Тема 2. Оцінка виробничо-фінансового левериджу у фінансовому аналізі.

Завдання для самостійної роботи:

Завдання 2.1

За даними балансу підприємства форма №1( додаток 1), форми №2 (додаток2), провести аналіз виробничого левериджу на підприємстві. Сформулювати висновки, запропонувати заходи щодо усунення негативних тенденцій, які існують на підприємстві.

Таблиця 2.1

Аналіз показників прибутковості та ефект виробничого левериджу

Показники	Минулий период		Поточний период
	Тис.грн.	% до чистого доходу	Тис.грн	% до чистого доходу
1.Чистий дохід
2. Змінні витрати
3. Постійні витрати
4. Прибуток від основної операційної діяльності
5. Маржинальний дохід
6. Точка беззбитковості
7. Виробничій леверидж
8. Ефект виробничого левериджу

Завдання 2.2

За даними таблиці 2.2 провести аналіз виробничого левериджу, беззбитковості та фінансової тривалості за видами продукції на підприємстві. Сформулювати висновки, запропонувати заходи щодо підвищення прибутковості підприємства.

Таблиця 2.2

Комплексна оцінка точки беззбитковості, рентабельності та виробничого левериджу за видами продукції

Показники	Види продукції						Всього
	Продукція А		Продукція Б		Продукція В
	Минулий рік	Звітний рік	Минулий рік	Звітний рік	Минулий рік	Звітний рік	Минулий рік	Звітний рік
А	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Кількість реалізованої продукції,шт.	4100	4250	17560	20020	9151	7348	30811	31618
2. Ціна реалізації, тис.грн.	1,15	1,2	0,9	0,95	1,0	1,25	0,96297	1,05332
3. Чистий доход, тис.грн.
4. Змінні витрати на одиницю продукції, тис.грн.	0,9435	0,8007	0,5340	0,5520	0,7881	0,8050	0,66395	0,64422
5.Загальна вартість змінних витрат, тис.грн.
6. Постійні витрати, тис.грн.							6323	8081
7.Маржинальний прибуток, тис.грн.
8. Виробничий леверидж
А	1	2	3	4	5	6	7	8
9. Ефект виробничого левериджу
10. Доля маржинального прибутку до чистого доходу
11. Критичний обсяг продажу, тис.грн.
12. Запас фінансової тривалості
13. Прибуток від основної операційної діяльності, тис.грн.
14. Рентабельність продажу,%

Завдання 2.3

За даними балансу підприємства форма №1( додаток 1), форми №2 (додаток2), провести аналіз ефективності використання позикового капіталу за допомогою розрахунку ефекту фінансового важеля. Сформулювати висновки, запропонувати заходи щодо усунення негативних тенденцій, які існують на підприємстві, та зробити пропозиції спрямовані на підвищення використання позикового капіталу на підприємстві

Таблиця 2.3

Аналіз ефекту фінансового важеля

Показники	Минулий період	Поточний період
1. Загальна сума брутто- прибутку до сплати відсотків і податків, тис.грн.
2. Відсотки до сплати, тис.грн.
3. Прибуток після сплати процентів до виплати податків, тис.грн.
4. Податки з прибутку, тис.грн.
5. Рівень оподаткування (п.4:п.3)
6. Чистий прибуток (п.3-п.4)
7.Середня сума сукупного капіталу, тис.грн.
8. Власний капітал, тис.грн.
9. Позиковий капітал, тис.грн.
10. Фінансовий леверидж
11. Рентабельність сукупного капіталу,% (п1.:п.7*100)
12. Рентабельність сукупного капіталу після сплати податків п.11*(1-п.5)
13. Номінальна ціна позикових ресурсів (п.2:п.9*100),%
14. Уточнена середня ціна позикових ресурсів з урахуванням податкової економії ресурсів,% (п.13*(1-п.5))
15. Ефект фінансового важеля (п.11(1-п.5)-п.14)п.10,%

Завдання 2.4

За даними таблиці 2.3 та формули 2.1 провести розрахунок впливу рівня рентабельності сукупного капіталу, середньозваженої ціни позикового капіталу, рівня податкового вилучення прибутку, плеча фінансового важеля на зміну ефекту фінансового важеля.

ЕФВ = ( ВЕР – Цзк) (1 – Кп) *ЗК : ВК, де (2.1)

ЕФВ – ефект фінансового важеля;

ВЕР – рентабельність сукупного капіталу;

Цзк – номінальна ціна позикових ресурсів;

Кп – рівень оподаткування;

ЗК – позиковий капітал;

ВК – власний капітал.

Питання для самоконтролю:

2.1. Як характеризується ефект операційного важеля?

2.2. Викладіть сутність і порядок розрахунку операційного левериджу.

2.3. Як визначити нормативний рівень коефіцієнтів концентрації власного капіталу, позикових засобів, фінансового левериджу для конкретного підприємства?

2.4. Від яких факторів залежить коефіцієнт фінансового левериджу?

2.5. Як розраховують і оцінюють рівень фінансового левериджу?

2.6. Як визначити запас фінансової стійкості підприємства?