2.3 Финансовый анализ деятельности предприятия (для профиля «Финансовый менеджмент»)

Цель анализа финансового состояния – определение уровня финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за исследуемый трёхлетний период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики следующих групп финансовых показателей:

Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период.

Таблица 3 – Горизонтальный и вертикальный анализ баланса
Показатель	Код строки	На конец периода	На начало периода	Изменение		Удельный вес в валюте баланса
				абсолютное	в %
						к.п	н.п	изменение
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
II. Оборотные активы
БАЛАНС						100%	100%
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
IV. Долгосрочные обязательства
V. Краткосрочные обязательства
БАЛАНС						100%	100%

Цель вертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, а также удельного веса в каждой группе, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Необходимо пояснить подробно, что представляют собой каждый вид активов и пассивов на конкретном предприятии, обосновав тем самым изменения в структуре и динамике объемов имущества.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить средства по активу, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Полученный результат необходимо сопоставить с соотношениями абсолютно ликвидного баланса (А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄) и сделать выводы в динамике за 3 года.

Для анализа платежеспособности (ликвидности) необходимо рассчитать следующие финансовые коэффициенты в динамике за 3 года, сделав соответствующие выводы об отклонении полученных значений от нормативных (таблица).

Таблица 4 – Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности

Коэффициенты платежеспособности	Нормативное значение	1-й год	2-й год	3-й год
1.Общий показатель платежеспособности (срочной ликвидности): L1 =( А1 + 0,5А2 + 0,3АЗ) / (П1 + 0,5П2 + 0,3ПЗ)	L1 ≥ 1.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности: L2 = А1 / (П1 + П2)	L2 ≥ 0,1 0,7
3. Коэффициент “критической оценки” (критической ликвидности): L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2)	L3 = 0,7 0,8 (допустимое), L3 = 1 (желательно)
4. Коэффициент текущей ликвидности: L4 = стр. 290 (A1 + A2 + A3) / (П1 + П2)	min =1; оптим. L4 = 1,5 3,5; норматив. >2
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала: L5 = А3 / A1 + A2 + A3 – П1 – П2	уменьшение в динамике - положительный факт
6.Доля оборотных средств в активах: L6 = А1 + А2 + А3 / баланс	L6 ≥ 0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: L7 = (П 4 – А 4 ) / (A1 + A2 + A3)	L7 ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)

Анализ финансовой устойчивости организации

Оценить степень эффективности структуры источников формирования активов с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия целесообразно с помощью следующих финансовых коэффициентов, указанных в таблице, сделав соответствующие выводы об отклонении полученных значений от нормативных.

Таблица 5 – Коэффициентный анализ финансовой устойчивости

Название коэффициента	Расчетная формула, нормативное значение	3-й год	2-й год	1-й год
1.Коэффициент капитализации	U1=Заемный капитал Собственный капитал U1- не выше 1,5
2.Коэффициент финансирования	U2=Собственный капитал Заемный капитал U4≥ 0,7; оптимальное 1,5
3.Коэффициент финансовой зависимости	U3 =Валюта баланса Собственный капитал U3 ≈ 1,4 — 1,6
4. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U4=Собственный капитал Валюта баланса U4≥ 0,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости	U5 = (СК + Долгоср. обяз-ва) Валюта баланса U5 > 0,6

Анализ деловой активности

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в расчете коэффициентов оборачиваемости, указанных в таблице, дополненном выводами об ускорении или замедлении коэффициентов оборачиваемости за исследуемый трёхлетний период.

Таблица 6 – Анализ деловой активности

Наименование показателя	1-й год	2-й год	3-й год
Коэффициент оборачиваемости активов (D1)
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (D2)
Коэффициент оборачиваемости запасов (D6)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (D9)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D10)