4. Возможность альтернативного финансирования проекта

В качестве возможного альтернативного способа привлечения инвестиций ОАО "Уралмаш" рассматривается инвестиционный кредит на финансирование капитальных вложений и прироста оборотного капитала в размере 78,7 млн.руб.

Сумма кредита определена на основании величины инвестиционных затрат, составляющих 71833 тыс.руб. и величины прироста оборотных средств, составляющей 6867 тыс.руб. (рассчитаны в приложении 1).

График привлечения кредита соответствует графику осуществления инвестиций. Погашение кредита и выплату процентов предполагается осуществлять в течение последующих трех лет.

Предполагаемая схема погашения – ежеквартальная выплата долга равными суммами с ежемесячной уплатой процентов. Источники средств для погашения кредита – генерируемый доход проекта и прибыль от других видов деятельности.

Отраженный в приложении 1 остаток денежных средств рассматривается как “резерв ликвидности” проекта при недостижении планируемых объемов продаж. Наличие остатка денежных средств обеспечивает ОАО "Уралмаш" способность выдержать более жесткие условия кредитования.

Раздел 7. Финансовый план

Финансовый план составлен на перспективу пяти лет с момента начала эксплуатации оборудования, исходя из среднеотраслевого периода окупаемости долгосрочных вложений. Информация для расчета подготовлена в разрезе по полугодиям.

Методика оценки, используемая в расчетах, соответствует принципам бюджетного подхода. В соответствии с принципами бюджетного подхода горизонт исследования (срок жизни проекта) разбивается на временные интервалы (интервалы планирования), каждый из которых рассматривается с точки зрения притоков и оттоков денежных средств. На основании потоков денежных средств определяются основные показатели эффективности и финансовой состоятельности проекта.

Расчеты выполнены в российской валюте, в постоянных ценах, принимаемых на момент формирования бизнес-плана (I квартал 2001 г), и соответствующего налогового окружения.

Финансовый план разработан с помощью лицензированного программного продукта «Альт-Инвест» исследовательско-консультационной фирмы «Альт» г.Санкт-Петербург.

Расчеты выполнены методом «анализа изменений» (marginal cost analysis), основанном на определении и анализе изменений (приростов) доходов и затрат, связанных с осуществлением проекта.

1. Доходы проекта

Доходы проекта формируются из дополнительной прибыли от:

• увеличения цены на опорные валки;

• увеличения объема производства опорных валков.

Увеличение цены будет возможно только после подтверждения потребителями улучшения эксплуатационных свойств валков, для чего потребуется порядка одного года с момента первой отгрузки продукции.

Планируемый график выхода на проектную мощность представлен на Диаграммах 1 и 2 , Раздела 6. Обоснование планируемых объемов реализации представлено в «Разделе 4. План маркетинга».

Расчет доходов проекта по интервалам планирования представлен в Таблице 2 Приложения 1. Анализ рынка опорных валков и предварительно заключенные соглашения показывают, что закладываемые в расчет объемы производства можно считать обоснованными.