Планирование доходов по финансовым инвестициям

ЗАДАНИЕ 26. 1. Рассчитайте плановую сумму доходов и уровень доходности по акциям, имеющимися у предприятия.

2. Определите рыночную стоимость акции.

Исходные данные. 1. В соответствии с принятой инвестиционной стратегией предприятие приобрело в отчетном году в ОАО «Красный Октябрь» 10 привилегированных акций номиналом 1000 руб. (цена приобретения- 900 руб. за 1 акцию).

2. Ставка дивиденда по привилегированным акциям объявлена в момент их выпуска и составляет 18%.

3. На будущий год эмитент предполагает направить на выплату дивидендов по обыкновенным акциям 750 тыс. руб. Общее количество обыкновенных акций составляет 2500 шт.

4. Ставка банковского процента - 20% годовых.

5. В планируемом году эмитент будет выплачивать дивиденды во II и IV кварталах равномерно.

6. В сентябре планируемого года предприятие предполагает продать по рыночной цене на фондовом рынке пять обыкновенных акций данного эмитента.

Расчет производится в таблице следующей формы (табл. 28).

Таблица 28 Расчет плановой суммы дохода по акциям _______

Показатели	Код стр.	Акции		Итого (п. 3+п. 4)	Доходность, %
		привилегированные	обыкновенные
1	2	3	4	5	6
Количество, шт. Номинал одной акции, шт. Номинал всех акций, руб.(стр.01*стр.02) Цена приобретения, руб. Стоимость приобретения (стр. 01*стр. 04)	01 02 03 04 05			х х	х х х х х
Текущий доход (п. б + п. в) а) ставка дивиденда (руб.%) б) сумма (стр.03*стр06а:100) в) сумма (стр.01*стр.06а)	06	х	х	х	х
Дополнительный доход от реализации (стр.07в-стр.04*стр.07а) а) количество; б) рыночная цена, руб. в) выручка от реализации (стр.07а*стр.07б)	07				х х х
Совокупный доход (стр.06+стр.07)	08

Методические указания. Предприятию, осуществляющему финансовые инвестиции, целесообразно проводить плановые расчеты по определению величины дохода и доходности от осуществления вложений в ценные бумаги, размещения временно свободных денежных средств на депозитных счетах банка и т.п. При планировании дохода по акциям (табл. 28) следует различать текущий, дополнительный и совокупный доход по акциям.

Текущим доходом (стр. 06) принято считать сумму получаемых дивидендов. Ставка дивиденда по привилегированным акциям может устанавливаться в процентах к номиналу или в рублях на 1 акцию. Если ставка дивиденда установлена в процентах, то сумма дивидендов определяется следующим образом:

(Номинал акции * Количество акций) * Ставки дивиденда, %

Сумма дивидендов = 100

Если ставка дивиденда установлена в стоимостном выражении (рубли на 1 акцию), то сумма дивидендов определяется путем умножения количества акций на размер дивидендов на одну акцию. Ставка дивиденда по привилегированным акциям объявляется, как правило, заранее с момент их размещения.

Ставка дивиденда по обыкновенным акциям зависит от финансового результата деятельности предприятия и определяется следующим образом:

Сумма дивидендов на = Сумма прибыли, направляемой : Количество акций

1 акцию, руб. на выплату дивидендов в обращении.

При продаже акций на вторичном фондовом рынке следует ориентироваться на курс акций. Курс акции – это рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц наминала:

Рыночная цена акции * 100

Курс акции = Номинал акции

Курсовая (рыночная) цена акции складывается под влиянием множества факторов, но существует общая закономерность в ее определении:

Ставка движения * Номинал акции

Рыночная цена акции = Ставка банковского процента * 100

После реализации акции по рыночной цене, которая превышает цену ее приобретения, предприятие получает дополнительных доход (стр. 7), который определяется как разница между выручкой от реализации акций (стр. 07в) и стоимостью их приобретения (стр. 04 * стр. 07а).

Сумма текущего и дополнительного дохода представляет собой совокупный доход по акциям (стр. 08).

Отношение суммы дохода к средствам, инвестиционным в ценные бумаги, показывает доходность финансовых инвестиций. Соответственно можно рассчитать текущую, дополнительную и совокупную доходность по акциям (гр. 5).

Сумма дохода, %

Доходность акции, % = Стоимость вложений в акции, руб. * 100

ЗАДАНИЕ 27. Рассчитайте плановую сумму дохода и величину доходности по облигациям.

Исходные данные. 1. Согласно инвестиционной стратегии по формированию портфеля ценных бумаг предприятие планирует в январе будущего года приобрести за счет нераспределенной прибыли три облигации ОАО «Интер» номиналом 10 тыс. руб. с купонной ставкой 8% годовых и погашением через три года.

2. Предполагается, что облигации будут приобретены с дисконтом 10%.

3. Доход по облигациям выплачивается ежегодно в IV квартале. Расчет производится в таблице следующей формы (табл. 29)

Таблица 29 Расчет плановой суммы доходов по облигациям ____________

Показатели	Код стр.	Годы			Итого
		первый	второй	третий
1	2	3	4	5	6
Количество, шт Номинал одной облигации, руб. Номинал всех облигаций,руб (стр. 01*стр02) Цена приобретения, руб. Стоимость приобретения, руб (стр. 01* стр.04)	01 02 03 04 05
Текущий доход, руб. (стр. 06б, гр. 03 + гр. 4 + стр. 5) а) купонная ставка, % б) сумма, руб. (стр. 06а * стр. 03 : 100) Доходность, % (стр. 06а : стр. 05 * 100)	06 07	х	х		х
Дополнительный доход, руб. (стр. 03 – стр. 05) Доходность, % (стр. 08 : стр. 05 * 100)	08 09
Совокупный доход, руб. (стр. 06 + стр. 08)	10
Доходность, % (стр. 10 : стр. 05 * 100)	11

Методические указания. Доход по облигациям (табл. 29) определяется двумя факторами – купонными выплатами, т.е. вознаграждение за предоставленный эмитенту капитал (текущий доход), и приростом капитала, т.е. разницей между ценой погашения и ценой приобретения (дополнительный доход). Купонные выплаты производятся ежегодно (или чаще) и зависят от купонной ставки, выраженной в процентах к номиналу или в рублях (стр. 06 = стр. 06а * стр. 03 : 100). Если погашение облигации производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, то предприятие получит дополнительный доход за счет прироста капитала (стр. 08 = стр. 03, гр. 06 – стр. 05, гр. 06). Сумма купонных выплат и прироста капитала определяют совокупный доход по облигации (стр. 10 = стр. 06, гр. 06 + стр. 08, гр. 06). Доходность облигации определяется путем отнесения суммы дохода к стоимости приобретения, умноженной на 100 (стр. 07, стр. 09, стр. 11).