5. Валютный рынок как элемент валютной системы

Валютный рынок в широком смысле - это сфера экономических отношений, возникающих при совершении операции по купле – продаже иностранной валюты. В узком смысле – это официальные центры, где такие сделки совершаются по официальному курсу. На современном этапе представляет собой совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты.

Субъекты валютного рынка:

ТНБ, коммерческие банки, торгово - промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, фирмы по управлению активами и страховыми компаниями, частные лица и др.

Цели субъектов валютного рынка:

- непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия – клиенты банков);

- изменение структуры инвалютных резервов и их пополнение (коммерческие. центральные банки);

- получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческие банки, предприятия);

- страхование от валютных и кредитных рисков;

- проведение валютной политики (центральные банки, Федеральная резервная система, казначейство);

- получение кредитов (банки и их клиенты).

Коммерческие банки на валютном рынке играют ключевую роль, так как они способствуют обмену приносящих процент банковских депозитов, на которые приходится основной объем торговли иностранными валютами. Торговля валютами ведется в разных финансовых центрах мира (Северо – Американский с центром в Нью – Йорке, Азиатский – Токио, Европейский –Лондоне). Современная технология телекоммуникаций связывает эти центры в единый рынок, который функционирует 24 часа в сутки.

Рынок валютных опционов является небольшим сегментом валютного рынка. Он получает право купить или продать оговоренную сумму валюты по фиксированной цене в любое время, не ожидаясь срока окончания контракта.

С переходом международной валютной системы на плавающие курсы резко активизировалась мировая торговля валютами, которая осуществляется в виде банковских депозитов.

Сделки на валютном рынке:

- с немедленной поставкой (поставка валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки);

- срочные сделки (соглашение о будущей поставке валюты по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки).

При совершении валютных сделок банкам необходимо следить за валютной позицией, под которой понимается соотношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте. При их равенстве позиция считается закрытой, в противном случае – открытой.

Участники валютного рынка стремятся обезопасить свои операции по обмену валют и уйти от валютных рисков. Такие агенты валютного рынка получили название хеджеров. А совокупность их действий – рынком хеджеров, который становится сегментом валютного рынка. Хеджирование – это действие участников валютного рынка, направленное на предотвращение потери будущего дохода при изменении валютного курса.

6. Эволюция мировой валютной системы

Первая сложившаяся мировая валютная система – Парижская (с 1967 до 1920 гг.). Ее характерный признак – золотой стандарт в форме золотомонетного. Он представлял собой форму организации валютных отношений, в которой золото использовалось как денежный товар, поэтому каждая национальная валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался ее паритет (законодательно установленное соотношение) к другим валютам. Проводился свободный обмен валют на золото, за которым была признана роль мировых денег. Золото было признано мировыми деньгами, начиная с Парижской валютной системы и до Ямайской валютной системы.

Парижскую валютную систему в 1922 году законодательно заменила Генуэзская валютная система, которая базировалась на золотодевизном стандарте. Золотые паритеты были сохранены, а режим плавающих курсов был восстановлен. Некоторое время в отдельных странах (США, Великобритания) использовался золотослитковый стандарт. Золотовалютный, или золотодевизный стандарт, был принят на Бреттон –Вудской валютной конференции.

В 1944 году формируется Бреттон –Вудская валютная система, в основу которой легли следующие принципы: в урезанном виде был сохранен золотодевизный стандарт: золото продолжало использоваться в различных формах; были сохранены золотые паритеты; связь доллара США - с золотом, но обменивать американскую валюту на золото могли только центральные банки стран; золото могло использоваться как международное платежное и резервное средство. Фиксированные валютные курсы – это основа Бреттон –Вудской валютной системы, при которой каждая страна обязалась сохранять курс своей валюты неизменным относительно валют других стран. Девизы – это валюты, которые могут обмениваться на золото и выполнять функцию мировых денег.

В 1976 году на совещании представителей стран МВФ на Ямайке были заложены основные принципы системы регулирования плавающих курсов (Ямайская валютная система). Согласно этой системе, золото утрачивало роль мировых денег. Твердая цена на золото ликвидировалась и устанавливалась только на основе соотношения рыночного спроса и предложения. Был введен стандарт специальных прав заимствований (СДР) –международные активы в виде записей на специальных счетах в МВФ. Стоимость 1 единицы СДР определяется на основе валютной системы в составе доллар США – 44%, евро – 34%, иена – 11%, фунт стерлингов – 11%. Плавающие курсы национальных валют формировались под воздействием реальных стоимостных соотношений спроса и предложения на национальную валюту на мировых валютных рынках.