Тема 19. Стабилизационная политика в открытой экономике. Типовые задачи

1. При абсолютной мобильности капитала, фиксированных значениях уровня цен (Р=1) и валютного курса (е=1) в малой открытой экономике сложились следующие функциональные зависимости между основными макроэкономическими показателями:

Y=400+3G -2Т +3NX-200r – уравнение кривой IS;

Y=200r-200+ 2(М/Р) – уравнение кривой LM;

NХ= 200-100^dev – функция чистого экспорта.

Государственные закупки: G=100, чистые налоги: T=100, в обращении находится 100 ден. ед., мировая процентная ставка: r*=2%. Определите:

1) Будет ли в данных экономических условиях осуществляться приток капитала в экономику?

2) Какой прирост денежной массы может позволить правительству поддерживать фиксированный валютный курс при увеличении государственных закупок на 50 ед.?

Решение

1) Приток капитала в экономику будет осуществляться в том случае, если внутренняя реальная ставки процента r будет выше, чем мировая процентная ставка r*. Значение внутренней ставки процента устанавливается на уровне, обеспечивающем совместное равновесие на рынке благ и денег. Условие совместного равновесия в формализованном виде выражается равенством: 400+3G-2Т+3NX-200r=200r-200+2(М/Р). Подставив соответствующие данные, получим: 400+300-200+3(200-1001)-200r =200r-200+2(100/1). Отсюда, 400r=800 и r=2%. Таким образом, r=r*=2% и, следовательно, приток капитала в экономику в данных экономических условиях осуществляться не будет.

2) Запишем новое условие совместного равновесия при увеличении государственных закупок на 50 единиц: 400+3(G+50)-2Т+3NX-200r=200r-200+2(М/Р). Поскольку необходимо определить прирост денежной массы, позволяющий поддержать значение валютного курса на уровне e=1 и ставке процента r=r*=2%, решим данное уравнение относительно M. 400+450-200+3(200-1001)-2002=2002-200+2(M/1). В результате получаем 2M=350 или M=175 ден.ед. Таким образом, для сохранения фиксированного обменного курса в новых условиях правительство может увеличить предложение денег на M_s=175-100=75 ден.ед.

2. Используя модель Манделла-Флеминга, определите характер изменений национального дохода, внутренней ставки процента, валютных резервов в малой открытой экономике с абсолютной мобильностью капитала и фиксированным валютным курсом в случае, если правительство в целях достижения полной занятости начнет проведение денежной экспансии посредством покупки государственных облигаций. Оцените эффективность такой политики. Проиллюстрируйте свой ответ графически.

Решение

В результате проведения экспансионистской денежно-кредитной политики увеличивается предложение денег в экономике. Теперь у экономических субъектов портфели активов не сбалансированы, то есть при исходной ставке процента они имеют слишком много денег и слишком мало облигаций. Это избыточное предложение денег означает, что кривая LM сдвинется вправо вниз до LM₁. В точке Е₁ внутренняя ставка процента ниже, чем i^*. Следовательно, домашние хозяйства будут стараться приобрести иностранные активы, увеличивая тем самым спрос на иностранную валюту.

В условиях фиксированного валютного курса центральный банк будет вынужден продавать иностранную валюту в обмен на национальную. Это означает, что кривая LM вернется обратно, сдвигаясь влево по мере того, количество денег в обращении будет уменьшаться, а центральный банк терять свои резервы. В результате объем выпуска и внутренняя ставка процента не изменятся, а валютные резервы центрального банка сократятся. Таким образом, при фиксированном валютном курсе и высокой мобильности капитала политика денежной экспансии неэффективна.

Задачи

1. Допустим, что функционирование малой открытой экономики в долгосрочном периоде описывается следующей моделью:

Y=Y*=F(K_s,N_s) – производственная функция; С=с_у(Y-Т) – функция потребления; I=I(r*) – функция инвестиций, где r*- реальная ставка процента, превалирующая на мировых финансовых рынках; NX=NX(^dev) – функция чистого экспорта.

Определите, что произойдет с чистым экспортом товаров и услуг, чистым экспортом капитала, реальным и номинальным девизным курсом, если правительство страны осуществит следующие мероприятия: а) увеличит импортные квоты и тарифы; б) увеличит объем государственных закупок, финансируемых путем продажи дополнительного выпуска государственных ценных бумаг на открытом рынке; в) предоставит инвестиционный налоговый кредит частным фирмам.

2. Используя модель Манделла-Флеминга, установите каким образом при плавающем (1) и при фиксированном (2) валютном курсе изменятся в краткосрочном периоде такие показатели, как совокупный доход, девизный валютный курс, чистый экспорт товаров и услуг, если в экономике произойдут следующие изменения: а) правительство увеличит объем взимаемых налогов; б) Центральный банк снизит норму обязательных резервов для коммерческих банков; в) правительство увеличит импортные квоты и тарифы.

3. Предположим, что в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом валют уравнение кривой LM характеризуется зависимостью: Y=200r-200+2(М/Р), а уравнение кривой IS имеет вид: Y=400+3G -2Т +3NX-200r. Функция чистого экспорта задается уравнением: NХ= 200-100^dev. Уровень цен фиксирован: Р=1. Реальная мировая процентная ставка: r*=2,5%. Предложение денег: М_s=100 ден. ед. Государственный бюджет сбалансирован: G =T=100.

Необходимо определить: 1) величину отклонения внутренней процентной ставки от мировой; 2) равновесный объем национального дохода при отсутствии мобильности капитала; 3) равновесный объем национального дохода при абсолютной мобильности капитала; 4) равновесный обменный курс; 5) величину государственных закупок и взимаемых налогов, позволяющий правительству, сохраняя равновесие государственного бюджета, поддерживать обменный курс на уровне e=1 при нахождении экономики в состоянии внутреннего и внешнего равновесия.

4. Определите мультипликаторы бюджетной (m_G) и денежно-кредитной политики (m_M) в открытой экономике, не обладающей абсолютной мобильностью капитала, имеющей постоянные цены (Р=1) и фиксированный валютный курс, если известны функции: спроса на деньги L=L₀-10i+0,8Y; спроса на отечественные потребительские товары и услуги C=C₀+0,75У^v; инвестиционного спроса I=I₀-20 i; чистого экспорта NX= E₀-0,1Y; государственных закупок G= G₀; налогов T=0,2Y.

5. В условиях стабильного уровня цен как в стране, так и за рубежом (Р=Р*=1,25) структура большой открытой экономики в краткосрочном периоде описывается следующей системой взаимосвязей. Потребительский спрос домохозяйств на отечественные блага: С=20+0,8(Y-Т), на импортные – Z=0,2Y. Функция инвестиций: I=8-2r. Спрос на деньги: L=(0,5Y+21-i)P. Функция чистого экспорта капитала: NKХ=42-6r. Экспорт благ: E=8. Предложение денег: M_s=60. Государственные закупки: G=20, Бюджетный дефицит: DEF=5. Правительство страны поддерживает фиксированный обменный курс.

1) Каково будет состояние платежного баланса страны?

2) Как изменится величина эффективного спроса, если правительство страны ликвидирует бюджетный дефицит путем увеличения налогов? Изменится ли при этом состояние платежного баланса?

3) Какое изменение денежной массы позволит сохранить равновесие на денежном рынке?

6. Пусть в краткосрочном периоде функционирование большой открытой экономики с плавающим обменным курсом описывается следующими уравнениями: С=0,5(Y-Т) – функция потребления отечественные благ; I=1500-250r – функция инвестиций; NX=1000-250^dev  – функция чистого экспорта товаров и услуг; L= 0,5Y-500r – функция спроса на реальные кассовые остатки; NKХ=500-250r – функция чистого экспорта капитала. В обращении находится 1000 ден. ед. Чистые налоги: Т=100. Государственные закупки: G=150. Уровень цен стабилен: Р=1.

Рассчитайте: 1) объем национального производства в условиях внутреннего и внешнего равновесия; 2) чистый экспорт капитала; 3) равновесное значение валютного курса; 4) величину национальных сбережений.

Тесты

1. В условиях плавающего валютного курса и полной мобильности капитала:

а) эффективна только денежно-кредитная политика;

б) эффективна только фискальная политика;

в) эффективна и та, и другая политика;

г) неэффективны обе политики.

2. В условиях фиксированного валютного курса и полной мобильности капитала:

а) эффективна только денежно-кредитная политика;

б) эффективна только фискальная политика;

в) эффективна и та, и другая политика;

г) неэффективны обе политики.

3. В малой открытой экономики со слабой мобильностью капитала правительство в рамках экспансионистской политики решило увеличить дефицит госбюджета за счет дополнительной эмиссии государственных облигаций. В результате обменный валютный курс при прочих равных условиях:

а) повысится; б) понизится;

в) не изменится; г) невозможно определить.

4. Если в условиях дефицита платежного баланса страна сменяет фиксированный валютный курс на плавающий, то обменный курс национальной валюты будет:

а) расти; б) оставаться неизменным,

в) снижаться; г) нельзя определить однозначно.

5. При фиксированном обменном курсе и стабильном уровне цен реальный объем национального дохода в стране с открытой экономикой может быть увеличен путем:

а) снижения нормы обязательных резервов для коммерческих банков;

б) уменьшения дефицита государственного бюджета;

в) роста государственных расходов;

г) покупки иностранной валюты у населения.

6. При неизменном уровне цен в стране с открытой экономикой и плавающем валютном курсе норму безработицы можно снизить:

а) увеличив количество денег в обращении;

б) снизив количество денег в обращении;

в) сократив чистые налоги;

г) повысив государственные расходы.

7. Функционирование открытой экономики с плавающим валютным курсом графически отражается моделью, представленной на следующем рисунке:

В краткосрочном периоде, когда внутренняя ставка процента (i) была выше мировой (i^*), совместное равновесие на товарном и денежном рынках установилось в точке Е₀, а в долгосрочном периоде - в точке Е₁. При отсутствии государственного регулирования экономики этот переход мог быть обусловлен:

а) ростом обменного валютного курса и сокращением частных сбережений;

б) падением обменного валютного курса и ростом частных сбережений;

в) ростом обменного валютного курса и сокращением чистого экспорта товаров и услуг;

г) падением обменного валютного курса и сокращением чистого экспорта товаров и услуг.

8. Сокращение бюджетного дефицита, при прочих равных условиях:

а) способствует увеличению дефицита платежного баланса;

б) ведет к уменьшению дефицита платежного баланса;

в) не влияет на величину дефицита платежного баланса;

г) нет однозначного ответа.

9. Следствиями стимулирующей денежно-кредитной политики при абсолютной мобильности капитала, фиксированном валютном курсе и стабильном уровне цен будут являться:

а) рост реального объема национального производства;

б) снижение нормы безработицы;

в) снижение процентной ставки;

г) все ответы неверны.

10. Проведение политики стерилизации означает, что центральный банк:

а) увеличивает предложение денег при росте валютных резервов;

б) сокращает предложение денег в условиях дефицита платежного баланса;

в) увеличивает предложение облигаций при сокращении валютных резервов;

г) сокращает внутренний кредит при дефиците платежного баланса.