2. Экономические последствия инфляции
Зачастую мы относим к последствиям инфляции то, что на деле таковым не является. Приходится, например, слышать, что инфляция делает людей беднее, т.к. они могут купить меньше товаров на ту же зарплату. На деле это не совсем так, ибо возросшие цены превращаются в доходы производителей и продавцов. Не следует забывать, что если кто-то заплатил за товар большую чем прежде сумму денег, то кто-то другой эти деньги получил. Иными словами, доходы тоже увеличиваются из-за инфляции, хотя, разумеется, не у всех в равной степени.
В действительности последствия инфляции зависят от того, является ли она предсказуемой (экономические агенты примерно знают заранее, каким будет рост цен) или неожиданной. В первом случае ущерб от инфляции будет меньше, поскольку решения принимаются в условиях определенности. Однако и тогда имеются определенные общественные потери от инфляции.
А. Издержки предсказуемой инфляции
1. Прежде всего, инфляция ведет к возникновению особого инфляционного налога. Этот налог уплачивают те, кто хранит деньги на руках и текущих счетах, поскольку покупательная способность денег уменьшается. С другой стороны, государство, печатая деньги, получает дополнительный доход, называемый «сеньораж». В странах, переживающих гиперинфляцию, сеньораж является основным источником государственных доходов.
2. Пытаясь избежать инфляционного налога, люди начинают открывать срочные процентные счета в банках или скупать иностранную валюту. Но тогда при совершении сделок приходится чаще посещать банк или обменный пункт. Возникающие в связи с этим затраты времени и сил получили название «издержки стоптанных башмаков».
3. Следующий вид издержек инфляции связан с тем, что инфляция заставляет фирмы чаще изменять прайс-листы, ценники и т.п. Все это стоит денег, и такого рода издержки называются «издержки меню». Именно стремление избежать издержек меню побуждало российские фирмы устанавливать цены на дорогостоящее товары не в рублях, а в «условных единицах».
4. Еще один вид потерь от инфляции связан с особенностями налогового законодательства. Дополнительная прибыль, полученная вследствие инфляции, облагается налогом наравне с обычной прибылью. В результате фирмы фактически несут повышенные налоговые обязательства.
5. Следующий вид издержек состоит просто в неудобстве жизни при меняющихся ценах, поскольку все расчеты и сопоставления затрудняются. Постоянно приходится уточнять, в ценах какого года произведен тот или иной подсчет.
Б. Издержки непредвиденной инфляции
В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты имеют возможность уменьшить свои потери, заранее приспособившись к ней. Фирмы могут, например, повысить цены на свою продукцию, а наемные работники – потребовать увеличения заработной платы пропорционально инфляционным ожиданиям. Непредвиденная инфляция таких возможностей не предоставляет. Таким образом, непредвиденная инфляция подрывает рыночный механизм распределения ресурсов и продуктов, а потому ущерб от нее заметно выше, чем от ожидаемой инфляции.
Важно, что высокая инфляция обычно бывает и непредвиденной, поскольку экономическим агентам становится трудно с приемлемой точностью определить, какими будут цены в сколько-нибудь длительной перспективе. В числе издержек непредвиденной инфляции:
1. Резкое обесценивание денежных сбережений фирм и населения. В частности у предприятий обесцениваются амортизационные фонды, что подрывает процесс воспроизводства.
2. Перераспределение богатства от кредиторов к должникам. Дело в том, что, предоставляя деньги взаймы, кредиторы ориентируются на реальную процентную ставку, которую они желают получить. Как мы помним (тема 17, п. 1), реальная процентная ставка (r) получается вычитанием темпа инфляции (π) из номинальной процентной ставки (i):
r = i -
Если номинальная процентная ставка зафиксирована договором, а фактическая инфляция оказалась выше ожидаемой из-за непредвиденной инфляции, реальная процентная ставка снижается в сравнении с расчетной ставкой. Последнее означает выигрыш заемщиков за счет кредиторов – займы были взяты «дорогими деньгами», а отдаются «дешевыми». Разрыв между ожидаемой и фактической реальной процентной ставкой, возникающий из-за неожиданной инфляции, разрушает кредитную систему.
3. Перераспределение доходов от лиц с фиксированными доходами (пенсионеры, работники с заработной платой, размер которой закреплен договором и т.п.) к лицам, чьи доходы гибко реагируют на изменение цен.
4. Увеличение инвестиционных рисков, соответственно сокращение инвестиций. Высокая инфляция повышает неопределенность ведения бизнеса, поскольку при ней неизвестно, какими окажутся цены на товары и ресурсы, а также процентные ставки в обозримой перспективе. Процентные ставки возрастают и становятся нестабильными. Условия ведения бизнеса, как для кредиторов, так и для заемщиков существенно ухудшаются. Долгосрочное кредитование прекращается, что подрывает устойчивый экономический рост.
Особенно велики издержки гиперинфляции. Такая инфляция полностью разрушает экономику, делая невозможным любое бизнес-планирование. Фирмы прекращают капиталовложения, так как не знают, какими будут цены даже через несколько месяцев. Потребительский спрос деформируется из-за стремления населения вкладывать деньги в товары длительного пользования, покупаемые «впрок», и в валюту. Производство вытесняется спекулятивными операциями. Хуже всего то, что при гиперинфляции деньги перестают выполнять свою роль платежного средства. Никто не хочет ничего продавать за деньги, обесценивающиеся с каждым днем. Нормальные денежные расчеты вытесняются бартерными операциями, что многократно усложняет обмен. Начинается бегство от денег, еще больше подстегивающее инфляцию.
Остановить гиперинфляцию очень сложно. Для этого необходимы резкое ограничение государственных расходов и жесткий контроль за денежной массой, осуществляемые решительно и без оглядки на жалобы тех, кому кажется, что они страдают от такой политики больше, чем их соседи.