2.3. Бездокументарные ценные бумаги

В действующем Гражданском кодексе РФ регулированию института бездокументарных ценных бумаг посвящена только ст. 149. Закон существенно расширяет регламентацию связанных с ним отношений.

В п. 1.1.9 раздела VI Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации ставилась цель разработать "развернутую систему норм, регулирующих те отношения по поводу бездокументарных ценных бумаг, которые не подпадают под действие общих положений о "классических" ценных бумагах".

Положения о бездокументарных ценных бумагах, изложенные в Законе, во многом дублируют действующие нормы об эмиссионных ценных бумагах. Так, в п. 1 ст. 149 ГК РФ в редакции Закона установлено, что лицом, ответственным за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, является лицо, выпустившее ценную бумагу, а также лица, которые предоставили обеспечение исполнения соответствующего обязательства. Такие лица должны быть указаны в решении о выпуске или в ином акте эмитента, предусмотренном законом.

Следует отметить, что в ходе рассмотрения Государственной думой в третьем чтении из Проекта было исключено положение о необходимости государственной регистрации выпусков бездокументарных ценных бумаг, если иное не указано в законе. Вместо этого в ГК РФ вносится норма о том, что выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом (абз. 2 п. 2 ст. 142 ГК РФ в редакции Закона).

Вопрос о лице, имеющем право требовать исполнения по бездокументарным ценным бумагам, решается в п. 1 ст. 149 ГК РФ в редакции Закона. Им является лицо, которое указано в учетных записях в качестве правообладателя, или иное лицо, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценным бумагам. У бездокументарной ценной бумаги не может быть фактического владельца, так как бездокументарные ценные бумаги не являются вещами.

А. Учет прав на бездокументарные ценные бумаги

Резюме: переход прав на бездокументарные ценные бумаги по общему правилу осуществляется посредством внесения записи в систему учета прав на такие ценные бумаги.

Важную роль в обороте бездокументарных ценных бумаг играет лицо, осуществляющее учет прав по ним. В п. 3 ст. 149 ГК РФ в редакции Закона установлено, что любое распоряжение (ограничение распоряжения) бездокументарными ценными бумагами, а также их обременение может осуществляться только посредством обращения к такому лицу. В настоящее время действует схожее правило (п. 2 ст. 149 ГК РФ), но формулировка была несколько изменена.

Ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета, порядка совершения операций по счетам, утраты учетных данных, предоставления недостоверной информации об учетных данных, несут эмитент (иное обязанное по бумагам лицо) и регистратор (п. 4 ст. 149 ГК РФ в редакции Закона). Они могут быть освобождены от ответственности, если докажут, что указанные нарушения имели место вследствие непреодолимой силы.

Специально оговаривается, что за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета прав лицами, действующими на основании договора с правообладателем или с иными лицами, которые в соответствии с законом осуществляют права по ценной бумаге, обязанное по ценным бумагам лицо ответственности не несет.

Исполнение по бездокументарным ценным бумагам имеет свои особенности. Так, в абз. 2 п. 1 ст. 149.1 ГК РФ в редакции Закона указано, что законом могут быть установлены случаи, когда исполнение по бездокументарным ценным бумагам должно осуществляться в соответствии с перечнем лиц, имеющих право требовать исполнения по бездокументарным ценным бумагам на определенную дату.

Переход прав на бездокументарные ценные бумаги также отличается от перехода прав на документарные ценные бумаги в силу особенностей фиксации прав по ним. Согласно п. 1 ст. 149.2 ГК РФ в редакции Закона передача прав по бездокументарным ценным бумагам осуществляется посредством их списания со счета лица, совершившего их отчуждение, и зачисления на счет приобретателя на основании распоряжения лица, совершившего их отчуждение. Иные основания и условия передачи прав на бездокументарные ценные бумаги могут быть предусмотрены законом или договором правообладателя с регистратором (депозитарием). В указанном договоре или в законе может быть также предусмотрена возможность списания ценных бумаг со счета без представления распоряжения отчуждателя.

В п. 3 ст. 149.2 ГК РФ в редакции Закона установлено, что залог и другие обременения бездокументарных ценных бумаг возникают с момента внесения соответствующей записи по счету владельца таких бумаг или в случаях, установленных законом, по счету иного лица.

Внесение записей в систему учета прав на бездокументарные ценные бумаги (в реестр) в ряде случаев может осуществляться в принудительном порядке, если лицо, совершившее отчуждение, либо лицо, предоставляющее ценные бумаги в обеспечение исполнения обязательства, уклоняется от выдачи соответствующего распоряжения. В таком случае приобретатель бездокументарных ценных бумаг или иное лицо, в пользу которого устанавливается их обременение, вправе требовать внесения соответствующей записи в реестр в судебном порядке (п. 4 ст. 149.2 ГК РФ в редакции Закона). При этом указанная запись будет внесена на условиях, предусмотренных договором с лицом, совершающим отчуждение, или с лицом, предоставляющим ценные бумаги в обеспечение исполнения обязательства.

Если запись о проведении операции с бездокументарными ценными бумагами не вносится лицом, осуществляющим учет прав по таким ценным бумагам, то такой отказ или уклонение могут быть также оспорены в суде (п. 6 ст. 149.2 ГК РФ в редакции Закона).

Кроме того, в Законе закреплены способы перехода прав на бездокументарные ценные бумаги в ситуациях наследования, принудительного обращения взыскания на них, а также при передаче таких ценных бумаг в соответствии с судебным решением (п. 5 ст. 149.2 ГК РФ в редакции Закона).

Б. Защита нарушенных прав правообладателей по бездокументарной ценной бумаге

Резюме: в Законе устанавливается, что правообладатель, со счета которого были неправомерно списаны бездокументарные ценные бумаги, вправе требовать от лица, на счет которого они были зачислены, возврата соответствующих бумаг в том же количестве.

В Законе установлен запрет на виндикацию бездокументарных ценных бумаг, удостоверяющих только денежные права требования, а также таких бездокументарных ценных бумаг, которые приобретены на организованных торгах, независимо от вида удостоверяемого права (п. 1 ст. 149.3 ГК РФ в редакции Закона).

Несмотря на многочисленные попытки доктринального обоснования возможности виндикации акций <*>, полной и всесторонней поддержки эта правовая конструкция так и не получила <**>. Однако она находила применение в судебной практике арбитражных судов (см., к примеру, Постановления Президиума ВАС РФ от 05.09.2006 N 4375/06 по делу N А01-2497-2004-5/1405-2005-12, ФАС Северо-Западного округа от 25.12.2008 по делу N А66-426/2003).

--------------------------------

<*> См., к примеру: Степанов Д.И. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. М.: Статут, 2004; Дедов Д.И. Юридический метод: научное эссе. М.: Волтерс Клувер, 2008; Маковская А.А. Правовые последствия виндикации акций (комментарий постановления президиума высшего арбитражного суда Российской Федерации от 5 сентября 2006 г. N 4375/06) // Вестник гражданского права. 2007. N 1; Степанов Д.И. О теории ценных бумаг в России и о теории понятий вообще: Размышления о востребованности догматических построений // Вестник гражданского права. 2010. N 4.

<**> См., к примеру: Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. 3-е изд. М.: АО "Центр ЮрИнфоР", 2003; Белов В.А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. 2006. N 7; Сарбаш С.В. Восстановление корпоративного контроля // Вестник гражданского права. 2008. N 4; Белов В.А. Современное состояние и перспективы развития цивилистической теории ценных бумаг // Вестник гражданского права. 2010. N 4.

Сложная юридическая проблема адекватной защиты правообладателя, утратившего вопреки своей воле бездокументарные ценные бумаги, в п. 1 ст. 149.3 ГК РФ в редакции Закона решается иным способом. В этой норме установлено, что правообладатель, со счета которого были неправомерно списаны бездокументарные ценные бумаги, вправе требовать от лица, на счете которого они находятся, возврата такого же количества ценных бумаг. Сложный вопрос идентификации тех же самых бездокументарных ценных бумаг не будет решаться, поскольку законодатель решил пойти по иному пути. Фактически был поддержан довод сторонников догматического подхода к институту бездокументарных ценных бумаг, которые указывали на невозможность виндикации прав и родовых вещей.

Правообладатель, чьи права были нарушены неправомерным списанием бездокументарных ценных бумаг, при наличии данной возможности может потребовать у лиц, ответственных за списание, приобретения соответствующих бумаг на организованном рынке за их счет либо возмещения всех расходов, необходимых для такого приобретения (п. 3 ст. 149.3 ГК РФ в редакции Закона).

Помимо этого, законодатель ограничил возможность требовать возврата бездокументарных ценных бумаг, удостоверяющих только денежное право требования, а также бездокументарных ценных бумаг, приобретенных на организованном рынке, независимо от того, какое право они удостоверяют. В таких ситуациях не допускается истребование бездокументарных ценных бумаг у добросовестного приобретателя (абз. 2 п. 1 ст. 149.3 ГК РФ в редакции Закона).

Обратное правило установлено в отношении бездокументарных ценных бумаг, которые были приобретены безвозмездно у лица, неуправомоченного на их отчуждение. Их возврата правообладатель вправе требовать в любом случае (абз. 3 п. 1 ст. 149.3 ГК РФ в редакции Закона).

Правообладатель по ценным бумагам, которые были неправомерно списаны с его счета, не лишится правовой защиты даже в том случае, если такие ценные бумаги будут конвертированы. В этом случае он будет вправе требовать передачи тех ценных бумаг, в которые были конвертированы ценные бумаги, списанные с его счета (п. 2 ст. 149.3 ГК РФ в редакции Закона).

От лица, со счета которого бездокументарные ценные бумаги были возвращены правообладателю, последний по общему правилу вправе потребовать возврата полученного по ценной бумаге, а также возмещения убытков (п. 1 ст. 149.4 ГК РФ в редакции Закона).

Специальные последствия предусмотрены в отношении тех прав из бездокументарной ценной бумаги, которые носят корпоративный характер. В первую очередь имеются в виду права на участие в общих собраниях акционеров. Решение общего собрания может быть оспорено при участии в нем неуправомоченного по ценным бумагам лица в следующих случаях (п. 2 ст. 149.4 ГК РФ в редакции Закона):

- решение общего собрания нарушает права и охраняемые законом интересы правообладателя;

- акционерное общество или лица, чье волеизъявление имело значение при принятии решения собрания, знали или должны были знать о наличии спора о правах на бездокументарные ценные бумаги;

- голосование правообладателя могло повлиять на принятие решения.

Иск об оспаривании решения собрания необходимо предъявить в течение трех месяцев со дня, когда правообладатель узнал или должен был узнать о неправомерном списании ценных бумаг с его счета, но не позднее одного года со дня принятия соответствующего решения (абз. 2 п. 2 ст. 149.4 ГК РФ в редакции Закона).

Суд может оставить решение собрания в силе, если признание решения недействительным повлечет причинение несоразмерного ущерба кредиторам акционерного общества или иным третьим лицам.

Специальные правила восстановления прав на бездокументарные ценные бумаги установлены в ст. 149.5 ГК РФ в редакции Закона. В целом они схожи с нормами о вызывном производстве при восстановлении прав по документарным ценным бумагам.