Анализ структуры баланса

Анализ финансового состояния начинается с изучения структуры имущества (основного и оборотного капитала) предприятия и ис­точников его формирования (собственных и заемных средств), что дает возможность не только оценить имущество, находящееся в распоряжении предприятия или контролируемое им, но также вы­делить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеобо­ротные (иммобилизованные) средства, а также определить, за счет каких источников в наибольшей степени сформировалось данное имущество, что можно увидеть из следующей таблицы.

Таблица 8.1

Структура активов и пассивов баланса (имущества предприятия и источников его приобретения)

№ п/п	• Статьи баланса	На начало года	Наконец отчетного периода	Изменение (+,-)
I	Всего имущества (валюта баланса), тыс.руб.	53123	65139	+12016
1	В том числе: Внеоборотные активы а) в сумме, тыс.руб. б) в % к имуществу	37579 70,7	40238 61,8	+2659 -8,9
2	Оборотные активы: а) в сумме, тыс. руб. б) в % к имуществу	15544 29,3	24901 38,2	+9357 +8,9
II	Источники приобретения имущества - всего, тыс. руб.	53123	65139	+12016
1	В том числе: Собственные средства (капитал и резервы): а) в сумме, тыс. руб. б) в % к имуществу	43926 82,7	52579 80,7	+8653 -2,0
2	Заемные средства: а) в сумме, тыс. руб. б) в % к имуществу	9197 17,3	12460 19,3	+3263 +2,0

Из данных таблицы 8.1 видно, что общая стоимость имущества возросла за отчетный период на 12016 тыс. руб. в основном за счет роста оборотных активов (+9357 тыс. руб.). Внеоборотные активы возросли на 2659 тыс. руб. Удельный вес оборотных активов на конец отчетного периода составил 38,2%, в то время как вне­оборотные активы составили 61,8%. Поступление, приобретение, создание имущества осуществлялось как за счет собственных .средств (80,7%), так и за счет заемных средств (19,3%), т.е. здесь значительную долю составляет собственный капитал. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на дол­госрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала (имущества) и меньше доля за­емных средств, тем надежнее для кредиторов и банков финанси­рование.

Однако следует иметь в виду, что финансирование деятельности только за счет собственных источников не всегда выгодно для пред­приятия, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезон­ный характер. В этом случае, привлекая заемные средства, пред­приятие может повысить рентабельность собственного (акционер­ного) капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, его финансовое состояние бу­дет неустойчивым, т.к. необходим постоянный контроль за своев­ременным их возвратом и привлечением в оборот на непродолжи­тельное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение соб­ственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое со­стояние.

По пассиву баланса можно изучить структуру заемных средств, вложенных в имущество предприятия. Прирост активов (имуще­ства) на 27,2% (3263:12016)х100 произошел за счет роста креди­торской задолженности, в то время как долгосрочные и краткос­рочные заемные средства снизились. Рост кредиторской задолжен­ности и прочих краткосрочных обязательств на 3263 тыс. руб. был обусловлен в значительной степени задолженностью перед постав­щиками, бюджетом и персоналом предприятия, но это не ведет к ухудшению платежеспособности предприятия, т.к. выросла сум­ма денежных средств.

Таким образом, можно сказать, что увеличение имущества пред­приятия было обусловлено ростом собственного капитала, кото­рый возрос на 8653 тыс. руб. и заемного - в сумме 3263 тыс. руб. Не менее важным моментом является изучение структуры обо­ротных активов. Из таблицы 8.1 видно, что оборотные активы за отчетный период возросли на 9357 тыс. руб. Наиболее существенно возросли запасы (строки 210 + 220 баланса). Увеличение их составило 3170 тыс. руб., дебиторская задолженность возросла на 3450 тыс. руб., денежные средства и краткосрочные финансовые вложения возросли на 2722 тыс. руб. (3920+256) - (1314+140). Удельный вес запасов в оборотных активах составил 51,7% (12720+145):24901 х 100, удельный вес де­биторской задолженности составил 31,6% (7870:24901) х 100, удельный вес денежных средств и краткосрочных финансовых вложений составил 16,7% (3920 + 256) : 24901 х 100.

Анализируя структуру оборотных активов, необходимо установить обеспеченность предприятия собственными оборотными средства­ми. Наличие собственных оборотных средств определяется как раз­ность итогов III пассива баланса и I раздела актива баланса. Если долгосрочные заемные средства направляются на приобретение ос­новных средств и на капитальные вложения, то оправданно будет добавление суммы долгосрочных кредитов и займов к итогу III раз­дела пассива. В ходе анализа полезно определить их излишек или недостаток, сравнив фактическое наличие с нормативом (плано­вый % покрытия финансово-эксплуатационной потребности в обо­ротных средствах). Об обеспеченности предприятия собственны­ми оборотными средствами можно судить по коэффициенту обес­печенности, который определяется путем деления фактического на­личия собственных оборотных средств на сумму оборотных ак­тивов. Нормальным ограничением данного коэффициента являет­ся 0,1. Если он выше 0,1, то это означает, что у предприятия име­ется излишек собственных оборотных средств.

Поскольку в оборотных активах наибольший удельный вес зани­мают запасы, то в ходе анализа необходимо установить долю соб­ственных оборотных средств в формировании запасов, а также оп­ределить, насколько гибко используются собственные оборотные средства. Доля собственных оборотных средств в запасах опре­деляется путем деления собственных оборотных средств на сум­му запасов. О гибкости использования собственных оборотных средств судят по коэффициенту их маневренности, который опре­деляется путем деления собственных оборотных средств на сум­му собственных средств (итог III раздела пассива баланса). Опти­мальное значение данного коэффициента 0,5. Разберем на приме­ре баланса предприятия «Шарм» состояние собственных оборот­ных средств, используя следующую аналитическую таблицу:

Таблица 8.2

(тыс.руб.)

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец отчетного периода	Изменение (+-)
1	Собственные и приравненные к ним средства (итоги III и IV разделов пассива)	44026	52679	+8653
2	Внеоборотные активы (итог I раздела актива)	37579	40238	+2659
3	Наличие собственных оборотных средств (стр. 1- стр.2)	6447	12441	+5994
4	Оборотные активы (итог II раздела актива)	15544	24901	+9357
5	Запасы (стр.210+стр.220)	9670	12865	+3195
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (стр.3 : стр.4)	0,4	0,5	+0,1
7	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (стр.3 : стр.1)	0,15	0,24	+0,09
8	Доля собственных оборотных средств в запасах, % (стр.3 : стр.5) *100	66,7	96,7	+30,0

Данные таблицы 8.2 показывают, что предприятие полностью обес­печено собственными оборотными средствами. Коэффициент обес­печенности собственными оборотными средствами на конец года составил 0,5 при нормальном ограничении 0,1, т.е. у предприятия явный излишек собственных оборотных средств, отсюда низкий коэффициент маневренности собственных оборотных средств. При оптимальном значении коэффициента обеспеченности собственны­ми оборотными средствами 0,5 он составил 0,24. Значительно воз­росла доля собственных оборотных средств в запасах. На конец года их доля составила 96,7% (0,97) при нормальном ограничении 0,6- 0,8. В условиях рыночной экономики каждый рубль, вкладываемый в запасы, должен приносить прибыль. Накопление запасов является свидетельством спада активности предприятия по производству и продаже продукции. Поэтому важным момен­том анализа является изучение состояния текущих активов на пред­приятии по категориям риска (легкореализуемые и труднореали­зуемые активы). Но здесь следует учитывать, что классифика­ция оборотных средств на легкореализуемые и труднореализуе­мые не может быть постоянной, а меняется с изменением эконо­мических условий. Например, в условиях нестабильности снаб­жения и обесценивания рубля предприятия заинтересованы вло­жить денежные средства в производственные запасы и другие виды материальных ценностей, что дает основание причислить их к лег­кореализуемым.

Более подробно с методикой анализа обеспеченности запасов ис­точниками их формирования Вы можете ознакомиться в учебном пособии А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, Е.В. Негашева «Мето­дика финансового анализа», ИНФРА-М, 2000, параграф 4.3.2. Об­ратите внимание на таблицу, приведенную на стр.158 данного по­собия. Было бы совсем хорошо по данным баланса предприятия «Шарм» дать оценку его финансовой ситуации (абсолютная ус­тойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние), тогда Вы будете иметь представление об устойчивости финансового состояния.