Оценка финансовых результатов (тыс. Руб.)

№	показатели	план	факт	Отклонение (+,-)	% выполнения плана
1	Прибыль от продаж	7170	7400	+230	103,2
2	Операционные доходы и расходы (сальдо)	+180	+242	+62	134,4
3	Внереализационные доходы и расходы (сальдо)	+35	-22	-57	62,8
4	Прибыль до налогообложения	7385	7620	+235	103,2
5	Налог на прибыль	2245	2438	+193	108,6
6	Прибыль от оычной деятельности	5140	5182	+42	100,8
7	Чрезвычайные доходы и расходы (сальдо)	-	-	-	-
8	Чистая прибыль	5140	5182	+42	100,8

Данные таблицы 7.1 показывают, что план чистой прибыли (нераспреде­ленной) выполнен на 100,8 %. Значительное перевыполнение наблюдает­ся по прибыли от продаж, план выполнен на 103,2 %. Положительное влияние на прибыль оказали операционные доходы. Они возросли на 62 тыс. руб., или 34,4 %. А внереализационные расходы умень­шили прибыль на 178 тыс. руб., но внереализационные доходы увеличили прибыль на 156 тыс. руб. (см. ф. №2). В результате прибыль уменьши­лась на 22 тыс. руб. (- 178 + 156) = - 22

В ходе анализа внереализационных результатов следует изучить в дина­мике каждый их вид, выяснить причины изменений. Внереализационные убытки в значительной мере являются результатом нарушения договор­ной дисциплины. Внереализационные доходы и расходы от штрафов, пени, неустоек, как правило, свидетельствуют о плохой постановке учета. Значительную долю в расходах составляют штрафы за нарушение договоров поставки.

При анализе .необходимо выяснить, какие меры принимаются по сокра­щению и недопущению внереализационных убытков, штрафных санкций. Как видно из таблицы 7.1, наибольший удельный вес в прибыли до нало­гообложения составляет прибыль от продаж. В ходе ее анализа необхо­димо подсчитать влияние факторов на ее изменение. Такими факторами являются:

1) изменение отпускных цен на продукцию;

2. изменение объема продажи продукции;

3. изменение структуры продукции;

4. изменение уровня и структуры затрат.

Влияние этих факторов на изменение суммы прибыли определяется ме­тодом цепных подстановок. Разберем это на примере предприятия «Шарм», используя данные плана и отчетного периода (ф. № 2). Для подсчета влияния вышеперечисленных факторов используем следу­ющую аналитическую таблицу.

Таблица 7.2

Анализ факторов изменения прибыли от продаж (тыс.Руб.)

№ п/п	Ппоказатели	Пплан	Ппо плану на фактически проданную продукцию	Ффактически	Оотклонение от плана ((+,-)
11	Выручка от продажи продукции (ф.№2, стр.010)	223200	223370	23460	++260
22	Полная себестоимость проданной продукции (ф.№ 2, стр.020+030+040)	116030	116040	116060	++30
33	Прибыль от продаж (стр.050 ф.№2) В том числе за счет изменений: а) объема продажи продукции [стр.3, гр.1х(стр.2,гр.2: стр.2гр.1-1)] б) структуры продукции (стр.3, гр.2-стр.3гр. 1-стр.За,гр.4) в) полной себестоимости проданной продукции (стр.2,гр.3-стр.2,гр.2) г) отпускных цен на продукцию (стр. 1 ,гр.3-стр. 1 ,гр.2)	7170 7330 7400 Для расчётов 7170*(16040:16030-1)= (7330-7170-4,4)= (16060-16040)= (23460-23370)=			++230 + +4,4 +155,6 +20 +90
					++230

Данные таблицы 7.2 показывают, что план прибыли от продажи продук­ции перевыполнен на 230 тыс. руб. или на 3,2% (230:7170)х100%, что было вызвано в значительной степени изменением структуры продукции и повышением цен на продукцию.

Увеличение себестоимости продукции снизило прибыль на 20 тыс. руб. Необходимо выяснить причины удорожания, что поможет в будущем принять меры к снижению себестоимости продукции. Подробно с фак­торами, влияющими на себестоимость продукции, Вы знакомились в Теме 4.

Наряду с рассмотренными факторами на формирование прибыли может воздействовать леверидж. Леверидж в буквальном смысле означает ры­чаг. В экономике леверидж определяется как фактор, незначительное из­менение которого может привести к весьма существенному изменению результативного показателя. Точнее, это потенциальная возможность вли­ять на прибыль путем определенного изменения соотношения некоторых факторов.

Применительно к прибыли различают производственный и финансо­вый леверидж. Производственный леверидж можно определить как по­тенциальную возможность влияния на формирование прибыли от про­дажи продукции за счет изменения объема продукции и структуры ее себестоимости. Финансовый леверидж можно определить как потенци­альную возможность влияния на формирование прибыли путем изме­нения объема и структуры долгосрочных пассивов за счет долгосроч­ных ссуд и займов.

Каждое предприятие заинтересовано в получении прибыли. В связи с этим определяются возможности прогнозирования прибыли исходя из предполагаемого состояния расходов, а также определения для каждой конкретной ситуации объема продажи (реализации), обеспечивающего безубыточную деятельность. Величину выручки от продажи, при кото­рой предприятие будет в состоянии покрыть все свои расходы без полу­чения прибыли, принято называть критическим объемом производства (продажи) («мертвой точкой»), или точкой окупаемости (безубыточности). Для его определения может использоваться следующая формула:

V = V + с + р, где

V = объем продажи в стоимостном выражении;

v - переменные расходы;

с - постоянные расходы;

р - прибыль.

Поскольку переменные расходы (у) находятся в непосредственной зави­симости от объема продажи (реализации), можем записать, что V = аV, где а - коэффициент пропорциональности, т.е. удельный вес переменных расходов в цене единицы продукции. Тогда V = аV + с + р. Поскольку по определению критическим считают объем, при котором выручка равна полным затратам (без прибыли), то формула определения критического объема (Vк) примет вид:

Vк = аVк + с или Vк = с : (1- а)

Допустим, предприятие производит продукцию одного наименования, спрос на которую эластичен, т.е. небольшие колебания цены приводят к значительным изменениям объема продаваемой продукции. Пусть ры­ночная цена на продукцию оставалась стабильной и составляла 100 руб. за единицу. Переменные расходы составляли 60 руб. в расчете на одно изделие. Общая величина постоянных расходов 1 млн. руб. Возникает вопрос, при каком объеме продажи продукции предприятие достигнет критического объема.

Подставив данные, получим Ук = 1000000: (1- 0,6) = 2500 тыс. руб., или 25000 изделий (2500000 руб. : 100 руб.), где а=60:100 = 0,6. Таким образом, реализовав 25 тыс. изделий на общую сумму 2500 тыс. руб., предприятие полностью покроет свои расходы и достигнет «крити­ческого» объема.

Маржинальный доход (вклад) - это разность между выручкой от продажи (реализации) продукции и переменными расходами, или иначе - это валовая прибыль.

Для эффективно работающего предприятия (коммерческой органи­зации) валовая прибыль не должна быть меньше постоянных расхо­дов.

Из данных ф.№ 2 по АО «Шарм» видно, что валовая прибыль (маржа) составила за отчетный период 7600 тыс. руб. Коэффициент валовой мар­жи составляет 0,3 (7600:23460 = 0,3). Коэффициент валовой маржи - это на самом деле маржинальный доход на единицу продукции (рубль продаж). Отсюда следует, что порог рентабельности составит 200: 0,3 = 667 тыс. руб. Такой расчет необходим для определения запаса финансовой устойчивости или зоны безубыточности предприятия. Рассчитаем зону безубыточности, она составит 23640 - 667 = 22739 тыс.руб. Итак, Вы теперь имеете представление о прибыли, факторах, влияющих на ее изменение. Но для оценки эффективности хозяйствования большое значение имеют показатели рентабельности. Показатели рентабельнос­ти измеряют доходность предприятия с различных позиций и группиру­ются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

• рентабельность инвестиций (капитала);

• рентабельность продаж;

• рентабельность на основе притока денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства; акционер­ный (собственный) капитал.

Например.

Р активов = Чистая прибыль / Все активы > Р инвестиции = = Чистая прибыль / Инвестиционный капитал > Р собственного капитала = = Чистая прибыль / Акционерный (собственный) капитал.

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характери­зует степень использования предприятием финансовых рычагов для по­вышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств. Специфика данных показателей состоит в том, что они отвечают интере­сам всех участников бизнеса предприятия. Например, финансового ме­неджера интересует доходность всех активов (всего капитала); потенци­альных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акций и т.д. Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рен­табельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности пред­приятия, т.е. рассчитывается рентабельность продаж, которая опре­деляется путем деления прибыли от продаж на выручку от продажи всей продукции; рентабельность окупаемости затрат, которая определяет­ся путем деления прибыли от продаж или чистой прибыли на полную се­бестоимость проданной продукции; рентабельность продаж отдельных видов продукции, которая определяется путем деления разности между це­ной (ц) и себестоимостью (С) единицы продукции на цену этой продук­ции, т.е.

Р = (Ц-С):Ц

Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично пер­вой и второй группам, однако вместо прибыли принимается чистый по­ток денежных средств. Эти показатели дают представление о возможно­сти предприятия рассчитаться с кредиторами, заемщиками и акционера­ми денежными средствами от денежного притока. Эти виды рентабель­ности широко применяются в странах с развитой рыночной экономикой. Многообразие показателей рентабельности определяет поиск путей ее повышения

Приступая к анализу показателей рентабельности, необходимо:

1) оценить степень выполнения их плана;

2. изучить динамику;

3. выявить факторы и подсчитать их влияние на изменение показа­телей рентабельности;

4) выявить резервы и наметить мероприятия по их использованию. Источником информации служат данные плана, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках (ф. №2), отчет о движении денежных средств (ф. №4).

Дав оценку уровню рентабельности, установив его изменение в сравне­нии с планом и прошлым отчетным периодом, можно определить влия­ние отдельных факторов на анализируемый показатель рентабельности. Так, рентабельность продаж будет зависеть от изменений прибыли от продаж и выручки от продажи продукции (работ, услуг). Рентабельность окупаемости затрат будет зависеть от изменений при­были от продаж (чистой прибыли) и полной себестоимости проданной продукции.

Рентабельность активов зависит от изменений чистой прибыли и сред­ней величины активов и т.д.

Подсчет влияния факторов осуществляется методом цепных подстановок. Рассмотрим на примере влияние факторов на рентабельность окупаемос­ти затрат, используя данные таблицы 7.3 и ф.№2.

Таблица 7.3