- •Тема 1. Понятия, цели и принципы оценки бизнеса
- •1.2 Виды стоимости, используемые при оценке бизнеса. Стандарты стоимости.
- •1.3. Субъекты, объект и цели оценки стоимости
- •Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса
- •1.3. Соответствие видов оцениваемых стоимостей целям оценки
- •1.4. Особенности бизнеса, предприятия и фирмы как товара
- •1.5. Принципы оценки
- •1.3.2. Принципы оценки, обусловленные эксплуатацией предприятия и особенностями бизнеса.
- •1.3.3. Принципы, обусловленные действием рыночной среды.
- •1.3.4. Принципы, обусловленные состоянием и изменением внешней среды бизнеса.
- •Тема 2. Технология оценки стоимости предприятия
- •3. Осмотр предприятия и заключение договора на оценку
- •Тема 3. Информационное обеспечение оценки бизнеса
- •3.1. Система информации
- •3.2. Внешняя информация
- •Предприятия – конкуренты, производящие товары заменители
- •3.2. Внутренняя информация
- •3.4. Подготовка документации в процессе оценки
- •Тема 4. Подходы и методы оценки бизнеса
- •2. Выбор методов оценки
- •Тема 5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) с применением методов доходного подхода
- •Сценарии расчета денежного потока
- •Основные виды денежного потока
- •Виды рисков.
- •Систематические и несистематические риски
- •Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости
- •2.Метод дисконтирования денежных потоков
- •3. Определение ставок дисконта.
- •4. Метод капитализации дохода (прибыли0
- •Тема 7. Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса
- •Оценка производственных запасов. Запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы (неликвиды) списываются.
- •Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия
- •Тема 6. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) с применением методов сравнительного подхода
- •2. Принципы отбора предприятий-аналогов
- •3. Определение ценовых мультипликаторов.
- •Тема 8 Особенности оценки рыночной стоимости бизнеса для различных целей
- •Тема 9. Обобщение результатов расчетов стоимости при использовании различных подходов к оценке и методов оценки. Внесение заключительных поправок
- •2.Корректировка стоимости.
- •3. Особенности оценки стоимости акций, а также паев, долей (вкладов) в уставных (складочных) капиталах
- •4. Отчет об оценке бизнеса
3.4. Подготовка документации в процессе оценки
Помимо сбора информации, при оценке бизнеса необходимо также совершить ряд операций по подготовке финансовой документации для дальнейшего проведения этапов оценки.
Во-первых, в случае необходимости следует провести инфляционную корректировку бухгалтерской отчетности предприятия. Целью инфляционной корректировки документации является приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду, а также учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконта. Способы инфляционной корректировки:
переоценка статей баланса по изменению курса рубля относительно курса доллара США
переоценка статей актива и пассива баланса по колебаниям уровней товарных цен. Она может быть ориентирована как на товарную массу в целом, так и на каждый конкретный товар или товарную группу
метод учета изменения общего уровня цен – различные статьи финансовых отчетов рассчитываются в денежных единицах одинаковой покупательной силы (в рублях базового или текущего периода на отчетную дату). Для пересчетов используется либо индекс динамики ВНП, либо индекс потребительских или оптовых цен. Универсальная формула пересчета имеет следующий вид:
Вп = Вб/ItIo.
Где Вп – реальная величина статьи скорректированной по уровню инфляции, руб.
Вб - номинальная величина статьи по данным бухучета и отчетности, руб.
It - индекс инфляции на момент или за период анализа;
Io - индекс инфляции в базовом периоде или на начальную дату отслеживания величины статьи баланса.
Инфляционной корректировке должны подвергаться неденежные статьи: основные средства, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, обязательства, которые должны быть погашены поставкой определенных товаров или оказанием определенных услуг.
Во-вторых, необходимо выполнить нормализацию некоторых статей отчетности, исключить из рассмотрения нетипичные доходы и расходы. Оценщик должен с осторожностью подходить к корректировке, отражающей чрезвычайные события, всякий раз, когда чрезвычайные события происходят в большинстве периодов, но в каждом году они предстают как результат разных явлений. Многие предприятия каждый год имеют позиции, отражающие чрезвычайные события, и оценщик должен предусмотреть резервы на непредвиденные расходы в связи с такими событиями.
В- третьих, в случае необходимости производят трансформацию бухгалтерской отчетности - корректируют счета предприятия для приведения отчетности к единым международным стандартам бухгалтерского учета (не является обязательной).
В-четвертых, произвести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основная цель проведения анализа (далее именуется - финансовый анализ) - определение финансовых показателей деятельности предприятия, используемых при оценке.
Проведение финансового анализа включает в себя:
формирование целостного и комплексного представления о реальном финансовом состоянии предприятия и его перспективах.
сравнение финансового состояния оцениваемого предприятия с финансовым состоянием других оцениваемых предприятий или рекомендуемым финансовым состоянием в целях определения уровня риска, связанного с финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, перспектив данного бизнеса и возможности отнесения данного предприятия к действующему, а также в иныхцелях.