Питання для самоконтролю:

1. Що таке проект?

2. Ознаки проекту. Чим проект відрізняється від програми та плану?

3. Як визначається мета проекту?

4. Як впливають на проект фактори зовнішнього середовища?

5. Опишіть внутрішнє оточення проекту.

6. Наведіть класифікацію проектів за масштабом, складністю, якістю та тривалістю.

7. Чим відрізняється звичайний проект від інвестиційного? Які ще види проектів ви знаєте?

Література:

1. Верба 14. А., Загородніх О.А. Проектний аналіз: Підручник. - К.: КНЕУ, 2000. с. 13-30.

2. Волков И.М.. Грачьова М.В. Проектний аналіз. -М.: ЮНИТИ, 1998.

3. Мир управлення проектами/ Под ред. Х.Решке, Х.Шелли: - Г.Патцак. Парадигма управлення проектами, Системно-ориентированая модель управлення проектами. - Москва, "Алане", 1993.

4. Проектний аналіз. - Київ: ТОВ "Видавництво Лібра", 1998. - с.9-21.

5. Финци У. Всемирный Банк п анализ проэктов. Вашингтон, Інститут экономического развития Всемирного Банка, 1991.

Тема 7. Характеристика критеріїв ефективності прийняття інвестиційних рішень.

1.Сутність традиційних показників вимірювання ефективності інвестицій.

2.Характеристика фінансових критеріїв прийняття інвестиційних рішень.

3.Неформальні критерії прийняття інвестиційних рішень.

1. До традиційних показників ефективності інвестицій відносять наступні:

1.Економічний ефект:

,

де В - вигоди; З - затрати.

2.Економічна ефективність:

Еф=В/З.

3. Приведені витрати:

,

де С - собівартість;

К - величина капітальних вкладень (інвестицій);

- нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень

=0,15

Серед декількох альтернативних проектів перевага надається тому, для якого цей показник приймає мінімальне значення.

4. Термін окупності:

Основним недоліком перелічених показників є відсутність врахування фактора часу.

На відміну від них більш адекватними показниками оцінки ефективності проекту є фінансові критерії.

2. До основних фінансових критеріїв, які використовуються для оцінки ефективності інвестиційних проектів відносяться:

1. Чистий приведений дохід (NPV або ЧПД).

Якщо доходність вигод і затрат, на основі яких визначається NPV є однаковою протягом всього періоду здійснення затрат і отримання вигод, то:

Якщо доходність вигод і затрат є різною упродовж всього періоду здійснення затрат і отримання вигод, то:

Якщо проект передбачає значні первісні вкладення коштів, то:

де СF - величина грошового потоку в t-му році;

Іо - величина первісних інвестицій.

Остання формула є найбільш використовуваною.

Проект є ефективним, якщо: .

2.Коефіцієнт співвідношення вигод і затрат:

Проект є ефективним, якщо BCR>1.

3. Внутрішня норма доходності (ІRR), яка визначається з рівняння:

тобто це гранична величина позичкового відсотку, яка диференціює ефективні та неефективні проекти і при якій NPV=0.

4. Термін окупності (Т). Розраховується за методами, представленими у задачі 3 типового розрахунку.

Критерієм ефективності проекту за даним показником буде умова:

3. На відміну від розглянутих вище формальних критеріїв оцінки ефективності інвестиційних проектів, неформальні процедури відбору проектів базуються на евристичних методах.

До основних показників ефективності проектів в межах даної процедури відносять:

1. показники комерційної ефективності (наслідки реалізації проекту для його учасників);

2. рейтинг країни на основі оцінки інвестиційного клімату;

3. рівень здібності управлінського персоналу до впровадження і реалізації проекту;

4. рівень розвитку інфраструктури, що забезпечує реалізацію проекту.