- •Тема 1. Понятия, цели и принципы оценки бизнеса
- •1.2 Виды стоимости, используемые при оценке бизнеса. Стандарты стоимости.
- •1.3. Субъекты, объект и цели оценки стоимости
- •Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса
- •1.3. Соответствие видов оцениваемых стоимостей целям оценки
- •1.4. Особенности бизнеса, предприятия и фирмы как товара
- •1.5. Принципы оценки
- •1.3.2. Принципы оценки, обусловленные эксплуатацией предприятия и особенностями бизнеса.
- •1.3.3. Принципы, обусловленные действием рыночной среды.
- •1.3.4. Принципы, обусловленные состоянием и изменением внешней среды бизнеса.
- •Тема 2. Технология оценки стоимости предприятия
- •3. Осмотр предприятия и заключение договора на оценку
- •Тема 3. Информационное обеспечение оценки бизнеса
- •3.1. Система информации
- •3.2. Внешняя информация
- •Предприятия – конкуренты, производящие товары заменители
- •3.2. Внутренняя информация
- •3.4. Подготовка документации в процессе оценки
- •Тема 4. Подходы и методы оценки бизнеса
- •2. Выбор методов оценки
- •Тема 5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) с применением методов доходного подхода
- •Сценарии расчета денежного потока
- •Основные виды денежного потока
- •Виды рисков.
- •Систематические и несистематические риски
- •Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости
- •2.Метод дисконтирования денежных потоков
- •3. Определение ставок дисконта.
- •4. Метод капитализации дохода (прибыли0
- •Тема 7. Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса
- •Оценка производственных запасов. Запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы (неликвиды) списываются.
- •Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия
- •Тема 6. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) с применением методов сравнительного подхода
- •2. Принципы отбора предприятий-аналогов
- •3. Определение ценовых мультипликаторов.
- •Тема 8 Особенности оценки рыночной стоимости бизнеса для различных целей
- •Тема 9. Обобщение результатов расчетов стоимости при использовании различных подходов к оценке и методов оценки. Внесение заключительных поправок
- •2.Корректировка стоимости.
- •3. Особенности оценки стоимости акций, а также паев, долей (вкладов) в уставных (складочных) капиталах
- •4. Отчет об оценке бизнеса
3. Осмотр предприятия и заключение договора на оценку
Предварительный осмотр предприятия и заключение договора на оценку состоит из следующих стадий:
Осмотр предприятия и знакомство с его администрацией – предварительный осмотр с одним из опытных руководителей и сбор данных о предыстории предприятия, выпускаемой продукции, о техническом состоянии оборудования, о квалификации работников и руководителей предприятия, о психологическом климате в коллективе, о перспективах работы предприятия
Определение исходной информации и ее источников – определяют типы данных и их источники;
Определение состава группы экспертов – оценщиков. Оценка малого предприятия может осуществляться одним оценщиком. Для оценки крупного предприятия (более 1000 работающих) привлекаются несколько человек;
Составление задания на оценку и календарного плана оценки. Как правило осуществляется оценщиком. Задание на оценку включает:
Имя заказчика
Имя оценщика
Определение предмета оценки (например полное право собственности на активы предприятия, право собственности на контрольный пакет акций, на миноритарный пакет акций, указываются количество и тип оцениваемых акций, количество акций в обращении и т.д.)
Дата оценки
Цель и функция оценки
Определение вида стоимости
Краткое содержание отчета об оценке
Календарный план
Особые условия
Продолжительность работ по оценке предприятий зависит от сложности и масштаба производства. В среднем это 3-6 месяцев. Однако при оценке очень крупных предприятий эта продолжительность значительно возрастает.
Подготовка и подписание договора на оценку
Существуют примерные договоры, разработанные РОО и рядом авторов, но каждый из них имеет особенности обусловленные предметом и объектом оценки, возможностями заказчика и квалификацией оценщика.
В основу определения размера оплаты услуг оценщика может быть положена фиксированная цена либо почасовая оплата. Фиксированная цена на практике определяется исходя из величины фиксированного процента от суммы активов баланса оцениваемого предприятия. Обычно, эта величина составляет для малых предприятий до 10%, для средних до - 3%, для крупных предприятий до - 1,5%.
Если после проведения оценки от оценщика требуется выступить в суде в качестве независимого эксперта, например в ходе слушания дела о несостоятельности оцениваемого предприятия, то оплата его услуг должна быть почасовой, т. е. Установлена таким образом, чтобы не зависела от исхода судебного разбирательства
Тема 3. Информационное обеспечение оценки бизнеса
Вопросы:
3.1. Система информации
3.2. Внешняя информация
3.3. Внутренняя информация
3.4. Подготовка документации в процессе оценки
3.1. Система информации
Информация, используемая в процессе оценки, должна отвечать требованиям: достоверности, точности, комплексности. Она должна достоверно отражать ситуацию на предприятии, точно соответствовать целям оценки и комплексно учитывать внешние условия функционирования оцениваемого предприятия.
Оценка бизнеса основана на анализе стоимости предприятия как товара инвестиционного, т.е. с учетом прошлых затрат, текущего состояния и будущего потенциала. Для реализации такого комплексного подхода необходимо провести сбор и анализ большого количества информации, которую можно классифицировать следующим образом:
Внешняя информация, характеризующая условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом;
Внутренняя информация, дающая представление о деятельности оцениваемого предприятия.
В основе анализа всех информационных блоков лежит следующая последовательность инвестиционного анализа:
МАКРОЭКОНОМИКА ОТРАСЛЬ ФИРМА
В зависимости от источников получения информации и ее документального или иного подтверждения информация, используемая при оценке стоимости предприятия (бизнеса) подразделяется на:
исходную информацию, полученную непосредственно оценщиком из данных бухгалтерского, первичного и статистического учета, как правило, заверенную подписью руководства оцениваемого предприятия и печатью;
информацию, полученную от привлеченных к выполнению работ третьих лиц, заверенную их подписью и печатью;
информацию, полученную от специализированных организаций (например, отраслевые, аналитические обзоры, обзоры фондового рынка), а также опубликованную в средствах массовой информации и сети Интернет;
информацию, не подтвержденную на каких-либо носителях.