1СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

1СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли, дохода или достижения иного значимого результата. [1, с. 365]

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического лица или физического лица, или государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли, дохода или достижения иного значимого результата.

Инвестирование играет основную роль в экономическом процессе. Инвестирование ведет к накоплению фондов предприятий, экономическому росту .Величина инвестиций влияет на объем национального производства и занятость населения.

Существует ряд причин, детерминирующих сдерживание притока инвестиций:

-финансовая и экономическая нестабильность,

-неплатежеспособный бюджетный дефицит,

-инфляция,

-нестабильность и недостаточная четкость законодательства,

-высокие ставки на кредит,

-низкая эффективность капиталовложений и многие другие.

Для решения проблемы инвестирования необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. [2, с. 453]

Благоприятный инвестиционный климат призван обеспечить защиту инвестора от инвестиционных рисков (непредвиденных финансовых потерь капитала и доходов). Совокупность инвестиционных рисков всесторонне характеризует инвестиционный климат от самого неблагоприятного до наиболее благоприятного. Факторы, обеспечивающие преодоление или снижение рисков, и формируют инвестиционный климат. Соотношение факторов изображено в таблице 1.1. [3, с. 101]ъ

Таблица 1.1- Факторы, формирующие инвестиционный климат

Политическая воля администрации

-создание общих условий для притока инвестиций ; -валютное регулирование ; -достижение..устойчивости национальной валюты;

Окончание таблицы 1.1

Правовое поле	- Законодательство в инвестиционной деятельности; -Регулирование внешнеэкономической деятельности; - Создание земельного законодательства; - Законодательство о предпринимательстве
Инвестиционная..активность населения	-Выполнение государственной программы приватизации; - Изменение структуры форм собственности; - Мотивация физических и юридических лиц относительно процессов приватизации
Состояние инвестиционного рынка	-Функционирование фондовой биржи; - Состояние рынка капиталов и инвестиционных товаров; - Наличие инфраструктуры тендеров
Статус иностранного инвестора	-Режим иностранного инвестирования; - Условия регистрации иностранных инвестиций и предприятий; - Наличие свободных экономических и оффшорных зон
Состояние финансово-кредитной системы	-Инвестиционная деятельность банков, ее уровень; - Уровень развития и функционирования пара-банковской системы; - Деятельность банков как инвесторов
Уровень развития производительных сил	- Структура производственного потенциала; - Инвестиционная привлекательность регионов и отраслей
Уровень развития инвестиционной сферы	- Уровень развития строительного комплекса; - Система материально-технического обеспечения инвестиций;

Источник:[3, с. 101].

Различают следующие виды инвестиционного климата: -инвестиционный климат в масштабах группы стран (транснациональный); -инвестиционный климат отдельного государства (национальный); -инвестиционный климат региона (в рамках отдельного региона: штата, субъекта или другой внутригосударственной территориальной единицы); -инвестиционный климат муниципального образования; -инвестиционный климат отрасли.
1.1Оценка инвестиционного климата История сравнительных оценок инвестиционного климата, насчитывает более 30 лет. В Японии и некоторых других странах используются описательные характеристики инвестиционного климата без попыток его количественной оценки. В США публикуется "ежегодная статистическая карта", которая включает 4 обобщенных показателя инвестиционного климата: экономическую эффективность инвестиций, деловую жизнеспособность, потенциал развития территории и основные составляющие налоговой политики. [4, с. 7.] Как правило, в зарубежных странах оценку инвестиционного климата осуществляют применительно к макроэкономической сфере. Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну. Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат, и способствующих экономическому росту. [3, с. 101] Можно выделить три подхода к оценке инвестиционного климата. Первый подход базируется на оценке совокупности макроэкономических показателей, таких, как: -динамика ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; -характер и динамика распределения национального дохода, пропорции сбережения и потребления; -состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности; -ход приватизационных процессов, развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного. Второй подход (многофакторный) основывается на взаимосвязанной характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. К таковым относятся: -характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры); - общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие строительной базы); -зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и ее влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала); -политические факторы (степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений); -социальные и социокультурные факторы (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов); -организационно-правовые (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей); - финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества). Обобщающим показателем инвестиционного климата при факторном подходе выступает сумма множества средневзвешенных оценок по группам факторов: Q = ∑(Xj * Pj) (1.1) где Q — обобщающая взвешенная оценка инвестиционного климата региона; Xj — средняя балльная оценка j-го фактора для региона; Pj — вес j-го фактора. Сводный показатель оценки инвестиционного климата не может служить единственным критерием привлекательности той или иной хозяйственной системы для вложения инвестиций. Он обычно дополняется информацией о развитости различных факторов, оказывающих непосредственное влияние на состояние и динамику инвестиционного климата. Третий подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке риска инвестиций. При этом в качестве элементов, формирующих инвестиционный климат региона, анализируются два направления оценки инвестиционных рисков: либо со стороны инвестиционного потенциала, либо со стороны социально-экономического потенциала. Первое направление рассчитано в первую очередь на «стратегического инвестора». Инвестиционный потенциал региона при этом оценивается на основе таких макроэкономических показателей, как: -наличие факторов производства, в том числе трудовых; -уровень потребительского спроса; -результаты хозяйственной деятельности населения в регионе; -уровень развития науки и внедрения ее достижений в производство; -развитость ведущих институтов рыночной экономики; -обеспеченность региона технической и социальной инфраструктурой. Инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. При этом в числе рисков учитываются все его разновидности: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный и законодательный. В основе второго направления лежит оценка уровня инвестиционного климата с позиции развития региональной общественной системы в целом. Этот подход помимо прочих показателей учитывает человеческий потенциал, материальную базу развития, социально-политическую обстановку, факторы политического риска, состояние экономики и уровень управления ею. Изучение отечественного и зарубежного опыта оценки инвестиционного климата показывает, что часто не учитывается ряд важных методологических положений, выработанных современной экономической наукой. 1.Инвестиционный климат страны и регионов рассматривается, как правило, с позиции абстрактного стратегического инвестора, стремящегося к ускоренному, максимальному, беспрепятственному получению прибыли, в то время как для разных инвесторов необходима своя оценка инвестиционного климата. 2.Получатель инвестиций и инвестор преследуют, как правило, неодинаковые цели. Первый стремится решить комплекс социально-экономических задач при минимуме привлекаемых средств, второй — извлечь максимум прибыли и закрепиться на рынках, в экономических системах на длительный период. Следовательно, инвестиционный климат должен соответствовать балансу интересов участников инвестиционного процесса. 3.Существует объективная потребность сопряжения инвестиций с инновационными факторами развития. Особенно актуально это при привлечении инвестиций в сферу малого инновационного предпринимательства (венчурном инвестировании). 4.Инвестиции должны быть увязаны с развитием человеческого капитала, ростом квалификации работников во всех сферах жизнедеятельности, что нужно учитывать при создании соответствующего инвестиционного климата страны или ее региона. 5.Необходима комплексная оценка эффективности использования привлекаемых инвестиций и благоприятности инвестиционного климата. Факторный подход к оценке инвестиционного климата в наибольшей степени соответствует большинству этих требований. К его преимуществам можно отнести: учет взаимодействия многих факторов, использование статистических данных, нивелирующих субъективизм экспертных оценок, дифференцированный подход к различным уровням экономики при определении их инвестиционной привлекательности. Рисковый метод анализа и оценки инвестиционного климата представляет интерес прежде всего для стратегического инвестора. Он позволяет ему не только оценить привлекательность территории для инвестирования, но и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения бизнеса. Инвестиционный климат региона рассматривается как комплексная система, состоящая из трех важнейших подсистем: -инвестиционного потенциала — совокупности имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала; -инвестиционного риска — совокупности переменных факторов риска инвестирования; -законодательных условий — правовой системы, обеспечивающей стабильность деятельности инвестора.
3 МЕЖДУНАРОДНЫЙ ОПЫТ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА.

3.1 Инвестиционный климат Республики Беларусь

Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно–климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно–технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.

Республика находится на пересечении железнодорожных и автомобильных магистралей, систем нефте–, газо–и продуктопроводов, систем связи между Западной Европой и регионами России, азиатскими странами. В силу этого Беларусь может стать своего рода плацдармом для зарубежных инвесторов в плане освоения новых перспективных рынков стран СНГ.

Экономическая ситуация в стране характеризуется стабильным уровнем инфляции, предсказуемостью обменных курсов, наличием налоговых и таможенных льгот для иностранных инвесторов, ростом экспортного потенциала, развитой банковской системой, растущим рынком финансовых и страховых услуг.

В стране существует развитая научно–техническая база для проведения исследований и разработок в различных областях теоретических и прикладных знаний. В республике функционирует около 300 научных организаций. Научными исследованиями и разработками занимается свыше 30 тыс.человек, в их числе более 805 докторов наук и 3400 кандидатов наук. Международное признание получили разработки белорусских ученых в области лазерной и ядерной физики, ядерной энергетики, порошковой металлургии, оптики, программного обеспечения, биотехнологии и др.

В Беларуси имеются производства по выпуску конкурентоспособной продукции на внутреннем и внешнем рынках. Республика специализируется на производстве продукции машиностроения, химической и нефтехимической, легкой, пищевой промышленности, а также животноводства, льноводства, картофелеводства. Беларусь экспортирует более 90% произведенных автомобилей и тракторов, около 90% –телевизоров, холодильников и морозильников, а так же калийных удобрений, более 80 %–металлорежущих станков.

Беларусь входит в единое таможенное пространство с Россией. Для потенциального инвестора это означает, что, вкладывая свои капиталы в экономику Беларуси, он получает широкий доступ не только к белорусской территории, но и огромной емкости российского рынка. Расширению инвестиционных возможностей Беларуси способствуют так же положительная динамика переговорного процесса по присоединению страны к Всемирной торговой организации, улучшение отношений с международными финансовыми организациями (Международным валютным фондом, Международной финансовой корпорацией и Международным банком реконструкции и развития в рамках Всемирного банка, Европейским банком реконструкции и развития).

В Беларуси создано 6 свободных экономических зон с либеральными условиями хозяйствования в виде льготного налогового и таможенного режимов. Ставки налогов на прибыль и на добавленную стоимость для резидентов СЭЗ в два раза ниже, чем по республике. Прибыль, полученная резидентами СЭЗ за счет реализации продукции собственного производства, освобождается от налогообложения сроком на 5 лет с момента ее объявления.

Республика Беларусь — единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс — основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Инвестиционный кодекс защищает права собственности иностранных инвесторов, обеспечивает им не менее благоприятные, чем для национальных предпринимателей условия деятельности, а так же устанавливает для них специальные стимулирующие преимущества в налоговой, таможенной, валютной сферах.

В нашей стране действует Консультативный совет по иностранным инвестициям, возглавляемый Премьер–министром Республики Беларусь. С помощью этой структуры вырабатываются основные задачи и меры по улучшению инвестиционного климата в республике, а так же оперативно решаются возникающие проблемы иностранных инвесторов, связанные с их работой в Беларуси. Действующие при Совете Постоянный комитет, рабочие группы занимаются вопросами совершенствования инвестиционного законодательства, развития свободных экономических зон, улучшения налоговых и таможенных условий работы на белорусском рынке и др.

Беларусь имеет положительный опыт деятельности иностранных компаний в реализации крупных и средних инвестиционных проектов. Беларусь успешно сотрудничает с известнейшими мировыми производителями– транснациональными корпорациями. Созданы, например, совместные и иностранные предприятия с немецким «МАН» (выпуск автомобильной техники), голландской «Кока–Кола» и американским «МакДональдс» (производство безалкогольных напитков и общественное питание), датским «Маерск Медикал» (выпуск медицинского оборудования).

Созданные коммерческие организации с участием зарубежного капитала имеют ряд преимуществ перед национальными субъектами хозяйствования. Иностранным и совместным предприятиям предоставляется следующие льготы и преференции:

-освобождение в течение трех лет от уплаты налога на прибыль от производственной деятельности. В случае если такие организации производят особо важную для республики продукцию, ставка налога на прибыль уменьшается на 50 процентов еще на срок до трех лет;

-освобождение от уплаты таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость при ввозе на территорию республики основных средств, предназначенных для формирования уставного фонда;

-безлицензионные экспорт продукции собственного производства и импорт продукции для собственного производства;

-свободное распоряжение полученной выручкой в иностранной валюте от экспорта продукции собственного производства после оплаты налогов и других обязательных платежей;

-свобода при выборе поставщиков товаров и установлении цен на продукцию собственного производства;

-сохранение правового режима в течение 5 лет с момента регистрации предприятия с иностранными инвестициями в не зависимости от изменений в законодательстве Республики Беларусь и др.

Все это делает нашу страну привлекательным и, что самое главное, безопасным и выгодным местом для зарубежных капиталовложений.

В настоящее время акценты в инвестиционной политике Республики Беларусь постепенно смещаются от преференциального режима к созданию универсальных общеэкономических условий, определяющих единые «правила игры» для национальных и иностранных инвесторов, в области лицензирования, внешнеэкономической деятельности и в отношении действия стабилизационных норм.

О том, что в стране в целом сформированы благоприятные условия для деятельности иностранных инвесторов, подтверждает действующий и развивающийся сектор экономики, основанный на частных инвестициях. В настоящее время Правительством с целью улучшения инвестиционного климата предпринят ряд мер по организационно-информационному обеспечению инвестиционной деятельности иностранных инвесторов в республике. С целью увеличения объемов привлечения иностранных инвестиций и содействия реализации конкретных инвестиционных проектов создано РУП «Национальное инвестиционное агентство». Сформирована и постоянно обновляется база данных инвестиционных проектов белорусских предприятий, заинтересованных в привлечении иностранных инвестиций.

Проводится работа по привлечению средств иностранных кредитных линий под гарантии Правительства Республики Беларусь, а также организационные мероприятия по получению Республикой Беларусь суверенного кредитного рейтинга.

Привлечение иностранного капитала является одним из главных государственных приоритетов Беларуси. Для создания благоприятного инвестиционного климата в стране реализован целый комплекс мер: усовершенствована система налогообложения, сокращено число лицензированных видов деятельности, проведена либерализация ценообразования, введен заявительный принцип при регистрации субъектов хозяйствования, четко регламентировано вмешательство контрольных органов в работу бизнеса.

Предпринятые в Беларуси меры положительно оценены авторитетными международными организациями, в том числе Международным валютным фондом и Всемирным банком. По мнению Международной финансовой корпорации (IFC – International Financial Corporation), проводящей анализ инвестиционного климата в разных странах, белорусское инвестиционное законодательство заслуживает высокой оценки и является одним из лучших среди стран СНГ. В рейтинге стран «DoingBusiness»  Беларуси присвоено 68 место (из 183) Кроме того авторы исследования Doing Business-2011 назвали Беларусь наряду с Грузией и Руандой одними из ведущих в мире реформаторов за последние 5 лет.

Стоит также отметить, что власти Беларуси придают большое значение этому рейтингу. Так, президент страны поставил задачу в течение ближайших лет войти в число тридцати стран с наилучшими условиями для ведения бизнеса. Ожидается, что в следующем году Беларусь серьезно улучшит свою позицию, так как некоторые реформы, в том числе и в налогообложении, не нашли отражения в предыдущем издании из-за определенного временного лага, присущего такого рода исследованиям.

Кроме того, методики расчета, предложенные IFC, не учитывают тех выгодных условий налогообложения, которые предприняло государство для иностранного инвестора: по экспертным оценкам налоговая нагрузка для иностранного капитала снижена практически в 2-е по сравнению с нагрузкой резидентов.

Иностранные инвесторы (международные организации, иностранные юридические лица; иностранные организации) имеют не только государственные гарантии владения, пользования, распоряжения, неухудшения правового режима (неприменения в течение определенного срока законодательных актов, которые могут быть приняты после начала деятельности инвестора и ухудшить условия деятельности), но и государственную поддержку в виде централизованных инвестиционных ресурсов, всего перечня возможных информационных услуг и необходимых административных усилий.

Среди нефинансовых факторов благоприятных для иностранного бизнеса является уровень квалификации рабочей силы технических и других специальностей, а также доступ на рынки стран СНГ. Иностранные инвесторы высоко оценивают в первую очередь  дешевизну рабочей силы и уровень развития системы телекоммуникации и информации.

Кроме того, иностранные инвесторы, работающие в Беларуси, отмечают низкий уровень преступности, прозрачную систему урегулирования споров, высокий уровень стабильности макроэкономического регулирования и отлаженный порядок регистрации собственности.

С целью реализации дорогостоящих инвестиционных проектов правительством страны внедряются новые формы инвестирования: концессии, проектное и венчурное финансирование, лизинг. С инвестором может быть заключен инвестиционный договор, который предоставит дополнительные гарантии инвестору по экономическим и иным условиям реализации проекта на белорусском рынке.