3. Прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности с учетом фактора риска.

Инвестиционный риск может быть диверсифицируемый и недиверсифицируемый.

Диверсифицируемый риск, который иногда называют несистематическим риском, представляет собой часть риска, который обусловлен неуправляемыми или случайными событиями и может быть устранен в результате диверсификации, т.е. путем такого сочетания объектов инвестирования или производимых предприятием продуктов, которые снижают совокупный риск.

Недиверсифицируемый риск, или систематический, - это риск, связанный с силами, воздействующими на все объекты инвестирования, и не являющаяся уникальным для какого – то одного объекта. Он отражает процессы самой рыночной экономики.

При количественной оценке риска используют йота – коэффициент – измеритель риска, численно равный коэффициенту вариации величины, в отношении которой делается оценка риска:

I= {σ(х)/М(х)}*100%

Где

I-йота – коэффициент, коэффициент вариации случайной величины х;

М(х) – математическое ожидание величины х;

σ(х) – среднеквадратичное отклонение величины х.

Йота – коэффициент показывает возможную амплитуду колебаний ожидаемой доходности с определенной вероятностью. Этот показатель более предпочтительный по сравнению со среднеквадратическим отклонением, так как характеризует риск на единицу ожидаемой доходности.

Совокупный риск суммы доходов, например, хозяйственного портфеля предприятия или портфеля ценных бумаг, как правило, ниже входящих в него отдельных проектов или ценных бумаг. Это связано с тем, что между входящими в портфель элементами существует либо отрицательная корреляционная зависимость, либо неполная положительная.

Поэтому при принятии решения относительно проекта или бумаги, входящей в портфель, необходимо оценивать их риск с точки зрения влияния на совокупный риск портфеля.

При оценке инвестиционных проектов аналитик, как правило, сталкивается с риском, связанным с неопределенностью исхода при заданном распределении вероятностей, и дополнительным риском, так как используемые распределения вероятностей сами по себе могут содержать неточности.

При построении распределений вероятностей могут быть использованы субъективные и объективные оценки риска и доходности в будущем.

Использование временных рядов в прогнозных целях основывается на предпосылке, что существующие тенденции сохранятся и в будущем. При таком условии временные ряды можно использовать как основу для составления прогнозов, а полученные средние значения доходности, дисперсии, среднего квадратического отклонения и коэффициента вариации – для оценки проекта. Совершенно очевидно, что такой анализ неприменим для оценки новых проектов: если нет соответствующих временных рядов данных, необходимо основываться на субъективных оценках вероятностей.

Так, анализируя риск, можно проводить абсолютно точные расчеты, однако на самом деле они в значительной степени субъективны.

Выводы и предложения.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиции – сравнительно новая категория для российской экономики.

Для предприятия привлечение источника финансирования связано с определенными расходами: выпуск новых акций требует выплат дивидендов акционерам; выпуск облигаций – выплаты процентов, получение кредита – его обязательного возврата и выплаты процентов по нему.

В настоящее время идет активный процесс развития теории инвестиционных проектов и прежде всего статистического оценивания финансовых и капитальных вложений. Для точного анализа необходимо создание обширной информационной базы. Основными источниками статистической информации об инвестициях являются данные государственного статистического наблюдения, бухгалтерской отчетности организации.

Список использованной литературы

1. Балинова В.С. Статистика в вопросах и ответах: учеб.пособие.- М:ТК.Велби, «Проспект», 2004 г.

2. Голуб Л.А. Социально – экономическая статистика: учеб. Пособие для студ.Вузов – М: Гуманит.изд.центр ВЛАДОС, 2003 г.

3. Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах: учебн.пособие.- М: ТК. Велби «Проспект»,2004 г.

4. Курс социально – экономической статистики. учеб. для вузов / под.ред. проф. М.Г. Назарова – М: Финстатиформ, ЮНИТИ – ДАНА, 2000 г.

5. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. Для вузов – М.: ИНФРА-М, 2008 г.

6. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» в ред. от 02.01.2000г. № 22.

7. Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник для студ. вузов, обуч. по экон. спец. / П.И. Вахрин. – М.: Дашков и К, 2003.

8. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2002.

9. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. сер. «учебники, учебные пособия». – Ростов-на-Дону: Феникс, 2005.

10. Инвестиционная политика и анализ структуры инвестиций в основной капитал / Т. Калмыкова// предпринимательство- 2008 г. № 2

11. Основные направления инвестиционной политики в системе предоставления социальных услуг/ В.А. Бескровная/ Финансы и кредит – 2008 г. № 16.

12. Особенности формирования инвестиционной деятельности бизнеса в поисках национальных ориентиров/ И.Е. Бельских// Финансы и кредит – 2007 г. №32.

13. анализ влияния инвестиционной политики на формирование структуры основного капитала / Л.В. Зубарева // Экономический анализ: теория и практика 2007 г. №13.

14. Формирование инвестиционной политики компании: синергетический подход/ А. Петров // Проблемы теории и практики управления – 2007 г. № 7.

15. Инвестиционная политика власти субъектов РФ / Г.В. Семеко // экономические и социальные проблемы России – 2007 г. №1.

16. Р.М. Мельников, М.А. Положихина: эффективность региональной инвестиционной политики и пути ее повышения // экономические и социальные проблемы России – 2007 г.№1

41