегодня для того, чтобы применить её в ненадежном завтра.

Второе значение деривативов — это инструмент спекуляций.

Основные виды деривативов — это: форварды (фьючерсы); опционы; свопы.

Фью́черс (фьючерсный контракт) стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива на определённую дату в будущем, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Форвард – аналогичный по смыслу фьючерсу нестандартный внебиржевой контракт.

Бывают форварды (фьючерсы) поставочные и беспоставочные. Поставочный форвард — это когда производитель действительно хеджирует свои риски и действительно потом передает совершенно реальную финансовый актив. Беспоставочный форвард — это чисто инструмент спекуляции.

Опцион (англ. option) — договор, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

Выделяют опционы «пут» и «колл». Опцион пут — продавец актива выбирает, продавать или не продавать ему актив в установленную дату, за это он платит премию покупателю. Опцион колл -покупатель выбирает, покупать или не покупать ему актив в установленную дату, за что он платит премию продавцу.

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement) — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе, соглашение РЕПО может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка. Сделки РЕПО часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами либо ценными бумагами. В этом случае доход кредитующей стороны сделки реализуется через разницу цен первой и второй части. Ставка РЕПО — положительная или отрицательная величина, выраженная в процентах, используемая для расчета цены второй части сделки РЕПО. Срок РЕПО — интервал между 1 и 2 частями сделки РЕПО.

Уровень риска финансовых инструментов

Производные финансовые инструменты — это так называемые ценные бумаги второго порядка. В случае с производными финансовыми инструментами участник фондового рынка имеет дело не с самим финансовым капиталом (акции, облигации), а с документом, дающим право на совершение операций по купле-продаже финансового капитала. Производные финансовые инструменты — это своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами (ценными бумагами первого порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное предназначение — подстраховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности.

Рассмотрим более подробно сделки с деривативами на примерах.

Опционы и фьючерсы имеют солидный первичный и вторичный рынок и часто являются обязательным элементом совершения сделок с финансовым капиталом.