Предпринимательский риск

Осуществление любого вида предпринимательства связано с риском, который принято называть хозяйственным или предпринимательским. Имеет смысл выяснить истоки, причины такого риска и формы его проявления для того, чтобы определить способы его предотвращения или хотя бы сокращения.

В период развития рыночных отношений предпринимательскую деятельность в России приходится осуществлять в условиях информационной неопределенности ситуации и неустойчивости, изменчивости экономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого рассчитанного конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. Риск характерен для начальных стадий предпринимательства, когда еще невелик опыт, недостает практики проведения предпринимательских операций. Но рисковать приходится и бизнесменам-профессионалам с многолетним стажем.

В условиях командно-административной экономики при отсутствии альтернатив, возможностей выбора там, где может быть принято только одно решение, риск либо практически отсутствует, либо он минимален. Но риск многократно возрастает в условиях нестабильности, непостоянства среды, в которой осуществляется хозяйственная деятельность.

Рынок - это, прежде всего, экономическая свобода. А за экономическую свободу приходится платить. Ведь свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, которые получили возможность покупать или не покупать его продукцию, предлагать за нее свои цены, продавать ему сырье по определенным ценам, диктовать свои условия сделок. При этом вполне естественно, что предприниматели, деловые партнеры, с кем приходится вступать в хозяйственные отношения, стремятся, прежде всего, к своей выгоде, к прибыли своей компании. А выгода одних может стать ущербом для других. К тому же предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснять своего оппонента с рынка: таковы законы конкуренции.

Следовательно, вне зависимости от желания людей, осваивая предпринимательство, приходится иметь дело с неопределенностью, которую нельзя установить заранее, и повышенным риском. Задача вдумчивого, серьезного предпринимателя состоит не в том, чтобы искать дело с заведомо предвидимым результатом, дело без риска. При таком подходе в рыночной экономике можно вообще оказаться вне дела и без дела. Надо не избегать неизбежного риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

Из сказанного следует важное правило поведения предпринимателя: не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня.

В экономической науке и практике хозяйствования, к сожалению, не выработаны общепризнанные теоретические положения о хозяйственном риске. Однако в странах с рыночной экономикой накоплен опыт рискового предпринимательства, сопровождаемый наглядно видимыми примерами процветания и краха, подъема и банкротства в зависимости от умелого и неумелого поведения, а частично и везения в реальной обстановке риска. В рыночной среде сама жизнь, процессы производства, распределения, обмена, потребления продукции учат правилам поведения при наличии неопределенности и риска, поощряют за их знание и сурово наказывают за незнание.

Нельзя сказать, что в советской экономике руководителю вообще не приходилось рисковать. Конечно, приходилось. В директивной экономике он имел дело с риском невыполнения государственного плана, нарушения договорных обязательств, недопоставок продукции и т.д., то есть проблемами, обусловленным и чаще всего несоблюдением правил и норм хозяйственной деятельности. В рыночной же экономике первостепенными элементами риска являются непредвидимость, непредсказуемость конъюнктуры рынка, спроса, цен, поведения потребителя.

Высказанные соображения в какой-то степени дополняют представление о риске как экономическом явлении, хотя само слово «риск» знакомо всем с детства и по-своему понятно. Кажется даже, что это исконно русское слово. На самом деле корни, истоки его испанские, португальские, в переводе с этих языков «риск» означает «скала». Мореплаватели под этим словом понимали опасность, грозящую кораблям. В современное понятие «риск» мы вкладываем несколько иное: это, прежде всего, угроза, опасность возникновения ущерба в самом широком смысле слова.

Риск обычно связан с конкретной рисковой ситуацией. Поэтому он и возникает тогда, когда решение вырабатывается в условиях неопределенности, выбор делается из нескольких трудно сопоставимых вариантов. В этих условиях требуется оценить, хотя бы интуитивно, вероятность достижения заданного результата, выявить возможность неудачи на избираемом пути.

Характерно, что рисковая ситуация в предпринимательстве тем или иным образом связана с понятием собственности, прибыли, с вероятностью ее упустить. Сам факт наличия собственности служит побудителем рисковых ситуаций, ведь люди больше всего опасаются потерь собственного имущества, денежных средств, здоровья, жизни.

Под хозяйственным (предпринимательским) риском понимают риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, их реализацией, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов.

Хозяйственный риск - это явление, признак и свойство деятельности, а не только понятие. Именно поэтому его часто характеризуют как деятельность по реализации выбранного в условиях неопределенности решения, учитывающую вероятность успеха, неудачи и отклонения от поставленной, выбранной цели, причем всех трех результатов в совокупности.

Поскольку в предпринимательстве приходится иметь дело с использованием и обращением материальных, трудовых, финансовых, информационных, интеллектуальных ресурсов, риск связан с угрозой полной либо частичной потери этих ресурсов. Кроме того, риск - это возможность, вероятность отклонения от цели, результата, ради которых и принималось решение, на что был нацелен бизнес-проект. Иначе говоря, риск есть угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов, сверх предусмотренных прогнозом, программой его действий либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал. Таким образом, снижение величины предполагаемого дохода, так называемая упущенная выгода, также входит в категорию риска.

При анализе риска следует четко различать понятия «расход» и «убытки» («потери»). Любая предпринимательская деятельность неизбежно связана с расходами, издержками, тогда как убытки имеют место при неблагоприятном стечении обстоятельств, просчетах и представляют дополнительные расходы сверх намеченных. Убытки, как известно, не планируются заранее, преднамеренно, хотя в ряде случаев предусматриваются как потенциально возможные.

Если риск - это опасность потери ресурсов или дохода, то существует его количественная мера, определяемая уровнем потерь в натуральном или стоимостном выражении.

Применительно к предприятию, компании в качестве базы для определения величины риска целесообразно принимать стоимость основных и оборотных средств предприятия, намеченные суммарные затраты на данный вид предпринимательской деятельности, расчетную прибыль.

Собственно потерями считают снижение прибыли, дохода в сравнении ожидаемыми величинами. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Значит, и анализ риска связан, прежде всего, с изучением причин возможных потерь.

С какими видами потерь сталкивается, чаще всего, предприниматель? Как измеряются их вероятностные прогнозные величины?

Потери целесообразно разделять на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, а также выделять специальные виды потерь.

Материальные потери проявляются в непредусмотренных предпринимательским проектом дополнительных затратах или прямых потерях оборудования, имущества, продукции, сырья, энергии и других ресурсов. По отношению к каждому отдельному из перечисленных видов потерь применимы свои единицы измерения. Наиболее естественно измерять их в физических единицах веса, объема, площади и др. Однако свести воедино все материальные потери не представляется возможным: нельзя складывать килограммы и метры. Поэтому практически неизбежно исчисление потерь в стоимостном выражении, в денежных единицах. Для этого потери в физическом измерении переводят в стоимостное выражение путем их умножения на цену единицы соответствующего материального ресурса. Получая оценку вероятных потерь по каждому из отдельных видов материальных ресурсов в денежном выражении, можно свести их воедино.

Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами. Трудовые потери измеряются в человеко-часах, человеко-днях или просто часах рабочего времени, Перевод трудовых потерь в денежное выражение осуществляется путем умножения трудочасов (или нормо-часов) на стоимость (цену) одного часа.

Финансовые потери - это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг. Финансовые потери могут возникать и при недополучении или полном неполучении денег из предусмотренных источников: при невозврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги. Особые виды денежного ущерба могут быть связаны инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным изъятием средств предприятий в государственный, республиканский или местный бюджеты.

Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Для того чтобы перевести оценку потери времени в денежное измерение необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли способны приводить случайные потери времени.

Специальные виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социально-психологических и политических последствий. Чаще всего специальные виды потерь крайне трудно определить в количественном и тем более в стоимостном выражении.

Естественно, что для каждого из видов потерь возможность их возникновения и величину следует находить за определенное время, охватывающее месяц, год, либо срок осуществления предпринимательской операции.

Надо учитывать только случайные потери, не поддающиеся прямому расчету, непосредственному прогнозированию и потому неучтенные в предпринимательском проекте. Если потери можно заранее предвидеть, то они должны рассматриваться не как потери, а как неизбежные расходы и включаться в расчетную калькуляцию. Так, предвидимое движение цен, налогов, их изменение в ходе осуществления хозяйственной деятельности предприниматель обязан учесть в бизнес-плане.

Поскольку знание источников риска позволяет принимать заблаговременные меры, ослабляющие их действие, выделим наиболее важные факторы, порождающие риск. К ним, в первую очередь, относятся:

- политические факторы, порождающие политический риск. Он проявляется в форме неожиданного, обусловленного политическими событиями изменения условий хозяйственной деятельности, создающего неблагоприятный для предпринимателя фон и тем самым способного привести к повышенным затратам ресурсов и потере прибыли. Типичные источники такого риска - увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчислений, изменение договорных условий, трансформация видов и отношений собственности, отчуждение имущества и денежных средств по политическим мотивам. Величину возможных потерь и определяемую ими степень риска в этом случае очень трудно предвидеть.

- несовершенство методологии и некомпетентность лиц, формирующих бизнес-план и осуществляющих расчет прибыли и дохода. Если в результате действия этих факторов величина ожидаемой прибыли или дохода от предпринимательского проекта будут завышены, а реально полученные результаты окажутся ниже, то разница поневоле воспринимается как потери.

- недобросовестность или несостоятельность компаньонов. Риск оказаться обманутым в сделке или столкнуться с неплатежеспособностью должника, невозвратностью долга, к сожалению, достаточно реален.

- стихийные бедствия, рэкет, воровство. Такие обстоятельства принято называть форс-мажорными. Их влияние на вероятность возникновения потерь, а следовательно, и риска также значительно велико.

Отметим, что каждому виду предпринимательства присущ свой набор возможных потерь. Например, банковские риски подразделяются на процентные, валютные и кредитные. Риск же потерь рабочего времени обычно не является определяющим в банковском виде бизнеса. А вот производственному бизнесу свойственны практически все виды упомянутых выше потерь.

Наряду с перечисленными факторами, риск от которых не всегда поддается оценке и прогнозированию, имеет место целый ряд более видимых, предсказуемых и оцениваемых причин.

Так, например, снижение объемов производства может произойти из-за несоответствия факторов производства конкретным производственным условиям. Проявится это в недостаточности материальных ресурсов, либо в непредвиденной поломке оборудования, либо в росте доли бракованной продукции и т. п.

Другими факторами снижения прибыли могут быть завышенные материальные затраты, потери при хранении и транспортировке товаров, превышение запланированной, намеченной численности работников и уровня оплаты их труда. Эти факторы можно объединить в группу превышения расхода, перерасхода ресурсов.

Может также наметиться и неблагоприятное изменение рыночной конъюнктуры в виде падения спроса или цен на продукцию предпринимателя. А причиной тому бывает и снижение качества продукции, и появление на рынке аналогичных товаров более высокого качества, но по относительно низкой цене. При определенных условиях риск из-за указанных факторов может оказаться очень опасным.

Как видим, причин нарушения запланированного хода бизнес-операций, приводящего к серьезным убыткам и даже к банкротству предприятия, предпринимателя, более чем достаточно. Одни обусловлены собственными просчетами, ошибками предпринимателя, недостаточно опытного и умелого в ведении дела, другие определены внешними факторами, которые трудно было предвидеть, третьи вызваны обстоятельствами непреодолимой силы, а четвертые являют собой комбинацию факторов.

Однако, несмотря на обилие причин, которые могут отрицательно сказаться на деятельности предпринимателя, необходимо изучать их, применяя специальные знания и приемы, для того, чтобы научиться снижать ущерб, уметь заблаговременно оценивать и вовремя корректировать траекторию, направление развития бизнеса.

Рассмотрим некоторые из главных показателей риска. С этой целью сначала выделим определенные области или зоны риска в зависимости от величины потерь (см. рис.1): См. презентацию

Область, в которой потери не ожидаются, называют безрисковой зоной. Ей соответствуют нулевые или даже отрицательные потери, означающие превышение прибыли над ожидаемой.

Зона допустимого риска - область, в пределах которой конкретный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, то есть потери имеют место, но они меньше ожидаемой прибыли. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.

Зона критического риска - это область, характеризуемая возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли и достигающих в пределе величины, исчисляемой полной расчетной выручкой от предпринимательской сделки, т. е. суммой затрат и прибыли. Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе, максимуме могут привести к невозместимой потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но несет убытки в сумме всех своих бесплодных затрат.

Еще более устрашающий - катастрофический риск. Его зона представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень, т.е. ожидаемую выручку, и в максимуме могут достигать величины, равной всему собственному капиталу, всему имущественному состоянию предпринимателя или превосходить его. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству предпринимателя, закрытию его дела и распродаже имущества.

К категории катастрофического, вне зависимости от имущественного или денежного ущерба, следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

В крупных предпринимательских операциях ожидаемая, расчетная выручка от сделки может превосходить по величине собственный капитал предпринимателя. В подобной ситуации зона катастрофического риска накладывается на зону критического риска.

Наиболее полное представление о риске дает кривая вероятности потерь прибыли (убытков), которую называют кривой риска. Это графическое изображение зависимости частоты возникновения потерь от их уровня, показывающее, насколько вероятно возникновение потерь той или иной величины, в пределах граничных значений некоторого интервала. Ее типичное изображение дано на рис.2: См. презентацию

Выделим на данной кривой ряд характерных точек.

1) - точка 1, для которой ΔR (потери прибыли) = 0 и R (реальная прибыль) = Ro (ее расчетная величина). Данная точка определяет вероятность потерь прибыли (Р), близких к нулю (Р = Р1).

2) - точка 2 характеризует величину возможных потерь, близких к ожидаемой прибыли, вероятность которых оценивается значением Р2.

Точки 1 и 2 являются граничными, определяющими положение зоны допустимого риска.

3) – точка 3 соответствует величине потерь, близких к расчетной выручке (Со). Вероятность таких потерь равна Р3.

4) – точка 4 характеризуется потерями, близкими к собственному капиталу (Ко) предпринимателя, вероятность возникновения которых равна Р4.

Как видно из рисунка, между точками 3 и 4 находится зона катастрофического риска. Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно, нереально взыскать.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказывать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости, допустимости. Именно поэтому кривую вероятности потерь и называют кривой риска.

Даже в том случае, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить характерные точки (вероятности допустимых, критических и катастрофических потерь), то задачу такой оценки можно считать успешно решенной.

Покажем на условном примере, как может быть построена кривая вероятностей (частот) возникновения определенных уровней потерь прибыли.

Предположим, что предприниматель, планирующий сделку, изучил результаты проводившихся им или другими предпринимателями 100 аналогичных по виду сделок, в 60 из которых наблюдались потери прибыли. Эти результаты были представлены в следующей таблице:

Величина потерь прибыли (дохода) в % от расчетной прибыли	0 – 40 %	40 – 80 %	80 -120 %	120-160 %	160- 200 %	свыше 200 %
Количество операций, в которых имеют место потери данного уровня	30	15	8	4	2	1
Частота (вероятность) возникновения данного уровня потерь	0,3	0,15	0,08	0,04	0,02	0,01

В приведенной таблице отображены только те случаи, когда имели место потери, так как рассматривается риск потерь. В этом смысле 40 случаев из 100, в которых имел место выигрыш в виде превышения реально полученной прибыли по отношению к расчетной, исключены из рассмотрения. Но при установлении частоты возникновения потерь она определяется путем деления количества случаев, при которых имелись потери данного уровня, к общему количеству наблюдаемых случаев, то есть к 100, так как нас интересует вероятность возникновения потерь по всей совокупности возможных случаев.

Кроме того, частота возникновения данного уровня потерь отождествляется с вероятностью их возникновения, что вполне допустимо при большом количестве рассматриваемых случаев.

Построим на основе данных таблицы график частоты (вероятности) возникновения определенных уровней потерь прибыли (дохода), откладывая по горизонтальной оси величину (уровень) потерь в процентах от прибыли, а по вертикальной - частоту возникновения такого уровня потерь: См. презентацию

График частот представляет собой ломаную линию, которую именуют гистограммой. В соответствии с этой линией строится ее кривая вероятностей возникновения данных уровней потерь, которая наряду с гистограммой позволяет судить о величине риска и его допустимости для предпринимателя, намечающего проведение конкретной операции.

Располагая данным, несложно на основе стандартных процедур вычислить средний уровень (математическое ожидание) потерь. Знание значений этих показателей в принципе достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти на обоснованный риск.

В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности риска ему важно представлять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят некоторого, приемлемого для него уровня. Именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показатель надежности, уверенности в успехе бизнес-операции. Очевидно, что показатели риска и надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.

Вернемся к рассмотренному примеру. Предположим, предпринимателю удалось установить, что вероятность потерять от 80 до 120% прибыли равна 0,08, и это его не пугает. Но его интересует, какова вероятность того, что потери прибыли не превысят 120%. Можно предположить, что вероятность таких потерь составит не более 0,07, так как они наблюдались в 7 случаях из 100.

Принципиально важно здесь то, что предприниматель опасается потерять при этом не именно сумму, равную 120% ожидаемой прибыли. Он готов идти на любую меньшую потерю, но его страшит более высокая потеря, и поэтому он пытается выяснить, насколько она вероятна. Это естественная, закономерная психология поведения предпринимателя в условиях риска.

Знание показателей риска позволяет принять решение об осуществлении конкретной сделки. Но для такого решения надо еще установить (принять) предельные величины, нормативы этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска соответственно Вд, Вкр, Вкт. На основании ряда экспертных оценок можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска: Вд = 0,1; Вкр = 0,01; Вкт = 0,001, то есть соответственно 10, 1 и 0,1%.

Это означает, что не следует идти на предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из 100 можно потерять всю прибыль, в 1 случае из 100 потерять выручку и хотя бы в 1 случае из 1000 потерять весь свой капитал. По крайней мере, такие жесткие нормативы необходимо соблюдать осторожному, здравомыслящему предпринимателю.

В итоге, имея значения трех показателей риска и критериев предельно допустимого риска, сформулируем самые общие условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:

1) Рд ≤ Вд - показатель допустимого риска Рд не должен превышать предельного значения;

2) Ркр < Вкр - показатель критического риска Ркр должен быть меньше предельной величины;

3) Ркт < Вкт - показатель катастрофического риска Ркт не должен быть выше предельного уровня.

Таким образом, одна из важнейших задач в оценке хозяйственного риска состоит в искусстве построения графика частоты (кривой вероятностей) возможных потерь или хотя бы определения зон и значений показателей допустимого, критического и катастрофического риска. Сама же оценка конкретного вида риска предполагает как определение финансовой состоятельности, реальности отдельного проекта в целом, так и расчет эффективности вложения средств в данный проект.

Учет риска и умение идти на предпринимательский риск должны соседствовать с мерами по уменьшению риска.

Одной из самых радикальных мер такого рода служит страхование риска. Столь же важным способом ослабления печальных последствий риска служит резервирование, создание запасов. В случаях риска, обусловленного ненадежностью контрагентов предпринимательских операций, следует предпослать заключению договора (контракта) изучение экономического состояния и сложившейся ранее практики деятельности лиц, с которыми заключаются договоры. Во многих ситуациях риск удается уменьшить, разделив его с гарантом, если такового удается отыскать, убедить, стимулировать. Уменьшению риска неплатежей значительно способствует получение задатка, предварительная оплата заказа. Достаточно простой и широко распространенный способ снижения риска состоит в его диверсификации, рассредоточении по принципу «не класть все яйца в одну корзину».

В завершение приведем схему (см. рис. 4) организации проведения оценки предпринимательского риска, которая демонстрирует организационный процесс оценки риска, от выявления факторов риска до разработки конкретных мероприятий по возможному снижению степени риска: См. презентацию